《大行》天风证券：TCL 电子 2025 年业绩超预期 上调盈测

天风证券发表报告指，TCL 电子 (01070.HK) 预告 2025 年度的经调整净利润在 23.3 亿至 25.7 亿元之间，按年增长 45% 至 60%。

该行认为，预告下限即为此前公司股权激励的考核目标，2025 年业绩超市场预期。基於 2025 年业绩达成情况超预期的基础上，该行认为 2026 年达成考核目标 28.1 亿元的可能性较大。

由於公司业绩盈喜公告超出预期，该行上调对 TCL 电子 2025 至 2027 年经调整净利润预测为 24.7 亿、28.8 亿元及 34.5 亿元，前值为 23.4 亿、28.4 亿 33.5 亿元），对应动态市盈率分别为 11.1 倍、9.5、8 倍，维持「买入」评级。