<p>作者：莫里·斯特特纳</p>
<p>生产力提升、温和的油价和降低的税收可能会减轻消费者的压力</p>
<p>许多美国人发现，他们的收入无法跟上不断上涨的价格。</p>
<p>在通货膨胀方面，官方数据讲述了一个故事，而人们的实际体验往往讲述另一个故事。</p>
<p>这就是 2025 年发生的事情。消费者价格指数（CPI）统计数据显示，通货膨胀逐渐从前两年的高水平中缓解。但许多购物者仍然感受到持续高企的价格对他们财务的压制。无论是在超市里定价汽车还是一磅牛肉，价格震惊依然存在。</p>
<p>为了追踪通货膨胀，美联储密切关注核心个人消费支出（PCE）价格指数，该指数不包括食品和能源成本。2025 年第三季度（7 月至 9 月）该指数上涨了 2.9%，高于第二季度的 2.6%。</p>
<p>根据 2023 年 1 月 13 日发布的美国 CPI 数据，美国通货膨胀在截至 12 月的过去 12 个月中上涨了 2.7%。核心通货膨胀（不包括食品和能源）在同一时期上涨了 2.6%。</p>
<p>但由于可支配个人收入仅上涨了 2.8%，而个人储蓄率降至 4.2%，许多美国人发现他们的收入无法跟上不断上涨的价格。</p>
<p>通货膨胀将在 2026 年如何影响购物者？</p>
<p>对经济不同部门的更深入观察表明，通货膨胀并不对所有商品和服务产生相同的影响：某些商品的价格有所缓解，而其他成本仍然承受压力。</p>
<p>“我们在 2026 年看到住房价格的通货膨胀减缓，” Manulife John Hancock Investments 的联合首席投资策略师艾米莉·罗兰（Emily Roland）表示。“Case-Shiller [房价] 指数在 2025 年 2 月达到峰值。它正在缓慢减速，这种趋势将在 2026 年继续，” 导致住房价格放缓。</p>
<p>另一方面，一些消费品的价格可能会继续上涨。</p>
<p>“我们在服装和家居用品中看到一些受关税驱动的通货膨胀，” 罗兰说。“这是 2026 年可能出现通货膨胀的一个领域。”</p>
<p>抵消关税对通货膨胀影响的是高端消费者的消费意愿。“收入最高的 10% 的人群占美国所有消费的一半，” 罗兰指出。“这可以帮助克服关税驱动的通货膨胀。”</p>
<p>在你自己的整体消费方面，通货膨胀的影响几乎肯定会在未来一年的前半段持续存在。</p>
<p>“价格水平仍然很高，” 罗兰说。“尚未恢复到疫情前的水平。我们经历了爆炸性的通货膨胀率，完全消除这种由疫情驱动的事件的影响需要时间。”</p>
<p>但她提到了可能在 2026 年抑制通货膨胀的三个因素：生产力提升、油价降低，以及 2025 年 7 月通过的联邦政府大规模税收和支出法案的影响。“这是一场耐心的游戏，” 罗兰补充道。</p>
<p>另一个令人鼓舞的迹象是全球通货膨胀放缓。巴西和墨西哥——拉丁美洲两个最大经济体——报告了较低的年度通货膨胀。</p>
<p>欧元区通货膨胀也从 2022 年的峰值回落：截至 12 月，欧洲的核心通货膨胀为 2.3%，低于 11 月的 2.4%，而服务通货膨胀的年度增速降至 3.4%，相比之下 11 月为 3.5%。</p>
<p>圣路易斯的财务顾问斯蒂芬妮·坦波里蒂（Stephanie Temporiti）采取了长期视角。她表示，美联储可能再次未能在今年实现 2% 的通货膨胀目标，但这并不值得担忧。“通货膨胀是经济增长的正常部分，” 她指出。“价格会随着时间的推移而上涨。”</p>
<p>消费者并不总是对上涨的价格无能为力。但应对通货膨胀的影响意味着要研究你的选择——这需要时间和精力。</p>
<p>例如，当坦波里蒂的客户抱怨旅行成本上涨时，她会与他们进行所谓的 “价值观对话”。</p>
<p>“如果旅行对你很重要，那就更具战略性地计划一下，” 她可能会告诉他们。加入会员俱乐部以获得最佳酒店或团体旅游优惠。预订便宜的不可退款机票，如果担心无法赶上航班，可以考虑旅行保险。</p>
<p>“我知道有些人不想深入旅行计划的细节，” 她说。“但额外的努力可以让你的钱花得更远。”</p>
<p>-莫里·斯特特纳</p>
<p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。</p>
<p>（完）道琼斯新闻通讯</p>
<p>01-17-26 1222ET</p>

<p>如果生产力提升、油价下跌和税收效应相互协调，通货膨胀的缓解可能在不远的将来出现。尽管通货膨胀率略有放缓，但许多美国人仍感受到经济压力，因为收入增长跟不上物价上涨。虽然某些行业，如住房，可能会看到价格稳定，但其他行业，如服装，可能会面临因关税驱动的通货膨胀。美联储的通货膨胀目标可能仍然难以实现，但专家建议消费者可以通过战略性消费和规划来减轻上涨的成本。全球通货膨胀趋势也显示出放缓的迹象，为未来带来了一些乐观情绪</p>

<p>By Morey Stettner</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：莫里·斯特特纳</p>
</div><p>Productivity gains, tame oil prices and lower taxes could ease the pressure on consumers</p>
<div class="lb-trans"><p>生产力提升、温和的油价和降低的税收可能会减轻消费者的压力</p>
</div><p>Many Americans are finding that their incomes can't keep up with rising prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>许多美国人发现，他们的收入无法跟上不断上涨的价格。</p>
</div><p>When it comes to inflation, the official data tell one story. The experience of people often tells another.</p>
<div class="lb-trans"><p>在通货膨胀方面，官方数据讲述了一个故事，而人们的实际体验往往讲述另一个故事。</p>
</div><p>That's what happened in 2025. Consumer-price index (CPI) statistics indicated a gradual easing of inflation from the higher levels of the previous two years. But many shoppers continued to perceive persistently high prices as a stranglehold on their finances. Whether they priced cars or a pound of beef at the supermarket, the sticker shock remained.</p>
<div class="lb-trans"><p>这就是 2025 年发生的事情。消费者价格指数（CPI）统计数据显示，通货膨胀逐渐从前两年的高水平中缓解。但许多购物者仍然感受到持续高企的价格对他们财务的压制。无论是在超市里定价汽车还是一磅牛肉，价格震惊依然存在。</p>
</div><p>To track inflation, the Federal Reserve closely monitors the core personal-consumption expenditure (PCE) price index, which doesn't include food and energy costs. It rose 2.9% in the third quarter of 2025 (July-September), up from 2.6% in the second quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了追踪通货膨胀，美联储密切关注核心个人消费支出（PCE）价格指数，该指数不包括食品和能源成本。2025 年第三季度（7 月至 9 月）该指数上涨了 2.9%，高于第二季度的 2.6%。</p>
</div><p>U.S. inflation rose 2.7% in the past 12 months through December, according to U.S. CPI data released on Jan. 13. Core inflation (excluding food and energy) was up 2.6% over the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据 2023 年 1 月 13 日发布的美国 CPI 数据，美国通货膨胀在截至 12 月的过去 12 个月中上涨了 2.7%。核心通货膨胀（不包括食品和能源）在同一时期上涨了 2.6%。</p>
</div><p>But because disposable personal income rose just 2.8% and the personal savings rate dropped to 4.2%, many Americans are finding that their incomes can't keep up with rising prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>但由于可支配个人收入仅上涨了 2.8%，而个人储蓄率降至 4.2%，许多美国人发现他们的收入无法跟上不断上涨的价格。</p>
</div><p>How will inflation impact shoppers in 2026?</p>
<div class="lb-trans"><p>通货膨胀将在 2026 年如何影响购物者？</p>
</div><p>A closer look at different sectors of the economy shows that inflation doesn't affect all goods and services the same: Prices ease up for some items while other costs remain under pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>对经济不同部门的更深入观察表明，通货膨胀并不对所有商品和服务产生相同的影响：某些商品的价格有所缓解，而其他成本仍然承受压力。</p>
</div><p>&#34;We see shelter disinflation in 2026,&#34; said Emily Roland, co-chief investment strategist at Manulife John Hancock Investments. &#34;The Case-Shiller [home price] index peaked in February 2025. It's slowly been decelerating and that will continue in 2026,&#34; resulting in slowing housing prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们在 2026 年看到住房价格的通货膨胀减缓，” Manulife John Hancock Investments 的联合首席投资策略师艾米莉·罗兰（Emily Roland）表示。“Case-Shiller [房价] 指数在 2025 年 2 月达到峰值。它正在缓慢减速，这种趋势将在 2026 年继续，” 导致住房价格放缓。</p>
</div><p>On the other hand, some consumer goods might keep going up.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，一些消费品的价格可能会继续上涨。</p>
</div><p>&#34;We see some tariff-driven inflation in apparel and household furnishings,&#34; Roland said. &#34;That's one area where there's some potential for inflation in 2026.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们在服装和家居用品中看到一些受关税驱动的通货膨胀，” 罗兰说。“这是 2026 年可能出现通货膨胀的一个领域。”</p>
</div><p>Offsetting the impact of tariffs on inflation is the willingness of high-end consumers to keep spending. &#34;The top 10% of earners account for about half of all spending in the U.S.,&#34; Roland noted. &#34;That can help overcome tariff-driven inflation.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>抵消关税对通货膨胀影响的是高端消费者的消费意愿。“收入最高的 10% 的人群占美国所有消费的一半，” 罗兰指出。“这可以帮助克服关税驱动的通货膨胀。”</p>
</div><p>When it comes to your own overall spending, the impact of inflation will almost certainly linger for at least the first half of the year ahead.</p>
<div class="lb-trans"><p>在你自己的整体消费方面，通货膨胀的影响几乎肯定会在未来一年的前半段持续存在。</p>
</div><p>&#34;The level of prices is still high,&#34; Roland said. &#34;It's not back to pre-COVID levels. We've had this explosive rate of inflation and it's going to take time to completely wring out after such an explosive, COVID-driven event.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“价格水平仍然很高，” 罗兰说。“尚未恢复到疫情前的水平。我们经历了爆炸性的通货膨胀率，完全消除这种由疫情驱动的事件的影响需要时间。”</p>
</div><p>But she cited three factors that may tame inflation in 2026: productivity gains, lower oil prices, and the effects of the federal government's massive tax and spending bill that passed in July 2025. &#34;It's a game of patience,&#34; Roland added.</p>
<div class="lb-trans"><p>但她提到了可能在 2026 年抑制通货膨胀的三个因素：生产力提升、油价降低，以及 2025 年 7 月通过的联邦政府大规模税收和支出法案的影响。“这是一场耐心的游戏，” 罗兰补充道。</p>
</div><p>Another encouraging sign is the global inflation slowdown. Brazil and Mexico - Latin America's two largest economies - have reported lower annual inflation.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一个令人鼓舞的迹象是全球通货膨胀放缓。巴西和墨西哥——拉丁美洲两个最大经济体——报告了较低的年度通货膨胀。</p>
</div><p>Eurozone inflation is also down from its 2022 peak: Core inflation in Europe was 2.3% in the year through December, down from 2.4% in November, while the annual rate of services inflation fell to 3.4%, compared to 3.5% in November.</p>
<div class="lb-trans"><p>欧元区通货膨胀也从 2022 年的峰值回落：截至 12 月，欧洲的核心通货膨胀为 2.3%，低于 11 月的 2.4%，而服务通货膨胀的年度增速降至 3.4%，相比之下 11 月为 3.5%。</p>
</div><p>Stephanie Temporiti, a financial adviser in St. Louis, takes a long-term view, She said the Fed may again fail to hit its 2% inflation target this year, but that is no cause for alarm. &#34;Inflation is a normal part of a growing economy,&#34; she noted. &#34;Prices will go up over time.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>圣路易斯的财务顾问斯蒂芬妮·坦波里蒂（Stephanie Temporiti）采取了长期视角。她表示，美联储可能再次未能在今年实现 2% 的通货膨胀目标，但这并不值得担忧。“通货膨胀是经济增长的正常部分，” 她指出。“价格会随着时间的推移而上涨。”</p>
</div><p>Consumers aren't always defenseless against rising prices. But combating the impact of inflation means researching your options - and that takes time and effort.</p>
<div class="lb-trans"><p>消费者并不总是对上涨的价格无能为力。但应对通货膨胀的影响意味着要研究你的选择——这需要时间和精力。</p>
</div><p>When Temporiti's clients complain about the higher cost of travel, for example, she has what she calls &#34;a values conversation&#34; with them.</p>
<div class="lb-trans"><p>例如，当坦波里蒂的客户抱怨旅行成本上涨时，她会与他们进行所谓的 “价值观对话”。</p>
</div><p>&#34;If travel is important to you, be a little bit more strategic and plan a little bit more,&#34; she might tell them. Join membership clubs to nab the best hotel or group-tour deal. Book a cheaper, nonrefundable airfare and, if worried you won't make the flight, consider travel insurance.</p>
<div class="lb-trans"><p>“如果旅行对你很重要，那就更具战略性地计划一下，” 她可能会告诉他们。加入会员俱乐部以获得最佳酒店或团体旅游优惠。预订便宜的不可退款机票，如果担心无法赶上航班，可以考虑旅行保险。</p>
</div><p>&#34;I know some people don't want to get into the details of travel planning,&#34; she said. &#34;But the extra effort can make your dollar stretch further.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>“我知道有些人不想深入旅行计划的细节，” 她说。“但额外的努力可以让你的钱花得更远。”</p>
</div><p>-Morey Stettner</p>
<div class="lb-trans"><p>-莫里·斯特特纳</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻通讯</p>
</div><p>01-17-26 1222ET</p>
<div class="lb-trans"><p>01-17-26 1222ET</p>
</div>

如果这三种市场力量能够协同作用，通胀缓解即将到来