<p>联合社区银行（United Community Banks，UCB）已召开第四季度财报电话会议。请继续阅读会议的主要亮点。</p>
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<p>联合社区银行在财报电话会议中实现创纪录收入，尽管信贷信号混杂</p>
<p>联合社区银行最新的财报电话会议整体语气乐观，强调创纪录的收入、强劲的盈利增长和改善的利润率，同时承认信贷成本、费用和存款方面的一些压力点。管理层强调了强劲的资本水平和增加的股东资本回报，将运营中的小问题——如与仅两个商业信贷相关的更高坏账和季节性存款及费用疲软——视为可控而非系统性问题。总体而言，管理层对银行在 2026 年的盈利能力和资产质量充满信心。</p>
<h2>创纪录的收入增长为强劲的一年画上句号</h2>
<p>收入动能是一个核心主题。第四季度收入同比增长 11%，全年收入首次超过 10 亿美元，同比增长 12%。管理层强调，这代表了联合社区银行创纪录的年度收入，反映了资产负债表的增长和定价的改善。收入的增长为更好的盈利指标奠定了基础，并支持公司加大资本回报的决定。</p>
<h2>每股收益和盈利能力指标上升</h2>
<p>2025 年盈利能力显著改善。第四季度每股经营收益达到 0.71 美元，比去年同期增长 13%，而全年经营每股收益从 2.30 美元上升至 2.71 美元，增长 18%。第四季度资产回报率为 1.22%，有形普通股权益回报率达到健康的 13.3%。管理层将这些增长与收入增长和持续的效率改善联系在一起，指出当前的盈利能力状况使银行在资本分配上更具灵活性。</p>
<h2>利润率扩张和效率提升</h2>
<p>净利差（NIM）持续扩大，显示出盈利能力的改善。第四季度净利差上升至 3.62%，比上季度增加 4 个基点，排除贷款增值后增加 6 个基点。全年利润率提高了 23 个基点，得益于严格的贷款定价和开始达到峰值的融资成本。效率比率作为成本控制的关键指标，同比改善了 264 个基点，表明收入增长在长期内超过了费用增长，尽管近期面临一些成本压力。</p>
<h2>贷款增长和新生产达到里程碑</h2>
<p>贷款增长保持稳定，季度余额以年化 4.4% 的速度增长。更值得注意的是，银行的生产表现：零售和小企业贷款首次超过 10 亿美元的年度发放，突显了广泛的需求和强劲的销售执行。银行的设备融资部门 Navitas 也首次超过 10 亿美元的年度发放，进一步多样化了各类产品和客户群体的贷款增长。</p>
<h2>资本实力和股东友好的举措</h2>
<p>公司强调了强劲的资本状况以及更积极的资本回报。在第四季度，联合回购了 100 万股，平均价格低于 30 美元，并指出其早前决定将股息提高至每股年化 1 美元。管理层还赎回了优先股，简化了资本结构。监管资本保持稳健，CET1 比率为 13.4%，有形普通股权益上升 21 个基点至 9.92%。这些水平为持续回购和有机增长提供了空间，而不会拉伸资产负债表。</p>
<h2>融资结构、存款成本和资产负债表变化</h2>
<p>在负债方面，贷款与存款比率上升至 82%，这是连续第三个季度的增长，因为贷款增长超过了存款。存款全年仅增长 1%，但银行在融资成本方面取得了进展：存款成本改善了 21 个基点，降至 1.76%，因为利率周期趋于稳定。累计存款贝塔从 37% 上升至 40%，反映了前几个季度的竞争性定价。管理层将存款趋势视为可控，并表示他们乐于让贷款与存款比率从当前水平上升。</p>
<h2>利差收入扩张和净利差的顺风</h2>
<p>利差收入作为盈利的核心驱动因素，在第四季度以 7% 的年化速度增长。管理层预计在 2026 年初将继续实现适度的净利差改善，主要受资产和负债的重新定价动态驱动。旧贷款的收益率正在下降，而某些融资来源以相对高的利率到期，支持净利差的扩张，即使更广泛的利率环境保持稳定。这种情况支撑了银行的观点，即净利息收入可以在不大幅扩张资产负债表的情况下继续增长。</p>
<h2>市场认可和业务发展势头</h2>
<p>银行将其财务业绩与品牌实力和客户满意度的叙述结合在一起。联合社区银行被 J.D. Power 评为东南地区零售客户满意度第一，已是第 11 次，进一步巩固了其在核心市场的品牌。它还被《美国银行家》评选为最佳工作银行第九次，并获得 ABA 社区承诺奖，突显其文化和社区关注。在增长方面，公司通过收购位于劳德代尔堡的美国国家银行并在北卡罗来纳州的凯里开设新办公室，扩大了其业务范围，支持未来在有吸引力市场的存款和贷款增长。</p>
<h2>风险管理和投资组合定位措施</h2>
<p>管理层投入时间于风险管理举措，特别是利率风险方面。证券投资组合的久期已被缩短，旨在使收益在不同利率情景下更具韧性，并在利率上升时最小化未实现损失。银行还升级了其利率风险和存款定价系统，并为风险管理团队增添了人才。这些步骤表明，在行业应对利率不确定性和不断变化的监管审查时，采取了积极的资产负债表管理方法。</p>
<h2>收费收入驱动因素和增长机会</h2>
<p>除了利差收入外，United 还依靠收费业务来多元化收入。财富管理和财务管理实现了稳健增长，管理层预计客户掉期和财务服务将在 2026 年成为重要的非利息收入来源。这些领域通常比传统贷款对资产负债表的依赖性较低，可能随着时间的推移提高资本回报，并在贷款增长放缓时提供一定的保护。</p>
<h2>与两项商业信贷相关的高额冲销</h2>
<p>信用质量总体上保持良好，但第四季度净冲销显著上升至 34 个基点，高于前一季度。管理层将这一增长主要归因于两项特定的商业和工业贷款，这两项贷款合计增加了约 900 万美元的冲销。其中一项是 1400 万美元的特许经营贷款，产生了 600 万美元的损失；另一项是 400 万美元的自用 SBA 贷款，银行未追求政府担保。高管们将这些事件视为个别事件，而不是更广泛信用恶化的迹象，并指出整体损失预期仍然适度。</p>
<h2>季节性较弱的非利息收入</h2>
<p>第四季度非利息收入为 4050 万美元，较前一季度下降 280 万美元，前一季度的表现异常强劲。下降主要是由于季节性较弱的抵押贷款收入。管理层没有指出收费业务的结构性问题，并建议财富和财务等领域的潜在增长驱动因素应能抵消未来的季节性波动。</p>
<h2>由于福利和激励导致的运营费用压力</h2>
<p>第四季度运营费用在运营基础上增加至 1.514 亿美元，环比增加 400 万美元。费用的上升主要归因于集团健康保险成本的增加，约增加了 150 万美元，以及与创纪录的贷款生产相关的激励薪酬的增加。尽管这些成本对本季度的效率造成了压力，管理层将其视为可变或一次性的，并重申了相对于收入的长期目标，即适度的费用增长。</p>
<h2>温和的存款增长和季节性期末流出</h2>
<p>尽管资金结构保持稳定，但存款增长仅为 1%，且季度末余额显示出更明显的下降。管理层解释称，平均非公开存款略有下降，期末余额受到典型季节性因素和对高成本单一服务客户的故意降息的压力。让一些对价格敏感的存款流失的决定反映了对盈利能力的关注，而非单纯的存款量，尽管这确实导致了贷款与存款比率的上升。</p>
<h2>备抵覆盖率略微放松</h2>
<p>第四季度信用损失准备金略微下降。银行记录了 1370 万美元的拨备，其中包括与海伦飓风相关的最后 190 万美元准备金的释放。因此，准备金覆盖率略微下降至贷款的 1.16%。尽管比例降低，管理层对准备金的充足性表示信心，考虑到他们对信用损失的前瞻性预期，并指出在几个突出问题信贷之外，整体信用指标保持稳定。</p>
<h2>管理 Navitas 的增长和集中度</h2>
<p>Navitas，设备融资部门，继续成为高增长引擎，季度年化增长率为 18%，现在占总贷款的 9.5%。管理层对集中风险高度关注，并表示计划未来出售更大比例的 Navitas 发放贷款。目标是将 Navitas 投资组合保持在总贷款的 10% 或以下，在吸引的收益和增长与谨慎的资产负债表和风险管理之间取得平衡。</p>
<h2>指导：有针对性的增长、利差顺风和稳定的信用</h2>
<p>展望 2026 年，United Community Banks 指导实现适度增长和稳定的资产质量，而非激进扩张。预计第一季度净利差将上升约 2-4 个基点，得益于约 14 亿美元的资产以接近 4.90% 的利率偿还，以及相似金额的定期存款以约 3.32% 的利率到期，预计定期存款的保留率强劲。银行强调约 60 亿美元的固定利率贷款，利率为 5.19%，新固定贷款的利率接近 6.45%，支持持续的净利差顺风。预计贷款增长将超过存款几百个基点，推动贷款与存款比率超过当前的 82%，尽管管理层强调资本和流动性仍然强劲。费用增长目标为年约 3.0%-3.5%，第一季度运营费用大致持平，预计进一步提高效率比率。银行计划在股票回购方面更加积极，继续回购刚低于 30 美元的 100 万股，并预计 2026 年的信用损失在 20-25 个基点范围内，与 2025 年全年约 22 个基点的损失率一致。</p>
<p>最后，United Community Banks 的财报电话会议描绘了一个创纪录收入、盈利上升和利润率改善的特许经营模式，得益于强劲的资本和不断增长的多元化贷款组合。尽管投资者必须权衡坏账增加、存款增长温和和运营费用上升，但管理层将这些视为在稳健的核心趋势和保守的信贷预期背景下可控的因素。随着适度的净利息收益率顺风、可控的费用增长和更积极的资本回报策略，该银行在 2026 年进入时预计将实现稳定的盈利增长，尽管不算惊人，并采取了有纪律的风险和资产负债表管理方法。</p>

<p>United Community Banks (UCB) 在其第四季度财报电话会议中报告了创纪录的收入增长，年同比收入增长 11%，全年收入首次超过 10 亿美元。第四季度每股经营收益增长 13%，达到 0.71 美元，而全年每股收益增长 18%。该银行的净利差改善至 3.62%，贷款增长保持稳定在 4.4%。UCB 还强调了强劲的资本状况，进行了股票回购并提高了股息，同时有效管理存款成本。总体而言，该银行对其盈利能力和资产质量在 2026 年之前表示信心</p>

联合社区银行的收益电话会议强调了创纪录的增长