《大行》巴克莱看好汇丰料盈利表现将胜市场预期

巴克莱发表研究报告指，预期汇丰控股 (00005.HK) 的盈利表现将远超其指引及市场预期，主要因香港市场利好因素持续、全面整合恒生银行，以及其战略举措能抵消美国政策波动。巴克莱假设美息将降至约 3%，料汇控 2026 及 27 年的净利息收入仍将较市场预期高 4% 至 5%。即使美息降至较低的 2% 水平，汇控表现仍能达到市场预期。该行重申对伦敦上市的汇控 (HSBA.L)「增持」评级，目标价由 12.3 英镑上调至 14 英镑。

另一方面，巴克莱预期渣打 (02888.HK) 未来几年的有形股本回报率 (RoTE) 将持续改善料 2028 年可达 15%，主要受经营杠杆带动，但 2026 年或为过渡年份，盈利对比市场预期的上行风险较不明显，RoTE 或降至 13%。行重申对伦敦上市的渣打 (STAN.L)「与大市同步」评级，目标价由 16 英镑上调至 19 英镑。

巴克莱表示，考虑到汇丰在战略举措支持下，具备更大的每股盈利及资本上行空间，较为偏好汇丰；分别上调汇丰 2026 及 27 年每股盈利预测 4% 及 1%，因收购恒生银行后更快整合。同时，下调渣打每股盈利预测 2 至 4%，因手续费收入转弱及股份数目增加。