华尔街见闻昨日提及，做空机构 Capitalwatch 发布重磅报告，指控 AppLovin 核心股东 Hao Tang 与跨国犯罪组织头目勾结，通过柬埔寨超级应用 WOWNOW 将非法资金转化为广告费流入 AppLovin，完成资金清洗闭环。
仅仅一天后，Capitalwatch 再爆猛料称，针对 AppLovin 的指控仅仅是揭开了一个庞大洗钱网络的冰山一角，机构的调查核心并非单纯针对 AppLovin，而是追踪来自中国 P2P 平台 “团贷网” 的非法资金流向。他们发现这些资金通过复杂的地下网络注入了包括 AppLovin 在内的十几家美国上市公司。
Capitalwatch 称，手中掌握关键证据并已提交监管，并放话 “好戏还在后头”。而美国证券交易委员会（SEC）和美国外国投资委员会（CFIUS）已于昨日下载了其发布的报告原文。
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<h2 style="text-align: left">追踪 “团贷网” 资金流向，牵出十几家美国上市公司</h2>
Capitalwatch 宏观分析师在最新发布的文章《AppLovin 只是冰山一角！深扒洗钱链条：我们正在揭开一个令华尔街颤抖的黑幕》中，详细阐述了此次做空的背景。文章指出，该机构最初的目标并非 AppLovin，而是 “追踪资金流向”。
据 Capitalwatch 描述，其团队在追查中国倒闭 P2P 平台 “团贷网” 非法转移出的数十亿美元资金时，发现了惊人的资金链路。文章称：“这些非法资金通过中国地下钱庄被转移出境；它们被拆分成无数小额资金，经过复杂的结构化处理；最终，这些 ‘黑钱’ 被注入了十多家美国上市公司。”
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分析师在文中直言：“AppLovin 只是这个巨大洗钱拼图中的一块。还有十几家公司与此有着千丝万缕的联系，而我们的团队正在夜以继日地追查这些线索。” 这一表态暗示，Capitalwatch 的做空行动可能只是系列行动的开始，未来或有更多美股公司面临类似的合规质疑。
<h2 style="text-align: left">“核弹级” 证据已移交美国监管机构</h2>
面对市场关于 “为何不公开更多原始证据” 的质疑，Capitalwatch 回应称，手中掌握着高度敏感的 “核弹级” 原始材料，不过出于法律审慎和保护线人安全的考虑，暂时选择不公开这些原始文件。
然而，该机构明确表示，这批 “核弹级” 材料已进入监管视野。文章称：“我们已将整理、编目好的完整证据链正式递交给美国监管机构。” 为了证实这一说法，Capitalwatch 在文章中贴出了一张网站后台截图，显示来自美国政府机构的 IP 地址访问记录。
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分析师在文中强调：“后台数据显示，美国 SEC 和 CFIUS 昨天已经下载了我们的报告原文。” Capitalwatch 认为，虽然监管流程较慢，但“一旦碾过，必将粉碎一切谎言”。
<h2 style="text-align: left">回应股价上涨：短期波动掩盖不了证据真实性</h2>
针对做空报告发布后 AppLovin 股价不跌反涨的现象，Capitalwatch 表现得颇为淡定。分析师在文中写道：“这一切都在我们的意料之中。”
Capitalwatch 认为，AppLovin 作为一家拥有算法驱动和指数级增长的公司，具备强大的护城河与资本反击能力。“面对指控，巨头的第一反应永远是动用一切资源维持股价，” 文章称，“股价的短期波动，掩盖不了证据的真实性。”
该机构重申，其立场并非认为 AppLovin 管理层一定是合谋者，但指出 “资本市场不应成为黑钱的避风港”。Capitalwatch 表示，即便管理层不知情，若资金来源被证实涉及洗钱，公司仍将面临巨大的法律和退市风险。
<h2 style="text-align: left">核心事件：“广告即洗钱” 的指控逻辑</h2>
此次事件的导火索源于 Capitalwatch 昨日发布的深度做空报告。
华尔街见闻写道，报告指控 AppLovin 的核心股东 Hao Tang（被指是中国团贷网关联人）与柬埔寨 Prince Group 实控人陈志（被指是跨国犯罪组织头目）构建了洗钱网络。
报告详细描述了所谓的 “广告技术洗衣机”（The Ad-Tech Laundromat）模式：非法资金通过柬埔寨应用 WOWNOW 转化为广告费，流入 AppLovin 平台，最终通过营收分润和股价增值变为合法的美元资产。此外，报告还指控 AppLovin 的技术算法 Array 和 AXON 客观上协助了赌博和诈骗软件的分发。
Capitalwatch 在最新回应的文末表示：“这场战斗才刚刚开始。好戏，还在后头。”

APPS

做空 AppLovin 只是 “开胃菜”。Capitalwatch 再爆猛料称，源自中国 “团贷网” 的非法资金已注入十几家美国上市公司，已掌握 “核弹级” 证据并移交美监管机构。该机构放话” 好戏还在后头”，暗示将有更多上市公司面临做空狙击。

- Capitalwatch 指控 AppLovin 股东与跨国犯罪组织勾结洗钱。  
- 调查发现非法资金通过复杂网络流入该公司及其他十几家上市公司。  
- “核弹级” 证据已提交监管机构，未来或有更多合规质疑。

Capitalwatch 再炮轰：AppLovin 只是洗钱产业链冰山一角，还有十几家公司，“核弹级” 材料已交给监管