<p>2025 年是考验并证明新加坡美元债券市场韧性的一年。年初基准利率在 1 月份短暂达到高点。然而，随着月份的推移，利率开始稳步下降，这在很大程度上与主要发达市场中央银行的动向保持一致。</p>
<p>Sora 隔夜指数掉期（Sora-OIS）曲线反映了这一趋势，以一种稳步的方式下滑，短期收益率的急剧下降是主要原因。六个月的 Sora 下降了近 150 个基点，而 10 年期则下滑了约 50 个基点，使得年末曲线明显变陡。</p>
<p>国内政府债券遵循了类似的节奏。六个月的新加坡国库券收益率急剧下降，而五年和十年期的 SGS（新加坡政府证券）收益率则逐渐放缓。举例来说，六个月的国库券收益率暴跌了大约 140 个基点，而 10 年期则下滑了约 70 个基点。</p>

富时新加坡海峡时报指数

Xtrackers 新加坡政府债ETF

ABF新加坡债券指数ETF

<p>新加坡美元债券市场在 2025 年表现出韧性，基准利率在 1 月份最初较高，但全年稳步下降。Sora-OIS 曲线反映了这一趋势，六个月的 Sora 收益率下降了近 150 个基点，10 年期收益率下降了约 50 个基点。国内政府债券也随之而动，六个月的国库券收益率下降了约 140 个基点，10 年期 SGS 收益率下降了约 70 个基点，导致年末收益率曲线更加陡峭</p>

<p>2025 WAS a year that tested – and proved – the resilience of the Singapore dollar bond market. The year opened with benchmark rates at a brief high in January. Yet, as the months unfolded, rates began a steady descent, largely in step with major developed-market central banks.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年是考验并证明新加坡美元债券市场韧性的一年。年初基准利率在 1 月份短暂达到高点。然而，随着月份的推移，利率开始稳步下降，这在很大程度上与主要发达市场中央银行的动向保持一致。</p>
</div><p>The Sora Overnight Indexed Swap (Sora-OIS) curve mirrored this trend, slipping lower in a measured fashion, led by a sharp decline in short-term yields. Six-month Sora fell by nearly 150 basis points, while the 10-year dipped around 50 basis points, leaving the curve noticeably steeper by year-end.</p>
<div class="lb-trans"><p>Sora 隔夜指数掉期（Sora-OIS）曲线反映了这一趋势，以一种稳步的方式下滑，短期收益率的急剧下降是主要原因。六个月的 Sora 下降了近 150 个基点，而 10 年期则下滑了约 50 个基点，使得年末曲线明显变陡。</p>
</div><p>Domestic government bonds followed a similar rhythm. Six-month Singapore Treasury Bill yields dropped sharply, while five and 10-year SGS (Singapore Government Securities) yields eased more gradually. To illustrate, the six-month T-bill yield tumbled roughly 140 basis points, while the 10-year slipped about 70 basis points.</p>
<div class="lb-trans"><p>国内政府债券遵循了类似的节奏。六个月的新加坡国库券收益率急剧下降，而五年和十年期的 SGS（新加坡政府证券）收益率则逐渐放缓。举例来说，六个月的国库券收益率暴跌了大约 140 个基点，而 10 年期则下滑了约 70 个基点。</p>
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新加坡元债券中的稳定收益机会