<p>** Kepler Cheuvreux 将沃尔沃的评级从 &#34;买入&#34; 下调至 &#34;持有&#34;，指出瑞典卡车制造商的股价表现强劲，现阶段限制了潜在的上涨空间。</p>
<p>** 沃尔沃的股价在 2025 年上涨了约 10%，截至周四收盘，今年迄今上涨约 7%。</p>
<p>** 该券商将目标价上调 14% 至 325 瑞典克朗，主要受行业倍数扩张的推动，并认为该公司 &#34;定价合理&#34;。</p>
<p>** 预计 2025 年每股收益将下降约 30%，并预计将削减股息，预计第四季度营业收益同比下降 18%。</p>
<p>** 不过，它指出沃尔沃拥有 &#34;强大的财务状况&#34;，并认为公司的建筑设备业务是一个 &#34;隐藏的宝石&#34;。</p>

沃尔沃(ADR)

<p>Kepler Cheuvreux 将沃尔沃的评级从 “买入” 下调至 “持有”，原因是股价表现强劲后上涨空间有限，预计 2025 年股价上涨约 10%，年初至今上涨 7%。目标价上调 14% 至 325 瑞典克朗，原因是行业倍数扩大。该券商预计 2025 年每股收益将下降 30%，并可能削减股息，预计第四季度运营收益将下降 18%。尽管如此，沃尔沃的强大财务状况及其建筑设备业务被视为积极因素</p>

<p>** Kepler Cheuvreux downgrades Volvo  to &#34;hold&#34; from &#34;buy,&#34; pointing to the Swedish truck maker's strong share price performance, which it says now limits potential upside</p>
<div class="lb-trans"><p>** Kepler Cheuvreux 将沃尔沃的评级从 &#34;买入&#34; 下调至 &#34;持有&#34;，指出瑞典卡车制造商的股价表现强劲，现阶段限制了潜在的上涨空间。</p>
</div><p>** Volvo's shares rose some 10% over 2025 and up to Thursday's close were up around 7% so far this year</p>
<div class="lb-trans"><p>** 沃尔沃的股价在 2025 年上涨了约 10%，截至周四收盘，今年迄今上涨约 7%。</p>
</div><p>** The broker raises its PT by 14% to SEK 325, driven mainly by expanding sector multiples and views the company as &#34;reasonably priced&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>** 该券商将目标价上调 14% 至 325 瑞典克朗，主要受行业倍数扩张的推动，并认为该公司 &#34;定价合理&#34;。</p>
</div><p>** It forecasts around 30% earnings per share decline in 2025 and expects a dividend cut, anticipating an 18% year-on-year drop in Q4 operating earnings</p>
<div class="lb-trans"><p>** 预计 2025 年每股收益将下降约 30%，并预计将削减股息，预计第四季度营业收益同比下降 18%。</p>
</div><p>** Still, it notes Volvo has a &#34;strong financial position&#34; and sees the company's construction equipment business as a &#34;hidden gem&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>** 不过，它指出沃尔沃拥有 &#34;强大的财务状况&#34;，并认为公司的建筑设备业务是一个 &#34;隐藏的宝石&#34;。</p>
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凯投宏观将沃尔沃 (ADR) 的评级调整为 “持有”，因为在强劲表现之后，其上涨空间有限