<p>前沿市场的人均投资增长放缓</p>
<p>他们在债务利息上的 GDP 支出比例更大</p>
<p>他们面临快速增长的人口挑战</p>
<p>作者：卡琳·斯特罗赫克和马克·琼斯</p>
<p>伦敦，1 月 20 日（路透社）——世界银行周二表示，前沿市场经济在最近几十年未能实现其潜力，投资增长急剧放缓，而国内资本市场仍然不发达。</p>
<p>在对 56 个较小且风险较高的新兴经济体的研究中，这家位于华盛顿的贷款机构在其最新报告中指出，2020 年代的人均平均投资增长已放缓至 2%——不到前二十年的一半速度。</p>
<p>“除去过去 25 年中成为投资级别的少数经济体，前沿市场可能是经济发展中最大的失望，” 该银行首席经济学家印德米特·吉尔表示。</p>
<h3>人口激增</h3>
<p>前沿经济体占全球人口的五分之一，但仅占全球资本流动的 3.1% 和全球 GDP 的不到 5%。它们的人口也在快速增长，预计在未来 25 年内将增加 8 亿——超过世界其他地区的总和。</p>
<p>一些国家，如经历 1990 年代内战后的卢旺达、快速发展的越南以及欧盟成员国保加利亚和罗马尼亚，已成为成功故事。但对于许多其他国家来说，前景黯淡，经济数据和资本流动发出警告信号。</p>
<p>尽管前沿市场在开放金融体系方面取得了一定进展，但国内货币市场仍不发达，地方银行和金融机构的贷款——对增长至关重要——仍落后于更成熟的新兴经济体。</p>
<p>政府支出占 GDP 的比例上升，但收入保持平稳，债务负担加重，导致一波主权违约。自 2020 年疫情爆发以来，赞比亚、埃塞俄比亚和加纳均已违约，均位于非洲——这一地区拥有超过三分之一的前沿市场经济体。</p>
<p>“他们需要投资，当然需要外商直接投资（FDI），并且需要更有效地管理他们的债务，考虑到许多国家面临的人口挑战，” 世界银行副首席经济学家阿伊汉·科斯告诉路透社。</p>
<p>典型的前沿市场现在在利息支付上花费约 2.5% 的 GDP——超过新兴市场或其他发展中经济体。</p>
<p>更大的财政纪律和推进改革将是应对贸易增长放缓和商品价格低于 25 年前的背景下的关键，科斯表示。</p>
<p>“在这些经济体中存在改革疲劳，” 科斯说。“你看不到制度、治理等方面的显著改善，这些因素累积起来，最终导致外商直接投资大幅减弱。”</p>

<p>世界银行报告指出，前沿市场未能实现其经济潜力，2020 年代人均投资增长放缓至 2%，不到前几十年的一半。这些经济体占全球人口的 20%，但仅贡献 3.1% 的资本流动，欠发达的金融体系阻碍了增长。快速的人口增长和不断上升的债务负担，加上停滞的收入，带来了重大挑战。像赞比亚和加纳这样的国家已经违约，突显出改善财政纪律和吸引外商直接投资的必要性，以应对人口压力和经济停滞</p>

<p>Investment growth per person in frontier markets has slowed</p>
<div class="lb-trans"><p>前沿市场的人均投资增长放缓</p>
</div><p>They spend a bigger percentage of GDP on debt interest</p>
<div class="lb-trans"><p>他们在债务利息上的 GDP 支出比例更大</p>
</div><p>They face challenge of fast-rising populations</p>
<div class="lb-trans"><p>他们面临快速增长的人口挑战</p>
</div><p>By Karin Strohecker and Marc Jones</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：卡琳·斯特罗赫克和马克·琼斯</p>
</div><p>LONDON, Jan 20 (Reuters) - Frontier market economies have failed to live up to their potential in recent decades, suffering from a sharp slowdown in investment growth while domestic capital markets remained underdeveloped, the World Bank said on Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>伦敦，1 月 20 日（路透社）——世界银行周二表示，前沿市场经济在最近几十年未能实现其潜力，投资增长急剧放缓，而国内资本市场仍然不发达。</p>
</div><p>Examining 56 smaller and riskier emerging economies, the Washington-based lender said in its latest report that average investment growth per person in the 2020s had slowed to 2% — less than half the pace of the previous two decades.</p>
<div class="lb-trans"><p>在对 56 个较小且风险较高的新兴经济体的研究中，这家位于华盛顿的贷款机构在其最新报告中指出，2020 年代的人均平均投资增长已放缓至 2%——不到前二十年的一半速度。</p>
</div><p>“Excluding a handful of economies that have become investment grade over the past 25 years, frontier markets may well be the biggest disappointment in economic development,” said Indermit Gill, the bank’s chief economist.</p>
<div class="lb-trans"><p>“除去过去 25 年中成为投资级别的少数经济体，前沿市场可能是经济发展中最大的失望，” 该银行首席经济学家印德米特·吉尔表示。</p>
</div><h3>POPULATION SURGE</h3>
<div class="lb-trans"><h3>人口激增</h3>
</div><p>Frontier economies are home to a fifth of the world’s population but account for just 3.1% of global capital flows and less than 5% of global GDP. Their populations are also expanding rapidly and are expected to increase by 800 million over the next 25 years — more than the rest of the world combined.</p>
<div class="lb-trans"><p>前沿经济体占全球人口的五分之一，但仅占全球资本流动的 3.1% 和全球 GDP 的不到 5%。它们的人口也在快速增长，预计在未来 25 年内将增加 8 亿——超过世界其他地区的总和。</p>
</div><p>Some, such as Rwanda after the 1990s civil war, fast-growing Vietnam and EU members Bulgaria and Romania, have become success stories. But for many others the outlook is gloomy, with economic data and capital flows flashing warning signs.</p>
<div class="lb-trans"><p>一些国家，如经历 1990 年代内战后的卢旺达、快速发展的越南以及欧盟成员国保加利亚和罗马尼亚，已成为成功故事。但对于许多其他国家来说，前景黯淡，经济数据和资本流动发出警告信号。</p>
</div><p>While frontier markets have made progress in opening their financial systems, domestic currency markets remain underdeveloped, and lending from local banks and financial institutions — crucial for growth — continues to lag more established emerging economies.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管前沿市场在开放金融体系方面取得了一定进展，但国内货币市场仍不发达，地方银行和金融机构的贷款——对增长至关重要——仍落后于更成熟的新兴经济体。</p>
</div><p>Government spending as a share of GDP has risen, but revenues have stayed flat, swelling debt burdens and contributing to a wave of sovereign defaults. Zambia, Ethiopia and Ghana have all defaulted since the pandemic erupted in 2020, all in Africa — a region that hosts more than a third of frontier market economies.</p>
<div class="lb-trans"><p>政府支出占 GDP 的比例上升，但收入保持平稳，债务负担加重，导致一波主权违约。自 2020 年疫情爆发以来，赞比亚、埃塞俄比亚和加纳均已违约，均位于非洲——这一地区拥有超过三分之一的前沿市场经济体。</p>
</div><p>“They need investment, they need, of course, FDI (foreign direct investment), and they need to manage their debt much more effectively given the kind of demographic challenge in many countries,” Ayhan Kose, the World Bank’s deputy chief economist, told Reuters.</p>
<div class="lb-trans"><p>“他们需要投资，当然需要外商直接投资（FDI），并且需要更有效地管理他们的债务，考虑到许多国家面临的人口挑战，” 世界银行副首席经济学家阿伊汉·科斯告诉路透社。</p>
</div><p>Typical frontier markets now spend about 2.5% of GDP on interest payments — more than emerging markets or other developing economies.</p>
<div class="lb-trans"><p>典型的前沿市场现在在利息支付上花费约 2.5% 的 GDP——超过新兴市场或其他发展中经济体。</p>
</div><p>Greater fiscal discipline and pushing ahead with reforms will be key to navigating a backdrop of slower trade growth and weaker commodity prices than 25 years ago, Kose said.</p>
<div class="lb-trans"><p>更大的财政纪律和推进改革将是应对贸易增长放缓和商品价格低于 25 年前的背景下的关键，科斯表示。</p>
</div><p>“There was a reform fatigue in some of these economies,” said Kose. “You don’t see meaningful improvements in institutions, in governance and all of these things add up, and you end up with, you know, much weaker FDI.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“在这些经济体中存在改革疲劳，” 科斯说。“你看不到制度、治理等方面的显著改善，这些因素累积起来，最终导致外商直接投资大幅减弱。”</p>
</div>

世界银行称，前沿市场未能发挥其经济潜力