《大行》摩通料内银今年股价上升 惟流动性顺风中相对落后 升民行评级至「增持」
摩根大通发表报告，预计中国银行股将实现绝对股价上涨，但认为其在 2026 年可能跑输大盘。摩通预期 2026 年将有约 110 万亿元人民币的定期存款到期，其中包括约 7 万亿元人民币的超额家庭储蓄。这可能为资本市场提供流动性支持并推升行情。受净利息收入复苏与财富管理手续费带动，摩通预期内银 2026 年营收与盈利增长将温和改善。然而，在流动性推动的涨势中，银行股表现可能相对落后。在高股息标的中，摩通偏好交行 (601328.SH)、中行 (03988.HK) 与建行 (00939.HK)；而宁波银行 (002142.SZ)、浦发银行 (600000.SH)、兴业银行 (601166.SH) 与招行 (03968.HK)(600036.SH) 则具较佳增长潜力。摩通预期增长型标的将跑赢高股息标的。
该行升民生银行 (01988.HK) H 股评级，由「中性」升至「增持」，惟降农行 (01288.HK) H 股评级，由「增持」降至「中性」。
摩通对内银股投资评级及目标价表列如下：
股份 | 投资评级 | 目标价
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中行 (601988.SH) | 增持 |6.3 元人民币 → 6.6 元人民币
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中信银行 (00998.HK) | 增持 | 8.85 港元 → 9.05 港元
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建设银行 (601939.SH)| 增持 | 11.3 元人民币 → 11.35 元人民币
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招商银行 (600036.SH) | 增持 | 54 元人民币 → 52 元人民币
招商银行 (03968.HK) | 增持 | 60 港元 → 61 港元
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工商银行 (601398.SH) | 增持 | 8.9 元人民币 → 9 元人民币
工商银行 (01398.HK) | 增持 | 7.3 港元 → 7.35 港元
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兴业银行 (601166.SH) | 中性 → 增持 | 24 元人民币 → 24.5 元人民币
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农业银行 (601288.SH) | 中性 | 7.5 元人民币 → 7.3 元人民币
农业银行 (01288.HK) | 增持 → 中性 | 6.6 港元 → 6.1 港元
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交通银行 (601328.HK) | 增持 | 8.65 元人民币 → 8.4 元人民币
交通银行 (03328.HK) | 增持 | 8 港元 → 7.85 港元
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中国光大银行 (601818.HK) | 中性 | 3.6 元人民币 → 3.25 元人民币
中国光大银行 (06818.HK) | 中性 | 3.25 港元 → 3.1 港元
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民生银行 (600016.SH) | 增持 |5.1 元人民币 → 4.65 元人民币
民生银行 (01988.HK) | 中性 → 增持 | 4.8 港元 → 4.45 港元
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华夏银行 (600015.SH)| 中性 | 8.2 元人民币 → 7.5 元人民币
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平安银行 (000001.SZ)| 中性 | 11.3 元人民币 → 11 元人民币
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邮储银行 (01658.HK) | 中性 | 5.7 元 → 5.5 元
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浦发银行 (600000.SH)| 增持 | 15.7 元人民币 → 14.6 元人民币
