2025 年第四季度，加密市场的回调对凯西·伍德的多只 ARK 交易所交易基金（ETFs）造成了压力，显示出该公司的旗舰基金对数字资产表现的敏感性。
根据 ARK 周三发布的季度报告，与 Coinbase 相关的股票疲软成为业绩的主要拖累。该交易所是多个 ARK 基金中最大的拖累因素之一，包括 ARK 下一代互联网 ETF（ARKW）、ARK 区块链与金融科技创新 ETF（ARKF）和 ARK 创新 ETF（ARKK）。
ARK 指出，Coinbase 的股票在本季度的下跌幅度超过了主要加密货币，表现不及比特币（BTC）和以太坊（ETH），因为在 10 月份的清算事件后，集中交易所的现货交易量环比下降了 9%。
ARK 谈到 Coinbase 时表示：“尽管举办了一场展示其长期战略雄心的产品活动，包括链上股票、预测市场、AI 驱动的投资组合顾问以及其 Layer 2 Base 应用的更广泛推广计划，但市场条件依然严峻。”
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Roblox 成为 ARK ETFs 的下一个主要拖累因素
在 Coinbase 之后，Roblox 是本季度多个 ARK ETFs 中第二大拖累因素。尽管该公司发布了强劲的第三季度业绩，包括同比增长 51% 的预订收入，但 Roblox 的股票在本季度下跌，并警告称由于基础设施和安全支出的增加，2026 年的运营利润率将下降。
由于俄罗斯因儿童安全问题禁止该平台，该股票也面临压力，这一举措影响了大约 8% 的 Roblox 日活跃用户。
值得注意的是，加密资产的敞口现在占 ARKW 的约 13.7%、ARKF 的 14.6% 以及 ARKK 的约 7.4%。除了 Coinbase 和 Roblox，ARK 的主要加密相关持股还包括 Robinhood Markets、Circle Internet Group、Block，以及通过 ARK 21Shares 比特币 ETF 的现货比特币敞口。
根据 Yahoo Finance 的数据，Coinbase 在 10 月初的交易价格为 346 美元，但年末收于 226 美元，几乎下降了 35%。在同一时期，比特币下跌了 22%，以太坊下跌了 28%，数据来源于 CoinMarketCap。
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华尔街对 Coinbase 转为看涨
上周，美国银行将 Coinbase 的评级从中性上调至买入，称该公司在将金融活动转移到链上的角色不断扩大，并且其发展超越了交易，朝着其所描述的 “全能交易所” 演变。
此次升级是在高盛本月初也启动买入评级之后进行的，高盛表示，近期的回调使与加密相关的股票被低估，并可能在 2026 年初迎来反弹。
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COIN

在 2025 年第四季度，加密货币市场的下滑对 Cathie Wood 的 ARK ETF 产生了负面影响，特别是由于 Coinbase 的表现不佳，成为多个基金的主要拖累。Coinbase 的股价从十月到年末下跌了近 35%，表现不及比特币和以太坊。Roblox 在强劲的收益后也对下滑产生了影响，但警告未来利润率可能下降。尽管面临挑战，美国银行和高盛最近对 Coinbase 进行了升级，暗示加密相关股票有复苏的潜力

A pullback in crypto markets during the fourth quarter of 2025 weighed on several of Cathie Wood’s ARK exchange-traded funds (ETFs), revealing that the firm’s flagship funds are sensitive to digital asset performance.
<div class="lb-trans">2025 年第四季度，加密市场的回调对凯西·伍德的多只 ARK 交易所交易基金（ETFs）造成了压力，显示出该公司的旗舰基金对数字资产表现的敏感性。
</div>According to ARK’s quarterly report released Wednesday, weakness in crypto-linked equities, led by Coinbase, emerged as a key drag on performance. The exchange was among the largest detractors across multiple ARK funds, including the ARK Next Generation Internet ETF (ARKW), ARK Blockchain &amp; Fintech Innovation ETF (ARKF) and the ARK Innovation ETF (ARKK).
<div class="lb-trans">根据 ARK 周三发布的季度报告，与 Coinbase 相关的股票疲软成为业绩的主要拖累。该交易所是多个 ARK 基金中最大的拖累因素之一，包括 ARK 下一代互联网 ETF（ARKW）、ARK 区块链与金融科技创新 ETF（ARKF）和 ARK 创新 ETF（ARKK）。
</div>Coinbase’s shares declined more sharply than major cryptocurrencies during the quarter, underperforming both Bitcoin (BTC) and Ether (ETH) as spot trading volumes on centralized exchanges fell 9% quarter-over-quarter following October’s liquidation event, ARK noted.
<div class="lb-trans">ARK 指出，Coinbase 的股票在本季度的下跌幅度超过了主要加密货币，表现不及比特币（BTC）和以太坊（ETH），因为在 10 月份的清算事件后，集中交易所的现货交易量环比下降了 9%。
</div>“Despite hosting a product event that showcased its long‑term strategic ambitions, including plans for on‑chain equities, prediction markets, an AI‑powered portfolio advisor, and a broader rollout of its Layer 2 Base app, market conditions remained challenging,” ARK said about Coinbase.
<div class="lb-trans">ARK 谈到 Coinbase 时表示：“尽管举办了一场展示其长期战略雄心的产品活动，包括链上股票、预测市场、AI 驱动的投资组合顾问以及其 Layer 2 Base 应用的更广泛推广计划，但市场条件依然严峻。”
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</div>Roblox becomes next major drag on ARK ETFs
<div class="lb-trans">Roblox 成为 ARK ETFs 的下一个主要拖累因素
</div>After Coinbase, Roblox was the second-largest detractor across several ARK ETFs in the quarter. Shares of Roblox fell during the quarter after the company posted strong third-quarter results, including 51% year-over-year bookings growth, but warned that operating margins would decline in 2026 due to higher spending on infrastructure and safety.
<div class="lb-trans">在 Coinbase 之后，Roblox 是本季度多个 ARK ETFs 中第二大拖累因素。尽管该公司发布了强劲的第三季度业绩，包括同比增长 51% 的预订收入，但 Roblox 的股票在本季度下跌，并警告称由于基础设施和安全支出的增加，2026 年的运营利润率将下降。
</div>The stock also faced pressure after Russia banned the platform over child safety concerns, a move that affected roughly 8% of Roblox’s daily active users.
<div class="lb-trans">由于俄罗斯因儿童安全问题禁止该平台，该股票也面临压力，这一举措影响了大约 8% 的 Roblox 日活跃用户。
</div>Notably, crypto exposure now accounts for roughly 13.7% of ARKW, 14.6% of ARKF, and about 7.4% of ARKK. Beyond Coinbase and Roblox, ARK’s top crypto-linked holdings include Robinhood Markets, Circle Internet Group, Block, and spot Bitcoin exposure via the ARK 21Shares Bitcoin ETF.
<div class="lb-trans">值得注意的是，加密资产的敞口现在占 ARKW 的约 13.7%、ARKF 的 14.6% 以及 ARKK 的约 7.4%。除了 Coinbase 和 Roblox，ARK 的主要加密相关持股还包括 Robinhood Markets、Circle Internet Group、Block，以及通过 ARK 21Shares 比特币 ETF 的现货比特币敞口。
</div>According to data from Yahoo Finance, Coinbase started October trading at $346, but finished the year at $226, a nearly 35% drop. During the same period, Bitcoin lost 22% while Ether dropped by 28%, based on data from CoinMarketCap.
<div class="lb-trans">根据 Yahoo Finance 的数据，Coinbase 在 10 月初的交易价格为 346 美元，但年末收于 226 美元，几乎下降了 35%。在同一时期，比特币下跌了 22%，以太坊下跌了 28%，数据来源于 CoinMarketCap。
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</div>Wall Street turns bullish on Coinbase
<div class="lb-trans">华尔街对 Coinbase 转为看涨
</div>Last week, Bank of America upgraded Coinbase from neutral to buy, citing the company’s expanding role in moving financial activity on-chain and its evolution beyond trading toward what it described as an “everything exchange.”
<div class="lb-trans">上周，美国银行将 Coinbase 的评级从中性上调至买入，称该公司在将金融活动转移到链上的角色不断扩大，并且其发展超越了交易，朝着其所描述的 “全能交易所” 演变。
</div>The upgrade came after a similar move by Goldman Sachs, which earlier this month also initiated a buy rating, saying the recent pullback has left crypto-related stocks undervalued and potentially positioned for a rebound heading into early 2026.
<div class="lb-trans">此次升级是在高盛本月初也启动买入评级之后进行的，高盛表示，近期的回调使与加密相关的股票被低估，并可能在 2026 年初迎来反弹。
</div>Magazine: Bitget’s Gracy Chen is looking for ‘entrepreneurs, not wantrepreneurs’
<div class="lb-trans">_杂志： Bitget 的 Gracy Chen 正在寻找 ‘企业家，而非想当企业家的人’
</div>

Crypto slump hits ARK ETFs in Q4, Coinbase becomes top detractor

- 2025 年第四季度的加密市场回调影响了 Cathie Wood 的 ARK ETF。  
- Coinbase 和 Roblox 是主要的表现拖累因素，前者股价下降接近 35%。  
- 市场分析师预计加密相关股票在 2026 年初将有反弹潜力。

加密货币的低迷在第四季度对 ARK ETF 造成了影响，Coinbase 成为最大的拖累因素