《大行》汇丰研究料今年上半年内地重型卡车板块将横行 看好潍柴动力及中国重汽

汇丰研究报告指，预期今年上半年内地重型卡车 (HDT) 板块将横行，直至 2026 年下半年出现催化剂。虽然基於补贴政策延续，该行将其 2026 年重型卡车销量预测由 98 万辆上调至 105 万辆，但预计仍按年下跌 8%(剔除国一车)，特别是考虑到国四车辆存量基数较低；国内销量预计按年下降 13%。

不过，该行对 2027 至 28 年国内销量持正面看法，预计将增长中十位数至 80 万至 90 万辆，因相关催化剂落地，包括 GB1589 标准修订及国七排放标准。

该行看好潍柴动力 (02338.HK)，基於其对 AIDC 发电机的敞口，以及附属公司凯傲 (Kion) 的低基数效应，将潍柴动力 H 股目标价由 21.4 港元升至 25.8 港元，潍柴动力 (000338.SZ) A 股目标价由 20.4 元人民币升至 24.3 元人民币，维持「买入」评级。

同时，该行亦看好中国重汽 (03808.HK)，因其出口主导地位，以及 2026 年下半年的潜在催化剂。基於更高的重型卡车销量预测，目标价由 27.2 港元升至 34 港元，维持「买入」评级。就今年上半年，该行较偏好潍柴动力多於中国重汽；而下半年，该行对两者均持建设性看法。