<p>联合健康集团（UnitedHealth Group，UNH）今天股价下跌，过去一年下跌约 36%。尽管面临近期压力，Bernstein 分析师 Lance Wilkes 表示，复苏故事仍然完好无损。他维持了 “跑赢大盘” 的评级，并设定了 444 美元的目标价，称联合健康是他 “2026 年的首选医疗保健股票”。在 Wilkes 看来，这是一条 “漫长的回归之路”，但对于愿意耐心等待的投资者来说，仍然可能带来回报。</p>
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<h2><strong>为什么 Bernstein 认为未来会有转机</strong></h2>
<p>Wilkes 认为健康保险行业正接近转折点。他预计医疗保险优势（Medicare Advantage）和医疗补助（Medicaid）的利润率将从近期低点恢复，减轻对业绩的压力。</p>
<p>在公司层面，Bernstein 预计联合健康将通过退出不再盈利的业务来提升利润率。随着这些变化的落实和行业的改善，Wilkes 预计盈利增长将加速。基于这一前景，该公司预计当前水平有约 33% 的上涨空间，如果利润继续改善，仍有进一步上涨的空间。</p>
<p>Wilkes 还指出，联合健康的灵活性是一个关键的积极因素。如果政策压力上升，公司可以选择将其联合医疗（UnitedHealthcare）和 Optum 部门分开。虽然这一举措不太可能很快实施，但这样的举动可以帮助限制下行风险。</p>
<p>特别是，Optum 被视为长期增长的驱动因素，支持领域包括基于价值的医疗、人工智能工具和专业药房服务。</p>
<p>最后，Wilkes 表示，与预期的盈利增长相比，联合健康的估值仍然相对具有吸引力。</p>
<h2><strong>UNH 是一个值得购买的好股票吗？</strong></h2>
<p>总体而言，华尔街对联合健康股票的共识评级为强烈买入，基于 16 个买入和 3 个持有的推荐。UNH 股票的平均目标价为 397.82 美元，表明有 18.95% 的上涨潜力。</p>

联合健康

<p>Bernstein 分析师 Lance Wilkes 对联合健康集团（UnitedHealth Group，UNH）维持 “跑赢大盘” 的评级，尽管过去一年股价下跌了 36%。他设定了 444 美元的目标价，并称其为他 “2026 年的首选医疗保健股票”。Wilkes 预计健康保险行业将复苏，医疗保险优势计划（Medicare Advantage）和医疗补助（Medicaid）的利润率将改善。他强调了联合健康在提升盈利能力方面的战略举措及其盈利增长的潜力。该股票在华尔街的共识评级为 “强烈买入”，平均目标价为 397.82 美元，暗示有 18.95% 的上涨空间</p>

<p>UnitedHealth Group (UNH) is trading lower today and is down about 36% over the past year. Despite the recent pressure, Bernstein analyst Lance Wilkes said the recovery story is still intact. He kept an Outperform rating and a $444 price target, calling UnitedHealth his &#34;top healthcare pick for 2026.&#34; In Wilkes' view, it's a &#34;long road back,&#34; but one that could still pay off for investors willing to stay patient.</p>
<div class="lb-trans"><p>联合健康集团（UnitedHealth Group，UNH）今天股价下跌，过去一年下跌约 36%。尽管面临近期压力，Bernstein 分析师 Lance Wilkes 表示，复苏故事仍然完好无损。他维持了 “跑赢大盘” 的评级，并设定了 444 美元的目标价，称联合健康是他 “2026 年的首选医疗保健股票”。在 Wilkes 看来，这是一条 “漫长的回归之路”，但对于愿意耐心等待的投资者来说，仍然可能带来回报。</p>
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</div><h2><strong>Why Bernstein Sees a Turnaround Ahead</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>为什么 Bernstein 认为未来会有转机</strong></h2>
</div><p>Wilkes believes the health insurance sector is nearing a turning point. He expects margins in Medicare Advantage and Medicaid to recover from recent lows, easing pressure that has weighed on results.</p>
<div class="lb-trans"><p>Wilkes 认为健康保险行业正接近转折点。他预计医疗保险优势（Medicare Advantage）和医疗补助（Medicaid）的利润率将从近期低点恢复，减轻对业绩的压力。</p>
</div><p>At the company level, Bernstein sees UnitedHealth taking steps to lift margins by exiting businesses that are no longer profitable. As these changes take hold and the sector improves, Wilkes expects earnings growth to pick up. Based on this outlook, the firm sees about 33% upside from current levels, with room for further gains if profits continue to improve.</p>
<div class="lb-trans"><p>在公司层面，Bernstein 预计联合健康将通过退出不再盈利的业务来提升利润率。随着这些变化的落实和行业的改善，Wilkes 预计盈利增长将加速。基于这一前景，该公司预计当前水平有约 33% 的上涨空间，如果利润继续改善，仍有进一步上涨的空间。</p>
</div><p>Wilkes also pointed to UnitedHealth's flexibility as a key positive. If policy pressure rises, the company could choose to separate its UnitedHealthcare and Optum units. While this is not expected soon, such a move could help limit downside risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>Wilkes 还指出，联合健康的灵活性是一个关键的积极因素。如果政策压力上升，公司可以选择将其联合医疗（UnitedHealthcare）和 Optum 部门分开。虽然这一举措不太可能很快实施，但这样的举动可以帮助限制下行风险。</p>
</div><p>Optum, in particular, is viewed as a long-term growth driver, supported by areas such as value-based care, AI tools, and specialty pharmacy services.</p>
<div class="lb-trans"><p>特别是，Optum 被视为长期增长的驱动因素，支持领域包括基于价值的医疗、人工智能工具和专业药房服务。</p>
</div><p>Finally, Wilkes said UnitedHealth's valuation remains reasonably attractive compared with its expected earnings growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>最后，Wilkes 表示，与预期的盈利增长相比，联合健康的估值仍然相对具有吸引力。</p>
</div><h2><strong>Is UNH a Good Stock to Buy?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>UNH 是一个值得购买的好股票吗？</strong></h2>
</div><p>Overall, Wall Street has a Strong Buy consensus rating on UnitedHealth stock based on 16 Buy and three Hold recommendations. The average UNH stock price target of $397.82 indicates 18.95% upside potential.</p>
<div class="lb-trans"><p>总体而言，华尔街对联合健康股票的共识评级为强烈买入，基于 16 个买入和 3 个持有的推荐。UNH 股票的平均目标价为 397.82 美元，表明有 18.95% 的上涨潜力。</p>
</div>

伯恩斯坦将联合健康股票（UNH）评为 “2026 年首选医疗保健股”。以下是原因