特朗普对提名哈塞特担任美联储主席表现出犹豫态度，打破了美债市场近期的沉寂。
华尔街见闻提及，当地时间 1 月 16 日周五，特朗普表示，如果凯文·哈塞特离开白宫国家经济委员会主任一职，将会使政府失去一位在经济问题上最有影响力的 “代言人” 之一。
在白宫的一场活动中，特朗普看着哈塞特说：
<blockquote>
你做得太好了。如果你想知道真相，我其实想让你留在现在的位置上。
</blockquote>
在特朗普发表上述言论后不久，预测网站 Polymarket 的用户迅速下注哈塞特不会获得美联储主席提名。投注者目前认为，前美联储理事沃什有近 60% 的概率成为美联储主席人选。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/80b9eabd-fd1f-4c58-ab9d-c0fddb4f5af1.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="958" height="681" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/80b9eabd-fd1f-4c58-ab9d-c0fddb4f5af1.png"/>（哈塞特被提名联储主席概率跌至 17%，沃勒的概率也略有上升）
哈塞特此前一直被视为接替现任美联储主席鲍威尔的主要人选，更是被视为特朗普最忠诚的候选人，也最有可能推动降息，而他的&#34;出局&#34;意味着更鹰派的人选可能上位。
美债市场出现膝跳反应。基准 10 年期美债收益率飙升至 4.23%，创下自去年 9 月 2 日以来的最高水平。2 年期美债收益率升至去年 12 月 9 日以来的最高点。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/18daeb48-1ff0-4da0-afda-52ddb1cc11f5.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="664" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/18daeb48-1ff0-4da0-afda-52ddb1cc11f5.png"/>（美债主要期限收益率周五快速上行）
<h2>利率路径面临重估</h2>
市场之所以抛售美债，一个重要原因是投资者正在重新评估不同候选人上任后的利率走向。
尽管特朗普反复表示希望美联储降息，但沃什的政策倾向比哈塞特更难预测。
BMO Capital Markets 利率策略主管 Ian Lyngen 在研报中指出，在特朗普可能提名的候选人中，哈塞特被广泛视为最忠诚的一位，这也使他最有可能推动降息，即使数据显示不应如此。
相比之下，沃什是一个&#34;更大的变数&#34;。
沃什在美联储任职期间是一位担心通胀的鹰派人士，即使在金融危机期间也呼吁提高利率。华尔街见闻提及，尽管沃什去年底开始主张降低利率，但他在资产负债表问题上仍偏鹰派。
富国银行策略师团队在今年早些时候的研报中写道：
<blockquote>
鉴于沃什过去的鹰派立场和近期的鸽派言论，他的政策取向有些难以捉摸。
</blockquote>
Evercore 的 Krishna Guha 则总结道：
<blockquote>
我们认为，从短期到 2026 年底，基于对供给侧的乐观态度，沃什的立场或多或少会和哈塞特一样鸽派；不同之处在于，如果经济在 2027/2028 年过热，他更有可能恢复以往的鹰派立场。
</blockquote>
<h2>平静市场骤起波澜</h2>
周五的上涨是在债券价格连续数周基本持平之后出现的。
尽管本月早些时候美国强行控制委内瑞拉领导人，特朗普政府跟伊朗和丹麦还存在潜在冲突。
但债券价格仍然维持在窄幅区间内波动。截至周四，10 年期美债收益率今年以来的交易区间仅为 8 个基点。
<img class=" wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/7739633a-3dbd-43de-982a-9e9939dce048.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="351" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/7739633a-3dbd-43de-982a-9e9939dce048.png"/>（10 年期美债收益率今年以来走势）
近期美国国债市场的低迷也受到 ICE BofA MOVE 指数暴跌的影响。该指数是衡量美国国债预期波动率的 “恐慌指数”，周四跌至 56.14，创下自 2021 年 9 月以来的最低收盘价。
市场低迷的日子或许已经结束。分析认为目前尚不清楚特朗普何时会做出美联储的决定，但很可能在未来几周内。
美国最高法院预计今年还将就特朗普政府的《国际紧急经济权力法》（IEEPA）关税做出裁决，这可能引发新一轮的抛售潮。

由于哈塞特被视为最鸽派、最可能推动降息的人选，其” 出局” 引发美债抛售，10 年期美债收益率飙升至 4.23%，创去年 9 月以来新高。预测网站显示前美联储理事沃什获提名概率升至近 60%。分析认为沃什政策倾向更难预测，长期或偏鹰派，市场利率预期面临重估。

- 特朗普对提名哈塞特担任美联储主席表现犹豫。  
- 美债收益率因投资者重新评估候选人而上涨。  
- 市场关注特朗普何时决定美联储人选。

哈赛特 “出局”，但美债为何 “不涨反跌”？