《大行》交银国际升荣昌生物目标价至 136 元 上调今明两年收入预测

交银国际发表研究报告指，荣昌生物 (09995.HK) 与艾伯维 (ABBV.US) 就 RC148 达成独家授权许可协议，后者将获得 RC148 大中华区以外开发、生产和商业化的独家权利，荣昌生物将收到 6.5 亿美元首付，并最高 49.5 亿美元的里程碑收款，以及两位数百分比的分级销售提成。

该行认为，这项交易对康方 (09926.HK)、三生 (01530.HK) 等已 BD 出海的同靶点产品的短期直接影响较为有限，考虑到它们在临床进展上已取得先发优势。

该行上调荣昌生物 2026 至 27 年的收入预测，升目标价至 136 元。2026 年看好泰它西普和维迪西妥在海外注册研究上的进展，以及早期品种在更多适应症上的进展。