<p>[新加坡] 瑞士私人银行瑞士宝盛银行在其 2026 年市场展望中表示，作为一个 “安全港”，新加坡在动荡和快速变化的宏观经济环境中具有吸引力，预计新加坡元和本地股票将会上涨。</p>
<p>瑞士宝盛银行亚太区研究主管 Mark Matthews 预测，新加坡元将在今年升值，并预计企业盈利将增长约 8%。</p>
<p>他在 1 月 20 日的媒体简报会上表示，海峡时报指数的股息收益率约为 5%，这将整体提供 “过高” 的 10% 回报。</p>
<p>他指出，在东南亚，越南是另一个亮点，得益于制造商广泛采用的 “中国加一” 战略以及基础设施的发展。</p>
<p>Matthews 表示，瑞士宝盛银行的 2026 年展望未受到特朗普政府最新一轮与格林兰相关的关税不确定性的影响。</p>
<p>瑞士宝盛银行亚太及中东首席投资官 Bhaskar Laxminarayan 表示，资产市场迄今对近期地缘政治发展的反应有限，这些发展呈现出一种 “新现实”。</p>
<p>Laxminarayan 补充说，尽管近期美国政策公告可能显得 “激进”，但不太可能持续，尽管其长期影响仍不确定。</p>
<p>他说：“日常价格中反映出一点紧迫性因素，这意味着你会有稍微更高的波动性，但除此之外，它并不会改变事物发展的轨迹。”</p>
<h2>投资组合多样化</h2>
<p>在地缘政治不确定性之外，瑞士宝盛银行在其 2026 年市场展望报告中敦促投资者关注增长领域以实现投资组合多样化。</p>
<p>报告指出：“尽管人工智能（AI）可能仍将是关键的业绩驱动因素，但全球政策的分歧创造了更广泛的机会，鼓励在地理和行业方面的多样化。”</p>
<p>报告引用了全球医疗保健等防御性行业和欧洲周期性股票作为投资组合多样化的例子。</p>
<p>Matthews 指出，基于市盈率，MSCI 全球医疗保健指数相对于 MSCI 全球指数仍有约 20% 的折扣。</p>
<p>他指出，医疗保健行业在 2025 年第三季度的盈利增长为 13%，超出市场共识的 7%。分析师们因此开始上调他们的预测。</p>
<p>他补充说，对未来的乐观情绪也延伸到医疗保健公司，这些公司正在进行更多的并购活动。</p>
<p>报告表示：“医疗保健正好提供了其他地方所缺失的：对防御性盈利的高度可见性、不断增长的现金流以及对国内生产总值增长和超大规模资本支出的较低依赖。”</p>
<h2>去美元化</h2>
<p>在地缘政治不确定性中，投资者正在转向避险货币和贵金属，Laxminarayan 指出。</p>
<p>报告表示：“由于增长放缓和利率降低减少了美国资产的吸引力，美元可能会走弱，贸易逆差和高外债可能导致货币走低。”</p>
<p>Matthews 指出，瑞士法郎和新加坡元是对抗美元的避险替代品。</p>
<p>他说：“那些较小的、非七国集团发达国家的货币或新兴市场货币，那里有改善的迹象，中央银行自身增加其配置的最多。”</p>
<p>根据报告，尽管黄金等贵金属受到中央银行购买和周期性避险需求的支撑，但投机交易加剧了波动性。</p>
<p>财富管理者建议投资者考虑战术对冲策略，并在价格疲软时增加敞口。</p>
<p>除了贵金属，Laxminarayan 指出，工业金属的供需失衡正在逼近，这主要是由于对人工智能、电动汽车和国防的强烈需求。</p>
<p>报告表示：“投资者应考虑从买入并持有的策略转向更具战术性的策略，重新平衡投资组合以抓住全球机会。”</p>

瑞士宝盛银行(ADR)

<p>瑞士宝盛银行的 2026 年市场展望强调，新加坡在全球波动中被视为 “安全港”，预测新加坡元将升值，企业盈利增长将达到 8%。报告强调了投资组合多样化，特别是在医疗保健和周期性股票方面，同时指出地缘政治的不确定性可能削弱美元。投资者被鼓励采取战术策略，并考虑瑞士法郎和新加坡元等避险货币，以及由于人工智能和电动车等领域需求上升而受到关注的贵金属</p>

<p>[SINGAPORE] The Republic represents a “safe harbour” amid a volatile and rapidly shifting macroeconomic environment, said Swiss private bank Julius Baer in its 2026 market outlook, forecasting gains for the Singapore dollar and local equities.</p>
<div class="lb-trans"><p>[新加坡] 瑞士私人银行瑞士宝盛银行在其 2026 年市场展望中表示，作为一个 “安全港”，新加坡在动荡和快速变化的宏观经济环境中具有吸引力，预计新加坡元和本地股票将会上涨。</p>
</div><p>Mark Matthews, head of research for Asia at Julius Baer, forecasts the Singapore dollar will appreciate this year and projects corporate earnings to grow around 8 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞士宝盛银行亚太区研究主管 Mark Matthews 预测，新加坡元将在今年升值，并预计企业盈利将增长约 8%。</p>
</div><p>With dividend yields for the Straits Times Index around 5 per cent, altogether this would provide an “excessive” 10 per cent return in dollars, he said during a media briefing on Tuesday (Jan 20).</p>
<div class="lb-trans"><p>他在 1 月 20 日的媒体简报会上表示，海峡时报指数的股息收益率约为 5%，这将整体提供 “过高” 的 10% 回报。</p>
</div><p>Within South-east Asia, Vietnam is another bright spot, supported by the widespread adoption of the “China plus one” strategy among manufacturers and developments in its infrastructure, he noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>他指出，在东南亚，越南是另一个亮点，得益于制造商广泛采用的 “中国加一” 战略以及基础设施的发展。</p>
</div><p>Julius Baer’s 2026 outlook remains unchanged by the uncertainty stemming from the Trump administration’s latest round of tariffs linked to Greenland, said Matthews.</p>
<div class="lb-trans"><p>Matthews 表示，瑞士宝盛银行的 2026 年展望未受到特朗普政府最新一轮与格林兰相关的关税不确定性的影响。</p>
</div><p>Asset markets have so far shown limited reaction to recent geopolitical developments, which present a “new reality”, said Bhaskar Laxminarayan, chief investment officer for Asia and the Middle East at Julius Baer.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞士宝盛银行亚太及中东首席投资官 Bhaskar Laxminarayan 表示，资产市场迄今对近期地缘政治发展的反应有限，这些发展呈现出一种 “新现实”。</p>
</div><p>Laxminarayan added that while the recent US policy announcements may have been “radical”, they are unlikely to persist, though their longer-term impact remains unknown.</p>
<div class="lb-trans"><p>Laxminarayan 补充说，尽管近期美国政策公告可能显得 “激进”，但不太可能持续，尽管其长期影响仍不确定。</p>
</div><p>“There is a little bit of an immediacy factor that gets reflected in day-to-day prices, which means you have slightly higher volatility, but otherwise it doesn’t change the trajectory of how things are moving,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>他说：“日常价格中反映出一点紧迫性因素，这意味着你会有稍微更高的波动性，但除此之外，它并不会改变事物发展的轨迹。”</p>
</div><h2>Portfolio diversification</h2>
<div class="lb-trans"><h2>投资组合多样化</h2>
</div><p>Beyond geopolitical uncertainties, Julius Baer urged investors to look to growth areas for portfolio diversification in its 2026 market outlook report.</p>
<div class="lb-trans"><p>在地缘政治不确定性之外，瑞士宝盛银行在其 2026 年市场展望报告中敦促投资者关注增长领域以实现投资组合多样化。</p>
</div><p>“While artificial intelligence (AI) is likely to remain a key performance driver, global policy divergence creates broader opportunities, encouraging diversification both geographically and in terms of sectors,” the report said.</p>
<div class="lb-trans"><p>报告指出：“尽管人工智能（AI）可能仍将是关键的业绩驱动因素，但全球政策的分歧创造了更广泛的机会，鼓励在地理和行业方面的多样化。”</p>
</div><p>The report cited the examples of defensive sectors such as global healthcare and cyclical stocks in Europe for portfolio diversification.</p>
<div class="lb-trans"><p>报告引用了全球医疗保健等防御性行业和欧洲周期性股票作为投资组合多样化的例子。</p>
</div><p>Matthews noted that the MSCI World Health Care Index remains at an estimated 20 per cent discount relative to the MSCI World Index based on price-to-earnings ratios.</p>
<div class="lb-trans"><p>Matthews 指出，基于市盈率，MSCI 全球医疗保健指数相对于 MSCI 全球指数仍有约 20% 的折扣。</p>
</div><p>The healthcare sector had an earnings growth of 13 per cent in the third quarter of 2025, beating consensus estimates of 7 per cent, he noted. Analysts have since begun upgrading their forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>他指出，医疗保健行业在 2025 年第三季度的盈利增长为 13%，超出市场共识的 7%。分析师们因此开始上调他们的预测。</p>
</div><p>This optimism about the future also extends to healthcare companies, which are engaging in more mergers and acquisitions, he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>他补充说，对未来的乐观情绪也延伸到医疗保健公司，这些公司正在进行更多的并购活动。</p>
</div><p>The report said: “Healthcare offers exactly what is missing elsewhere: high visibility on defensive earnings, growing cash flows and less dependence on gross domestic product growth and hyperscaler capital expenditure.”</p>
<div class="lb-trans"><p>报告表示：“医疗保健正好提供了其他地方所缺失的：对防御性盈利的高度可见性、不断增长的现金流以及对国内生产总值增长和超大规模资本支出的较低依赖。”</p>
</div><h2>De-dollarisation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>去美元化</h2>
</div><p>Amid geopolitical uncertainty, investors are turning to safe-haven currencies and precious metals, noted Laxminarayan.</p>
<div class="lb-trans"><p>在地缘政治不确定性中，投资者正在转向避险货币和贵金属，Laxminarayan 指出。</p>
</div><p>The report said: “The US dollar may weaken as slower growth and lower rates reduce the appeal of US assets, with strong outflows from trade deficits and high external indebtedness likely driving the currency lower.”</p>
<div class="lb-trans"><p>报告表示：“由于增长放缓和利率降低减少了美国资产的吸引力，美元可能会走弱，贸易逆差和高外债可能导致货币走低。”</p>
</div><p>Matthews remarked that the Swiss franc and Singapore dollar are among safe-haven alternatives to the greenback.</p>
<div class="lb-trans"><p>Matthews 指出，瑞士法郎和新加坡元是对抗美元的避险替代品。</p>
</div><p>“It’s those smaller, non-Group of Seven developed currencies or emerging market currencies, where there’s a sense of things becoming better, where the central banks themselves increase their allocations the most,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>他说：“那些较小的、非七国集团发达国家的货币或新兴市场货币，那里有改善的迹象，中央银行自身增加其配置的最多。”</p>
</div><p>Based on the report, while precious metals such as gold are buoyed by central-bank buying and cyclical safe-haven seeking, speculative trading heightens volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据报告，尽管黄金等贵金属受到中央银行购买和周期性避险需求的支撑，但投机交易加剧了波动性。</p>
</div><p>The wealth manager recommended investors to consider tactical hedging strategies and to add exposure on price weakness.</p>
<div class="lb-trans"><p>财富管理者建议投资者考虑战术对冲策略，并在价格疲软时增加敞口。</p>
</div><p>Beyond precious metals, Laxminarayan remarked that a supply-demand imbalance is looming for industrial metals, driven by intensive requirements for AI, electric vehicles and defence.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了贵金属，Laxminarayan 指出，工业金属的供需失衡正在逼近，这主要是由于对人工智能、电动汽车和国防的强烈需求。</p>
</div><p>“Investors should consider shifting from a buy-and-hold approach to more tactical strategies, rebalancing portfolios towards global opportunities,” said the report.</p>
<div class="lb-trans"><p>报告表示：“投资者应考虑从买入并持有的策略转向更具战术性的策略，重新平衡投资组合以抓住全球机会。”</p>
</div>

瑞士宝盛银行表示，新加坡在全球市场动荡中被视为 ‘安全港’，新加坡元预计将升值