<p>【新加坡】根据《私募股权房地产》（PERE）的一份报告，私人房地产募资在 2025 年迎来了转机，筹集了 2222 亿美元，比 2024 年的 1724 亿美元增长了 29%。</p>
<p>这是自 2021 年以来首次出现募资增长，当年筹集了 3045 亿美元。此后，私人房地产募资活动稳步下降。</p>
<p>在筹集的 2222 亿美元中，北美占约 40% 的资金，即 892 亿美元。多地区基金占 31%（699 亿美元），欧洲占 18%（406 亿美元），亚太地区占 10%（213 亿美元）。其余资金分布在中东、拉丁美洲和非洲。</p>
<p>此次募资活动的主要推动力是行业巨头黑石和布鲁克菲尔德。这两家公司共同筹集了 350 亿美元，占 2025 年总募资的 16%，用于关闭的 10 个最大基金中的三个。</p>
<p>相比之下，这两家巨头在 2024 年总共仅贡献了 13 亿美元，这是自 2020 年以来最糟糕的募资年，总募资为 1720 亿美元。</p>
<p>新加坡是这两家全球管理公司活跃的市场之一。</p>
<p>在 12 月，布鲁克菲尔德以 3.381 亿新元收购了 ESR-Reit 的八个非核心新加坡资产。在 5 月，这家资产管理公司从美盛工业信托购买了一组价值 5.35 亿新元的工业和商业园区物业。</p>
<p>与此同时，黑石支持的数据中心 AirTrunk 在 8 月获得了 23 亿新元的绿色贷款，用于开发其第二个超大规模数据中心。该公司据报道正在考虑在新加坡进行潜在的房地产投资信托上市，首次公开募股可能筹集超过 10 亿美元。</p>
<p>2025 年私人房地产募资的另一个主要驱动力是以数据中心为重点的基金的崛起。PERE 表示，该行业已超越长期以来的投资者最爱，如住宅和工业房地产，成为行业特定基金中最受欢迎的细分市场。</p>
<p>数据中心基金在 2025 年吸引了 37% 的所有募资，较 2024 年的仅 2% 大幅增加。这包括蓝猫资本的 70 亿美元数字基础设施基金和保诚资产管理的 36 亿美元数据中心基金。</p>
<p>其他大多数行业的募资则出现了同比下降。多家庭和住宅基金的募资占比从 2024 年的 49% 降至 32%；工业基金从 26% 降至 16%；酒店基金从 9% 降至 4%；办公基金从 6% 降至 2%；医疗保健基金从 5% 降至 1%。</p>
<p>然而，学生住房基金在 2025 年引起了关注，募资占比从 2024 年的 1% 上升至 3%。零售基金的占比也从 1% 上升至 5%。</p>
<h2>更长的时间线</h2>
<p>尽管私人房地产募资在 2025 年反弹，但关闭基金所需的时间平均上升至历史最高的 25 个月，较 2024 年的约 24 个月和 2020 年、2021 年的 15 个月有所增加。</p>
<p>即使是当年最大的两个基金——布鲁克菲尔德的 160 亿美元基金和黑石的 110 亿美元基金——也花费了 24 个月或更长时间来完成募资工作，PERE 报告指出。</p>
<p>尽管时间线更长，但更多的基金达到了他们的目标。</p>
<p>根据报告，52% 的基金在年度内达到了或超过了他们的募资目标，高于 2024 年的 40%。</p>
<p>在 2025 年，剩余的 48% 基金未能达到目标，而去年这一比例为 61%。</p>
<p>机会型基金在 2025 年也重新崛起，占据了募资的最大份额，达到 33%，显著高于 2024 年的 18%。当年最大的六个基金关闭中有六个是机会型基金，包括前三名——布鲁克菲尔德的 160 亿美元房地产基金、黑石的 110 亿美元基金和凯雷房地产的 90 亿美元基金。</p>
<p>另一方面，增值和债务策略则失宠。增值策略从 30% 降至 22%，债务策略从 31% 降至 24%。</p>
<p>PERE 注意到，过去两年针对中东和北非的资本有所增加。针对该地区的募资在 2020 年为 14 亿美元，2024 年攀升至 35 亿美元；在 2025 年则降至略低于 30 亿美元。</p>
<p>这包括由凯德置地投资和 SC 资本伙伴设定的 5 亿美元目标，旨在推动沙特阿拉伯、阿联酋、巴林、阿曼、卡塔尔和科威特海湾合作委员会市场的工业转型。</p>
<p>该基金的第一个项目是在阿联酋的拉斯海玛经济区建设一个工业开发项目。</p>

<p>2025 年，私人房地产募资回升，达到 2222 亿美元，比 2024 年增长了 29%。北美地区占总额的 40%，而以数据中心为重点的基金募集资金激增至 37%。黑石集团和布鲁克菲尔德等主要参与者共同筹集了 350 亿美元。尽管增长显著，基金关闭的平均时间却上升至 25 个月。机会型基金受到欢迎，占据了 33% 的资本，而增值和债务策略则有所下降。中东和北非地区的募资略有下降，2025 年总额刚刚超过 30 亿美元</p>

<p>[SINGAPORE] Private real estate fundraising turned a corner in 2025 with US$222.2 billion raised, up 29 per cent from the US$172.4 billion in 2024, a report from Private Equity Real Estate (PERE) showed.</p>
<div class="lb-trans"><p>【新加坡】根据《私募股权房地产》（PERE）的一份报告，私人房地产募资在 2025 年迎来了转机，筹集了 2222 亿美元，比 2024 年的 1724 亿美元增长了 29%。</p>
</div><p>This was the first year of growth in capital raised since 2021, which pulled in US$304.5 billion. Since then, private real estate fundraising activity has steadily fallen.</p>
<div class="lb-trans"><p>这是自 2021 年以来首次出现募资增长，当年筹集了 3045 亿美元。此后，私人房地产募资活动稳步下降。</p>
</div><p>Of the US$222.2 billion raised, North America accounted for around 40 per cent of funds or US$89.2 billion. Multi-region funds made up 31 per cent (US$69.9 billion) of capital, Europe 18 per cent (US$40.6 billion) and the Asia-Pacific, 10 per cent (US$21.3 billion). The remaining capital was spread among the Middle East, Latin America and Africa.</p>
<div class="lb-trans"><p>在筹集的 2222 亿美元中，北美占约 40% 的资金，即 892 亿美元。多地区基金占 31%（699 亿美元），欧洲占 18%（406 亿美元），亚太地区占 10%（213 亿美元）。其余资金分布在中东、拉丁美洲和非洲。</p>
</div><p>Much of the fundraising activity was fuelled by industry heavyweights Blackstone and Brookfield. Together, the two firms raised US$35 billion – 16 per cent of 2025’s total capital raised – for three of the 10 largest funds closed.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次募资活动的主要推动力是行业巨头黑石和布鲁克菲尔德。这两家公司共同筹集了 350 亿美元，占 2025 年总募资的 16%，用于关闭的 10 个最大基金中的三个。</p>
</div><p>In comparison, the two giants contributed just US$1.3 billion in the whole of 2024, which was the worst fundraising year since 2020, with US$172 billion raised in total.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，这两家巨头在 2024 年总共仅贡献了 13 亿美元，这是自 2020 年以来最糟糕的募资年，总募资为 1720 亿美元。</p>
</div><p>Singapore was among the markets in which these two global managers were active.</p>
<div class="lb-trans"><p>新加坡是这两家全球管理公司活跃的市场之一。</p>
</div><p>In December, Brookfield acquired eight non-core Singapore assets from ESR-Reit for S$338.1 million. In May, the asset manager bought a S$535 million portfolio of industrial and business park properties from Mapletree Industrial Trust.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 12 月，布鲁克菲尔德以 3.381 亿新元收购了 ESR-Reit 的八个非核心新加坡资产。在 5 月，这家资产管理公司从美盛工业信托购买了一组价值 5.35 亿新元的工业和商业园区物业。</p>
</div><p>Meanwhile, Blackstone-backed data centre AirTrunk in August secured a S$2.3 billion green loan in Singapore to develop its second hyperscale data centre. The company is reportedly considering a potential Reit listing in Singapore, with an initial public offering that could raise more than US$1 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，黑石支持的数据中心 AirTrunk 在 8 月获得了 23 亿新元的绿色贷款，用于开发其第二个超大规模数据中心。该公司据报道正在考虑在新加坡进行潜在的房地产投资信托上市，首次公开募股可能筹集超过 10 亿美元。</p>
</div><p>Another major driver of private real estate fundraising in 2025 was the rise of data centre-focused funds. PERE said the sector has overtaken long-time investor favourites such as residential and industrial real estate to become the most sought-after segment for sector-specific funds.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年私人房地产募资的另一个主要驱动力是以数据中心为重点的基金的崛起。PERE 表示，该行业已超越长期以来的投资者最爱，如住宅和工业房地产，成为行业特定基金中最受欢迎的细分市场。</p>
</div><p>Data centre funds drew 37 per cent of all capital raised in 2025, a sharp increase from just 2 per cent in 2024. This includes Blue Owl Capital’s US$7 billion digital infrastructure fund and Principal Asset Management’s US$3.6 billion data centre fund.</p>
<div class="lb-trans"><p>数据中心基金在 2025 年吸引了 37% 的所有募资，较 2024 年的仅 2% 大幅增加。这包括蓝猫资本的 70 亿美元数字基础设施基金和保诚资产管理的 36 亿美元数据中心基金。</p>
</div><p>Most other sectors recorded year-on-year declines. Multi-family and residential funds fell to 32 per cent of capital raised, from 49 per cent in 2024; industrial 16 per cent, from 26 per cent; hospitality 4 per cent, from 9 per cent; office 2 per cent, from 6 per cent; and healthcare 1 per cent, from 5 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他大多数行业的募资则出现了同比下降。多家庭和住宅基金的募资占比从 2024 年的 49% 降至 32%；工业基金从 26% 降至 16%；酒店基金从 9% 降至 4%；办公基金从 6% 降至 2%；医疗保健基金从 5% 降至 1%。</p>
</div><p>Student housing funds, however, gained attention in 2025, rising to 3 per cent of capital raised, from 1 per cent in 2024. Retail funds also rose to 5 per cent, from 1 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，学生住房基金在 2025 年引起了关注，募资占比从 2024 年的 1% 上升至 3%。零售基金的占比也从 1% 上升至 5%。</p>
</div><h2>Longer timelines</h2>
<div class="lb-trans"><h2>更长的时间线</h2>
</div><p>Although private real estate fundraising rebounded in 2025, the time required to close a fund rose to an all-time high of 25 months on average – up from around 24 months in 2024 and 15 months in 2020 and 2021.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管私人房地产募资在 2025 年反弹，但关闭基金所需的时间平均上升至历史最高的 25 个月，较 2024 年的约 24 个月和 2020 年、2021 年的 15 个月有所增加。</p>
</div><p>Even the year’s two largest funds – a US$16 billion Brookfield fund and Blackstone’s US$11 billion fund – took 24 months or more to complete their fundraising efforts, the PERE report found.</p>
<div class="lb-trans"><p>即使是当年最大的两个基金——布鲁克菲尔德的 160 亿美元基金和黑石的 110 亿美元基金——也花费了 24 个月或更长时间来完成募资工作，PERE 报告指出。</p>
</div><p>Despite the longer timelines, more funds hit their targets.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管时间线更长，但更多的基金达到了他们的目标。</p>
</div><p>Based on the report, 52 per cent of funds met or exceeded their fundraising goals in the year, up from 2024’s 40 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据报告，52% 的基金在年度内达到了或超过了他们的募资目标，高于 2024 年的 40%。</p>
</div><p>The remaining 48 per cent of funds closed below target in 2025, compared with 61 per cent of funds in the previous year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年，剩余的 48% 基金未能达到目标，而去年这一比例为 61%。</p>
</div><p>Opportunistic funds also made a comeback in 2025, capturing the largest share of capital raised at 33 per cent – up markedly from 18 per cent in 2024. Six of the year’s largest fund closings were opportunistic funds, including the top three – Brookfield’s US$16 billion real estate fund, Blackstone’s US$11 billion fund, and Carlyle Realty’s US$9 billion fund.</p>
<div class="lb-trans"><p>机会型基金在 2025 年也重新崛起，占据了募资的最大份额，达到 33%，显著高于 2024 年的 18%。当年最大的六个基金关闭中有六个是机会型基金，包括前三名——布鲁克菲尔德的 160 亿美元房地产基金、黑石的 110 亿美元基金和凯雷房地产的 90 亿美元基金。</p>
</div><p>Value-add and debt strategies, on the other hand, fell out of favour. Value-add fell from 30 per cent to 22 per cent, and debt slipped from 31 per cent to 24 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一方面，增值和债务策略则失宠。增值策略从 30% 降至 22%，债务策略从 31% 降至 24%。</p>
</div><p>PERE noted an uptick in capital targeting the Middle East and North Africa over the past two years. Fundraising aimed in the region, which was at US$1.4 billion in 2020, climbed to US$3.5 billion in 2024; in 2025, it dipped to just under US$3 billion in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>PERE 注意到，过去两年针对中东和北非的资本有所增加。针对该地区的募资在 2020 年为 14 亿美元，2024 年攀升至 35 亿美元；在 2025 年则降至略低于 30 亿美元。</p>
</div><p>This includes the US$500 million target set by CapitaLand Investment and SC Capital Partners, which aims to drive industrial transformation across Gulf Cooperation Council markets in Saudi Arabia, the United Arab Emirates (UAE), Bahrain, Oman, Qatar and Kuwait.</p>
<div class="lb-trans"><p>这包括由凯德置地投资和 SC 资本伙伴设定的 5 亿美元目标，旨在推动沙特阿拉伯、阿联酋、巴林、阿曼、卡塔尔和科威特海湾合作委员会市场的工业转型。</p>
</div><p>The fund’s first project is an industrial development that will be built in the Ras Al Khaimah Economic Zone, a business hub in the UAE.</p>
<div class="lb-trans"><p>该基金的第一个项目是在阿联酋的拉斯海玛经济区建设一个工业开发项目。</p>
</div>

Private property fundraising up 29% yoy to US$222.2 billion in 2025 after three-year slump: report

Businesstimes News

Brookfield

黑石抵押信托

全球房地产股指数 ETF - SPDR

房地产指数 ETF - iShares 道琼斯

Brookfield Business

全球房地产投资信托 ETF - iShares

Brookfield Real Assets Income Fd

美国房地产投资信托 ETF - Charles Schwab

道琼斯房地产投资信托 ETF - SPDR

黑石集团

美国房地产 ETF - SPDR

布鲁克菲尔德资产管理

WisdomTree New Economy Real Estate Fund

全球优质房地产 ETF - FlexShares

美国房地产 ETF - Vanguard

住宅房地产股 ETF - iShares

报告指出，私人房地产筹资在经历三年低迷后，预计 2025 年将同比增长 29%，达到 2222 亿美元