最热美联储主席人选生变，打击市场的降息预期，美债跌，美股三大指数盘中下跌、收盘微跌，小盘股跑赢大盘。
华尔街见闻提及，特朗普称希望哈塞特继续担任白宫顾问。特朗普的这番表态后，分析人士立即猜测，沃什成为下任美联储主席这一职位的领跑者。Evercore 的 Krishna Guha 称：
<blockquote>
沃什在接替鲍威尔担任美联储主席的竞争中跃居领先地位，同时也略微增加了沃勒的机会。
</blockquote>
在特朗普发表上述言论后，美元从盘中低点反弹、小幅走高，而股市则由涨转跌。最终罗素 2000 指数涨 0.1%，连续第 11 个交易日跑赢标普 500。全周标普 500 累计微跌 0.4%。
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特朗普提及联储主席人选后，年内降息预期进一步下挫。文艺复兴宏观研究公司的 Neil Dutta 表示：
<blockquote>
如果非要在两位凯文之间选一个，我会选哈塞特而不是沃什。我们知道，凯文·沃什的整个职业生涯都持鹰派立场。
</blockquote>
Guha 则总结道：
<blockquote>
我们认为，从短期到 2026 年底，基于对供给侧的乐观态度，沃什的立场或多或少会和哈塞特一样鸽派；不同之处在于，如果经济在 2027/2028 年过热，他更有可能恢复以往的鹰派立场。
</blockquote>
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值得注意的是，目前的标普 500 指数处于一个震荡区间内，这主要得益于市场上存在着大量的 “正 Gamma” 仓位。这种结构迫使做市商在指数下跌时买入股票对冲，在指数上涨时卖出股票对冲，从而人为地制造了一种 “跌不深、涨不动” 的僵局。
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彭博宏观策略师 Michael Ball 指出，个股高波动率和高隐含相关性是真正风险潜藏的地方。一旦美联储相关的鹰派信号打破市场的平静预期，导致隐含波动率瞬间飙升。
冲击会强行拉高个股之间的相关性，击穿现有的期权结构防线。一旦指数跌破关键支撑位（6,890 点），做市商的风险模型会发生变化。届时或从市场中撤出流动性，甚至加入抛售行列。
全周科技七姐妹表现则再次落后于标普 493，金融板块本周表现不佳。费城半导体指数则显著跑赢大盘，周五盘中刷新历史新高。台积电等权重个股走强，使得纳指跌幅受限。
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分析认为，周末假期前宏观不确定性仍高的环境下，资金继续集中在订单和盈利确定性最高的半导体链条，而不是向更广泛的科技或软件板块扩散。
降息预期走低后，10 年期美债收益率走高 5 个基点，对政策敏感的 2 年期美债收益率上行约 3 个基点。美元周五一度跌破 99，随后较日低涨 0.23%，最终持平于周四尾盘。
周五美股涨跌不一，标普周五微幅收跌，本周小盘股指涨 2%，半导体指数涨约 3.8%。网络股 ETF 收跌将近 0.9%，领跌美股行业 ETF。
<blockquote>
美股基准股指：
<ul>
<li>
特朗普淡化哈塞特出任美联储主席可能性当天，标普 500 指数收跌 4.46 点，跌幅 0.06%，报 6940.01 点，本周累计下跌 0.38%，大体呈现出 M 形走势。
</li>
<li>
道琼斯工业平均指数收跌 83.11 点，跌幅 0.17%，报 49359.33 点，本周累跌 0.29%。
</li>
<li>
纳指收跌 14.634 点，跌幅 0.06%，报 23515.388 点，本周累跌 0.66%。
</li>
<li>纳斯达克 100 指数收跌 17.812 点，跌幅 0.07%，报 25529.264 点，本周累跌 0.92%。</li>
<li>
罗素 2000 指数收涨 0.12%，报 2677.738 点，本周累涨 2.04%。
</li>
<li>
恐慌指数 VIX 收涨 0.13%，报 15.86，本周累涨 9.45%。
</li>
</ul>
美股行业 ETF：
<ul>
<li>
网络股指数 ETF 收跌 0.88%，医疗业 ETF 跌 0.78%，科技行业 ETF 涨 0.11%，能源业 ETF 涨 0.17%，半导体 ETF 涨 1%。
</li>
</ul>
<img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/edcd4fc8-e0f6-4bc0-aaaa-681a6c9daaad.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="2560" height="1412" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/edcd4fc8-e0f6-4bc0-aaaa-681a6c9daaad.png"/>（1 月 16 日 美股各行业板块 ETF）
科技七巨头：
<ul>
<li>
美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌 0.30%，报 204.59 点，本周累计下跌 1.58%。
</li>
<li>
“超大” 市值科技股指数涨 0.12%，报 392.82 点，本周累跌 0.54%。
</li>
</ul>
芯片股：
<ul>
<li>
费城半导体指数收涨 1.15%，报 7927.408 点，本周累涨 3.78%。
</li>
<li>
台积电 ADR 涨 0.23%，AMD 涨 1.72%。
</li>
</ul>
中概股：
<ul>
<li>
纳斯达克金龙中国指数收跌 1.15%，报 7720.19 点，本周累计上涨 0.32%。
</li>
<li>热门中概股里，小米收跌 3.5%，阿里跌 3%，美团跌 2%，腾讯、京东、理想跌超 1%，拼多多跌 0.6%。</li>
</ul>
其他个股：
<ul>
<li>
Circle 涨 2.69%。
</li>
</ul>
</blockquote>
欧洲股市本周涨约 0.8%，瑞士历峰周五跌约 5.4%，诺和诺德涨约 6.5%。法国股指周五收跌超 0.6%，本周跌超 1.2%。
<blockquote>
泛欧股指：
<ul>
<li>
欧洲 STOXX 600 指数收跌 0.03%，报 614.38 点，本周累涨 0.77%。
</li>
<li>
欧元区 STOXX 50 指数收跌 0.19%，报 6029.45 点，本周累涨 0.53%。
</li>
</ul>
各国股指：
<ul>
<li>
德国 DAX 30 指数收跌 0.22%，报 25297.13 点，本周累计上涨 0.14%。
</li>
<li>
法国 CAC 40 指数收跌 0.65%，报 8258.94 点，本周累跌 1.23%。
</li>
<li>
英国富时 100 指数收跌 0.04%，报 10235.29 点，本周累涨 1.09%。
<img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/700bce3d-5a32-49cc-ad01-0beee44dcb01.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="2560" height="1242" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/700bce3d-5a32-49cc-ad01-0beee44dcb01.png"/>（1 月 16 日 欧美主要股指表现）
</li>
</ul>
板块和个股：
<ul>
<li>
欧元区蓝筹股中，依视路陆逊梯卡 EL 收跌 3.90%，巴斯夫跌 3.67%，德国电信跌 2.91%，空中客车则收涨 1.19%，伊维尔德罗拉股份涨 1.53%，阿斯麦控股涨 1.55%，西门子能源涨 6.32%。
</li>
<li>
欧洲 STOXX 600 指数的所有成分股中，Mandatum 收跌 5.97%，阿科玛股份跌 5.60%，瑞士历峰集团跌 5.39% 跌幅第三大，西门子能源表现第三，诺和诺德涨 6.49%，Kongsberg Gruppen 涨 9.49%。
</li>
</ul>
</blockquote>
两年期美债收益率周五一度快速拉升，本周累涨超 6.2 个基点。德债收益率周五涨超 1 个基点，30 年期德债收益率本周跌超 4 个基点。
<blockquote>
美债：
<ul>
<li>
纽约尾盘，美国 10 年期国债收益率涨 5.75 个基点，报 4.2269%，本周累计上涨 5.96 个基点。
</li>
<li>
两年期美债收益率涨 3.03 个基点，报 3.5945%，本周累涨 6.24 个基点。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/993eeffb-2baf-4405-a579-8169ad311a83.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="664" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/993eeffb-2baf-4405-a579-8169ad311a83.png"/>（美国主要期限国债收益率）
</li>
</ul>
欧债：
<ul>
<li>
欧市尾盘，德国 10 年期国债收益率涨 1.6 个基点，报 2.835%，本周累计下跌 2.8 个基点，交投于 2.875%-2.810% 区间。
</li>
<li>
两年期德债收益率涨 1.3 个基点，报 2.111%，本周累涨 0.5 个基点，交投于 2.072%-2.119% 区间，整体 V 形反转。
</li>
<li>
本周，法国 10 年期国债收益率累跌 0.7 个基点，意大利 10 年期国债收益率累跌 4.4 个基点，西班牙 10 年期国债收益率累跌 3.1 个基点，希腊 10 年期国债收益率累跌 0.7 个基点。
</li>
</ul>
</blockquote>
WTI 原油涨至 60 美元后回落、本周累计涨 1%、连续第四周上涨。
<blockquote>
原油：
<ul>
<li>
WTI 2 月原油期货收涨 0.25 美元，涨幅 0.42%，报 59.44 美元/桶。
</li>
</ul>
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/6f6da679-49ba-4000-b986-0f1fca4e7837.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="661" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/6f6da679-49ba-4000-b986-0f1fca4e7837.png"/>（WTI 原油期货）
<ul>
<li>
布伦特 3 月原油期货收报 64.13 美元/桶。
</li>
</ul>
天然气：
<ul>
<li>
NYMEX 2 月天然气期货收报 3.1030 美元/百万英热单位。
</li>
</ul>
</blockquote>
现货黄金跌 0.7%，本周仍累计涨 2%。白银跌 2.4%，高位震荡于 90 美元附近。铜价继续回调，伦铜跌超 2%，本周冲高转跌。
<blockquote>
黄金：
<ul>
<li>
纽约尾盘，现货黄金跌 0.44%，报 4595.23 美元/盎司，特朗普淡化白宫顾问哈塞特担任美联储主席可能性之后快速跳水，本周累计上涨 1.91%，绝大部分时间高位震荡。
</li>
</ul>
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/284d620e-e35b-4b64-9245-bdeed1963112.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="665" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/284d620e-e35b-4b64-9245-bdeed1963112.png"/>（现货黄金价格先跌后涨）
<ul>
<li>
COMEX 黄金期货跌 0.57%，报 4597 美元/盎司，本周累涨 2.12%。
</li>
</ul>
白银：
<ul>
<li>
纽约尾盘，现货白银跌 2.72%，报 89.9079 美元/盎司，本周累计上涨 12.70%。
</li>
<li>
COMEX 白银期货跌 2.82%，报 89.740 美元/盎司，本周累涨 13.12%。
</li>
</ul>
其他金属：
<ul>
<li>
纽约尾盘，COMEX 铜期货跌 2.45%，报 5.8450 美元/磅，本周累跌 0.96%。
</li>
<li>
现货铂金跌 3.32%，报 2332.33 美元/盎司，本周累涨 2.42%；现货钯金跌 0.72%，报 1809.76 美元/盎司，本周累跌 0.67%。
</li>
<li>LME 期铜收跌 303 美元，报 12803 美元/吨。LME 期镍收跌 991 美元，报 17578 美元/吨。LME 期锡收跌 4049 美元，报 47982 美元/吨。</li>
</ul>
</blockquote>

标普 500 指数

台积电

费城半导体指数涨 1.1%。全周七姐妹表现再次落后于标普 493，金融板块本周表现不佳。10 年期美债收益率走高 5 个基点，美元一度跌破 99，随后较日低涨 0.23%，最终持平于周四尾盘。现货黄金跌 0.7%，本周仍累计涨 2%。白银跌 2.4%，高位震荡于 90 美元附近。铜价继续回调，伦铜跌超 2%，本周冲高转跌。

- 美股三大股指高开，标普 500 涨 0.23%，道指涨 0.05%，纳斯达克涨 0.47%。
- 半导体和科技 ETF 上扬，医疗与公用事业 ETF 下跌，市场广度改善。
- 台积电表现强劲，融资额再创纪录，推动投资者对科技股信心提升。

美联储主席人选生变，美国股债齐跌，美元走 V 收平，金银铜盘中跌