<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://talkmarkets.com/user_content/ckimages/orig_gold%20money.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1105" height="634" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://talkmarkets.com/user_content/ckimages/orig_gold%20money.jpg"/></p>
<p><em>图片来源：Pexels</em></p>
<p>加密货币正进入一个新的阶段，这一阶段不是由炒作或叙事驱动，而是由真实的基本面和金融基础设施推动。在与 CoinFund 的 Chris Perkins 的对话中，Coinbase 的全球投资研究负责人 David Duong，CFA，探讨了这些因素如何塑造和巩固加密货币的未来。</p>
<p>本次讨论探讨了：</p>
<p>为什么投资者在现金无法保护其免受通货膨胀影响的情况下，被迫进一步承担风险</p>
<p>稳定币如何成为代币化资产的核心结算层</p>
<p>为什么监管可能会缓慢且混乱，但仍然在结构上是可行的</p>
<p>代币化如何解锁对私人信贷和私人市场的访问</p>
<p>为什么地缘政治冲击对加密货币的即时价格行动无关紧要</p>
<p>为什么比特币钱包的移动可能反映出量子风险的缓解，而不是信念的减弱</p>
<p>David 解释了，与其说是单一的催化剂，不如说加密货币的下一步将来自于多种力量的汇聚，这些力量正在形成一个已经在现实资产中形成的临界点。</p>
<p><em>视频时长：00:51:56</em></p>
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<p><em>更多来自此作者的文章：</em></p>
<p>2026 年是市场的生死攸关之年——人工智能军备竞赛与第四次转折时刻</p>
<p>本轮牛市的最后喘息——以及其背后的脆弱经济现实</p>
<p>2026 年预测：“末日”（抛售美国股票）</p>

COIN

CRCL

<p>加密货币正进入一个由基本面和金融基础设施驱动的新阶段，Coinbase 的 David Duong 进行了讨论。关键点包括由于通货膨胀，投资者向风险资产的转变，稳定币作为结算层的崛起，监管的缓慢但可行的性质，以及代币化对私募市场的影响。Duong 强调，加密货币的下一步将是多种力量交汇的结果，而不是单一催化剂，这表明到 2026 年市场将发生重大变化</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://talkmarkets.com/user_content/ckimages/orig_gold%20money.jpg" alt="" original-src="https://talkmarkets.com/user_content/ckimages/orig_gold%20money.jpg"/></p>
<p><em>Image Source: Pexels</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Pexels</em></p>
</div><p>Crypto is entering a new phase, not driven by hype or narratives but by real fundamentals and financial infrastructure. In this conversation with CoinFund's Chris Perkins, David Duong, CFA, Global Head of Investment Research at Coinbase, explores how these things are shaping and solidifying crypto’s future.</p>
<div class="lb-trans"><p>加密货币正进入一个新的阶段，这一阶段不是由炒作或叙事驱动，而是由真实的基本面和金融基础设施推动。在与 CoinFund 的 Chris Perkins 的对话中，Coinbase 的全球投资研究负责人 David Duong，CFA，探讨了这些因素如何塑造和巩固加密货币的未来。</p>
</div><p>This discussion explores:</p>
<div class="lb-trans"><p>本次讨论探讨了：</p>
</div><p>Why investors are being pushed further out the risk curve as cash no longer protects against inflation</p>
<div class="lb-trans"><p>为什么投资者在现金无法保护其免受通货膨胀影响的情况下，被迫进一步承担风险</p>
</div><p>How stablecoins are becoming the core settlement layer for tokenized assets</p>
<div class="lb-trans"><p>稳定币如何成为代币化资产的核心结算层</p>
</div><p>Why regulation may be slow and messy, but remains structurally viable</p>
<div class="lb-trans"><p>为什么监管可能会缓慢且混乱，但仍然在结构上是可行的</p>
</div><p>How tokenization is unlocking access to private credit and private markets</p>
<div class="lb-trans"><p>代币化如何解锁对私人信贷和私人市场的访问</p>
</div><p>Why geopolitical shocks don't matter to immediate crypto price action</p>
<div class="lb-trans"><p>为什么地缘政治冲击对加密货币的即时价格行动无关紧要</p>
</div><p>Why Bitcoin wallet movements may reflect quantum-risk mitigation, not weakening conviction</p>
<div class="lb-trans"><p>为什么比特币钱包的移动可能反映出量子风险的缓解，而不是信念的减弱</p>
</div><p>Rather than a single catalyst, David explains why crypto’s next move will come from a confluence of forces converging into a tipping point that’s already forming across real-world assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>David 解释了，与其说是单一的催化剂，不如说加密货币的下一步将来自于多种力量的汇聚，这些力量正在形成一个已经在现实资产中形成的临界点。</p>
</div><p><em>Video Length: 00:51:56</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>视频时长：00:51:56</em></p>
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</div><p><em>More By This Author:</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>更多来自此作者的文章：</em></p>
</div><p>2026 Is A Make-Or-Break Year For Markets—The AI Arms Race &amp; Fourth Turning Moment</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年是市场的生死攸关之年——人工智能军备竞赛与第四次转折时刻</p>
</div><p>The Final Gasp Of This Bull Market - And The Fragile Economic Reality Beneath It</p>
<div class="lb-trans"><p>本轮牛市的最后喘息——以及其背后的脆弱经济现实</p>
</div><p>2026 Prediction: “Doom” (Sell U.S. Stocks)</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年预测：“末日”（抛售美国股票）</p>
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The Institutional Shift In 2026 Behind Crypto’s Next Tipping Point

- 加密货币进入新阶段，受真实基础和金融基础设施驱动。  
- 投资者因现金无法抗通胀而进一步承担风险。  
- 监管进展缓慢但结构上依然可行，稳定币成为资产结算核心。

2026 年机构转变推动加密货币的下一个临界点