<p><em>《Crypto Beat》第 53 集的录制嘉宾有</em> <em><strong>Tim Copeland、以太机器的联合创始人 Andrew Keys，以及 OranjeBTC 的创始人兼首席执行官 Guilherme Gomes。</strong></em></p>
<p><em>请在下面收听，并订阅《Crypto Beat》在</em> <em>YouTube</em> <em>,</em> <em>Apple</em> <em>,</em> <em>Spotify</em> <em>, Twitch,</em> <em>或您收听播客的任何地方。请将反馈和修改请求发送至</em> <em>podcast@theblock.co.</em></p>
<p>在《Crypto Beat》第 53 集中，Tim Copeland 与以太机器的联合创始人 Andrew Keys 和 OranjeBTC 的创始人兼首席执行官 Guilherme Gomes 一起讨论了数字资产财库公司的快速崛起。对话探讨了这些公司如何通过主动管理（如质押、去中心化金融、杠杆和资本市场策略）来超越加密货币 ETF，同时强调了执行风险、净资产价值溢价和长期可持续性的问题。</p>
<p><strong>大纲</strong> 00:00 - 引言</p>
<p>01:25 - 数字资产财库公司的现状</p>
<p>04:28 - 去中心化金融策略与风险管理</p>
<p>09:13 - 投资者为何选择 DAT 而非 ETF</p>
<p>14:04 - 市场准入与监管考虑</p>
<p>20:52 - 香港监管机构对溢价的担忧</p>
<p>26:36 - 股票回购与寻找平衡</p>
<p>30:47 - 比特币与以太坊：不同的资产特征</p>
<p>34:42 - 市值下降：从 1760 亿美元到 1000 亿美元</p>
<p>40:26 - MicroStrategy 的平均买入价格风险</p>
<p>47:11 - 飞轮效应与销售场景</p>
<p>51:13 - 美国内幕交易调查</p>
<p>52:24 - 小众代币财库与流动性问题</p>
<p>55:06 - 结束语</p>
<p><strong>嘉宾链接：</strong> Andrew Keys - https://x.com/AK_EtherMachine</p>
<p>以太机器 - https://x.com/TheEtherMachine</p>
<p>Guilherme Gomes - https://x.com/GuiAmadoGomes</p>
<p>OranjeBTC - https://x.com/oranjebtc</p>
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GBTC

ETHE

<p>《Crypto Beat》第 53 集邀请了 Tim Copeland、The Ether Machine 的 Andrew Keys 和 OranjeBTC 的 Guilherme Gomes，讨论数字资产财政公司（DATs）的崛起。他们探讨了 DATs 如何通过主动管理策略力求超越加密货币 ETF，同时应对与执行、净资产价值溢价和可持续性相关的风险。主要话题包括去中心化金融策略、市场准入、监管问题以及市场市值下降的影响。该集还涉及比特币与以太坊的资产特征以及内幕交易调查</p>

<p><em>Episode 53 of The Crypto Beat was recorded with</em> <em><strong>Tim Copeland, The Ether Machine co-founder Andrew Keys, and OranjeBTC founder and CEO Guilherme Gomes.</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>《Crypto Beat》第 53 集的录制嘉宾有</em> <em><strong>Tim Copeland、以太机器的联合创始人 Andrew Keys，以及 OranjeBTC 的创始人兼首席执行官 Guilherme Gomes。</strong></em></p>
</div><p><em>Listen below, and subscribe to The Crypto Beat on</em> <em>YouTube</em> <em>,</em> <em>Apple</em> <em>,</em> <em>Spotify</em> <em>, Twitch,</em> <em>or wherever you listen to podcasts. Please send feedback and revision requests to</em> <em>podcast@theblock.co.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>请在下面收听，并订阅《Crypto Beat》在</em> <em>YouTube</em> <em>,</em> <em>Apple</em> <em>,</em> <em>Spotify</em> <em>, Twitch,</em> <em>或您收听播客的任何地方。请将反馈和修改请求发送至</em> <em>podcast@theblock.co.</em></p>
</div><p>In episode 53 of the Crypto Beat, Tim Copeland was joined by Andrew Keys, co-founder of The Ether Machine, and Guilherme Gomes, founder and CEO of OranjeBTC, to discuss the rapid rise of digital asset treasury companies. The conversation explored how these firms aim to outperform crypto ETFs through active management — like staking, DeFi, leverage, and capital markets strategies — while highlighting the risks around execution, NAV premiums, and long-term sustainability.</p>
<div class="lb-trans"><p>在《Crypto Beat》第 53 集中，Tim Copeland 与以太机器的联合创始人 Andrew Keys 和 OranjeBTC 的创始人兼首席执行官 Guilherme Gomes 一起讨论了数字资产财库公司的快速崛起。对话探讨了这些公司如何通过主动管理（如质押、去中心化金融、杠杆和资本市场策略）来超越加密货币 ETF，同时强调了执行风险、净资产价值溢价和长期可持续性的问题。</p>
</div><p><strong>OUTLINE</strong> 00:00 - Introduction</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>大纲</strong> 00:00 - 引言</p>
</div><p>01:25 - Current State of Digital Asset Treasury Companies</p>
<div class="lb-trans"><p>01:25 - 数字资产财库公司的现状</p>
</div><p>04:28 - DeFi Strategies and Risk Management</p>
<div class="lb-trans"><p>04:28 - 去中心化金融策略与风险管理</p>
</div><p>09:13 - Why Investors Choose DATs Over ETFs</p>
<div class="lb-trans"><p>09:13 - 投资者为何选择 DAT 而非 ETF</p>
</div><p>14:04 - Market Access and Regulatory Considerations</p>
<div class="lb-trans"><p>14:04 - 市场准入与监管考虑</p>
</div><p>20:52 - Hong Kong Regulator Concerns About Premiums</p>
<div class="lb-trans"><p>20:52 - 香港监管机构对溢价的担忧</p>
</div><p>26:36 - Share Buybacks and Finding Equilibrium</p>
<div class="lb-trans"><p>26:36 - 股票回购与寻找平衡</p>
</div><p>30:47 - Bitcoin vs Ethereum: Different Asset Profiles</p>
<div class="lb-trans"><p>30:47 - 比特币与以太坊：不同的资产特征</p>
</div><p>34:42 - Market Cap Decline: From $176B to $100B</p>
<div class="lb-trans"><p>34:42 - 市值下降：从 1760 亿美元到 1000 亿美元</p>
</div><p>40:26 - MicroStrategy's Average Buy Price Risk</p>
<div class="lb-trans"><p>40:26 - MicroStrategy 的平均买入价格风险</p>
</div><p>47:11 - The Flywheel Effect and Selling Scenarios</p>
<div class="lb-trans"><p>47:11 - 飞轮效应与销售场景</p>
</div><p>51:13 - US Insider Trading Probe</p>
<div class="lb-trans"><p>51:13 - 美国内幕交易调查</p>
</div><p>52:24 - Niche Token Treasuries and Liquidity Concerns</p>
<div class="lb-trans"><p>52:24 - 小众代币财库与流动性问题</p>
</div><p>55:06 - Closing Remarks</p>
<div class="lb-trans"><p>55:06 - 结束语</p>
</div><p><strong>Guest links:</strong> Andrew Keys - https://x.com/AK_EtherMachine</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>嘉宾链接：</strong> Andrew Keys - https://x.com/AK_EtherMachine</p>
</div><p>The Ether Machine - https://x.com/TheEtherMachine</p>
<div class="lb-trans"><p>以太机器 - https://x.com/TheEtherMachine</p>
</div><p>Guilherme Gomes - https://x.com/GuiAmadoGomes</p>
<div class="lb-trans"><p>Guilherme Gomes - https://x.com/GuiAmadoGomes</p>
</div><p>OranjeBTC - https://x.com/oranjebtc</p>
<div class="lb-trans"><p>OranjeBTC - https://x.com/oranjebtc</p>
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数字资产财务公司与 The Ether Machine 和 OranjeBTC 的现状