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<p>花旗集团（Citigroup NYSE: C）在其 2025 年第四季度财报电话会议中强调了 “强劲的季度” 以及首席执行官简·弗雷泽（Jane Fraser）所描述的 “非常好的进展年”，强调了回报改善、广泛的收入增长、持续的转型进展以及对股东的显著资本回报。管理层还概述了 2026 年的关键财务预期，包括排除市场因素的中个位数净利息收入增长和约 60% 的效率比率目标。</p>
<h2>第四季度业绩和显著事项</h2>
<p>根据首席财务官马克·梅森（Mark Mason）的说法，花旗在第四季度报告的净收入为 25 亿美元，每股收益（EPS）为 1.19 美元，实物普通股权益回报率（ROTCE）为 5.1%，收入为 199 亿美元。结果受到与花旗在俄罗斯剩余业务的待售会计处理相关的 “显著事项” 的影响。</p>
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<p>排除该显著事项后，花旗报告的调整后净收入为 36 亿美元，调整后每股收益为 1.81 美元，调整后 ROTCE 为 7.7%。梅森表示，按报告基准计算，总收入同比增长 2%，而在调整俄罗斯显著事项后增长 8%。排除市场因素的净利息收入增长了 8%，而排除市场因素的非利息收入报告下降了 17%，但在调整俄罗斯事项后增长了 23%。</p>
<p>第四季度费用为 138 亿美元，增长 6%，主要由于更高的薪酬和福利、税费、法律费用和技术支出，部分被生产力节省和较低的存款保险费用抵消。梅森表示，花旗的信贷成本为 22 亿美元，“主要由美国信用卡的净信用损失组成”。</p>
<h2>2025 年全年业绩和业务势头</h2>
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<p>全年，花旗报告的净收入为 143 亿美元，同比增长 13%，报告的 ROTCE 为 7.7%。在调整俄罗斯显著事项和与 Banamex 相关的第三季度商誉减值后，花旗的调整后净收入为 161 亿美元，同比增长 27%，调整后 ROTCE 为 8.8%。</p>
<p>梅森表示，全年报告的收入为 852 亿美元，而调整后的收入为 866 亿美元，增长 7%，代表了花旗 “十多年来最强劲的增长”。弗雷泽表示，花旗为公司及其五个业务部门创造了积极的经营杠杆，连续第二年实现 “每个业务部门都创下了记录收入”，回报改善幅度在 250 到 800 个基点之间。</p>
<p>弗雷泽强调了几个业务特定的发展：</p>
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<li><strong>服务：</strong> 全年收入增长 8%，ROTCE 超过 28%，手续费收入增长 6%，跨境交易价值增长 10%。保管和管理的安全服务资产增长 24%。弗雷泽提到的产品举措包括与 24/7 美元清算的 Citi Token Services 整合以及将 Citi Payments Express 扩展到 22 个市场。</li>
<li><strong>市场：</strong> 该业务在 2025 年实现了创纪录的收入，ROTCE 上升至 11.6%。弗雷泽指出，尽管商品市场面临挑战，固定收益仍增长 10%，而股票收入达到创纪录的 57 亿美元，得益于 “超过 50% 的优质余额增长”。</li>
<li><strong>银行：</strong> 弗雷泽表示，花旗在公司历史上实现了创纪录的一年，M&amp;A 收入的最佳季度和年度，贡献了 11.3% 的 ROTCE。花旗参与了年度 25 个最大投资银行交易中的 15 个，并为包括波音、辉瑞、日本钢铁、玛氏、强生等公司提供咨询，同时还为黑石和 TPG 等公司提供服务，管理层表示这有助于推动投资银行市场份额增加 30 个基点。</li>
<li><strong>财富：</strong> 花旗报告全年收入增长 14%，有机净新投资资产（NNIA）增长 8%，ROTCE 超过 12%。弗雷泽指出，人才招聘、运营效率提升以及与黑岩的合作等都是推动因素。</li>
<li><strong>美国个人银行（USPB）：</strong> 弗雷泽表示，全年回报 “翻了一番以上”，达到中十位数，主要得益于产品创新和 “高质量的信用卡组合”。品牌卡收入全年增长 8%，得益于在专有和联合品牌关系（包括美国航空和好市多）中的参与和收购。</li>
</ul>
<h2>转型进展、剥离和人工智能</h2>
<p>弗雷泽表示，花旗接近其国际消费业务剥离的尾声，提到已达成出售其在波兰的消费业务的协议，并且 “最终批准” 正在进行中，以出售在俄罗斯的剩余业务。她还表示，花旗在 “仅在宣布后三个月” 内完成了对 Banamex 25% 股份的出售。在问答环节中，弗雷泽表示，花旗 “正在积极考虑出售一些额外的小股份，以便为 IPO 做准备”，具体时间和结构将受到市场条件的指导，目标是最大化股东价值。</p>
<p>关于转型，弗雷泽表示超过 80% 的项目已达到或接近目标状态。她提到，OCC 在 12 月取消了同意令第 17 条作为进展的证据。在问答环节中，弗雷泽表示，工作必须完成并通过内部审计进行验证，然后监管机构才能进行评估和关闭过程，并补充说，时间最终 “取决于监管机构”。</p>
<p>弗雷泽还描述了公司内部人工智能采用的加速。她表示，来自 84 个国家的同事与花旗的专有工具互动超过 2100 万次，采用率现在超过 70%。随着大部分转型工作已完成，花旗正在转向使用人工智能和自动化来 “重新设计” 和简化风险和控制之外的流程，首先从 “超过 50 个最大和最复杂的流程” 开始，包括 KYC 和贷款承销。</p>
<h2>资本、信贷和资产负债表</h2>
<p>花旗表示，2025 年向股东返还了大量资本。弗雷泽表示，银行在这一年回购了超过 130 亿美元的普通股，其中包括在第四季度作为 200 亿美元计划的一部分回购的 45 亿美元，总资本返还超过 175 亿美元，伴随着股息的增加。</p>
<p>梅森表示，花旗在季度末的初步标准化 CET1 比率为 13.2%，比其 11.6% 的监管要求高出约 160 个基点，并保持了 115% 的平均流动性覆盖率（LCR），可用流动性资源超过 1 万亿美元。在问答环节中，梅森重申公司仍然目标设定为 100 个基点的管理缓冲，并预计在接下来的几个季度内朝这个水平努力。他补充说，花旗不会提供季度回购指导，但表示投资者可以期待花旗在 2026 年 “会进行更多回购”。</p>
<p>在信贷方面，梅森表示，总储备超过 210 亿美元，储备与已融资贷款比率为 2.6%。在信用卡方面，他表示大约 85% 的投资组合是面向 FICO 评分 660 或更高的消费者，储备与已融资贷款比率为 7.7%。他指出，逾期和净信贷损失（NCL）率的表现符合预期。企业风险敞口仍然 “主要为投资级”，企业不计息贷款和净信贷损失在季度内保持低位。</p>
<h2>2026 年展望及投资者日</h2>
<p>展望未来，梅森预计 2026 年净利息收入（不包括市场）将增长 5% 至 6%，主要受贷款增长和服务及财富管理中的存款增长推动，部分被短期利率下降所抵消。他还表示，花旗目标设定全年效率比率约为 60%，这得益于生产力节省、较低的转型费用、持续的闲置成本降低以及与 2025 年相比的较低裁员费用。</p>
<p>在问答环节中，梅森表示市场收入可能 “相对平稳”，同时指出组合结构很重要，融资和利差产品活动可能支持市场内更高的净利息收入。他还表示，花旗预计信用卡净信贷损失将保持在 2025 年提供的范围内。</p>
<p>弗雷泽重申花旗专注于完成其转型，并保持朝向 10% 至 11% 的 ROTCE 目标和另一个正向经营杠杆的轨迹。花旗将在定于 5 月 7 日的投资者日上提供有关战略和目标的更多细节。</p>
<p>此次电话会议也是梅森作为首席财务官的最后一次财报电话会议。弗雷泽表示，他 “帮助引导银行度过疫情”，并推动与同意令相关的整改工作，而梅森表示他仍然致力于支持领导团队，帮助花旗继续朝着其回报目标努力。</p>
<h2>关于花旗集团 NYSE: C</h2>
<p>花旗集团公司是一家全球金融服务公司，总部位于纽约市，其根源可以追溯到 1812 年成立的纽约城市银行。现代花旗集团是通过 1998 年花旗集团与旅行者集团的合并而创建的，自那时以来，作为一家多元化的银行控股公司，向全球消费者、企业、政府和机构提供广泛的银行和金融产品及服务。</p>
<p>花旗的主要业务包括零售和商业银行、信用卡和消费者贷款产品、财富管理和私人银行，以及全套机构服务。</p>
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花旗

<p>花旗集团报告了 2025 年第四季度的强劲业绩，净收入为 25 亿美元，每股收益为 1.19 美元，尽管与其俄罗斯业务相关的项目引起了关注。调整后的净收入为 36 亿美元，资本回报率（ROTCE）为 7.7%。全年净收入增长 13%，达到 143 亿美元，调整后的收入增长为 7%。首席执行官简·弗雷泽强调了所有业务部门创纪录的收入以及持续的转型努力，包括剥离和人工智能项目。2026 年的主要财务预期包括中个位数的净利息收入增长和约 60% 的效率比率目标</p>

花旗集团第四季度财报电话会议要点