<p>周三，中国铜价下跌，此前上海期货交易所提高了部分铜合约的保证金要求。</p>
<p>截至格林威治标准时间 0330，上海期货交易所最活跃的铜合约下跌 0.65%，报 100,580 元（14,440.15 美元）每公吨。</p>
<p>然而，伦敦金属交易所的基准三个月铜价上涨 0.65%，达到每吨 12,836.50 美元。</p>
<p>上海期货交易所周二表示，将从 1 月 22 日的结算开始，提高部分金属（包括铜、铝、黄金和白银期货合约）的保证金比例，并扩大每日价格限制。</p>
<p>这一举措被广泛视为旨在稳定市场，因为铜价在最近几周经历了剧烈波动，此前在 2025 年创下了历史新高。</p>
<p>今年迄今，上海铜价上涨了 1.58%，此前创下每吨 105,870 元的纪录。</p>
<p>由于价格保持在高位，铜也受到消费者需求疲软的压力。</p>
<p>杨山铜溢价（SMM-CUYP-CN），衡量中国对进口铜的需求，周二为每吨 26 美元，为 2024 年 7 月底以来的最低水平。</p>
<p>在国内市场，铜溢价（SMM-CU-PND）已转为每吨 150 元的折扣，这也表明现货市场对铜的购买兴趣不足。</p>
<p>但由于关税威胁和矿山中断，红色金属仍受到对美国市场以外供应紧张的预期支持。</p>
<p>在其他方面，锡是上海期货交易所基础金属中唯一上涨的品种，最活跃合约上涨 1.79%，报 402,600 元每吨，而在伦敦金属交易所上涨 2.20%，报 50,500 美元每吨。</p>
<p>印度尼西亚军方对非法清理森林的采矿活动的打击持续令行业感到不安，推动锡价上涨。</p>
<p>在其他上海期货交易所基础金属中，铝下跌 0.35%，锌下跌 0.68%，铅下跌 0.81%，镍下跌 1.16%。</p>
<p>在伦敦金属交易所，铝上涨 0.64%，锌上涨 0.33%，铅上涨 0.27%，镍上涨 1.08%。</p>
<p>周三，1 月 21 日</p>
<p>数据/事件（格林威治标准时间）</p>
<p>0700 英国核心消费者物价指数同比 12 月</p>
<p>0700 英国消费者物价指数同比 12 月</p>
<p>0700 英国消费者物价指数服务环比 12 月</p>
<p>0700 英国消费者物价指数服务同比 12 月</p>
<p>1100 英国 CBI 商业信心第一季度</p>
<p>（1 美元 = 6.9653 元人民币）</p>

COPJ

南方铜业

铜矿 ETF - GlobalX

美国铜指数基金 - Concierge Technologies

ICOP

COPP

江西铜业

德银基础金属 ETF - PowerShares

<p>铜价在中国下跌 0.65%，至每公吨 100,580 元，此前上海期货交易所提高了部分合约的保证金要求。需求依然疲软，阳山铜溢价降至 2024 年 7 月以来的最低水平。尽管今年上涨了 1.58%，但消费者兴趣低迷和高企的价格给市场带来了压力。与此同时，由于印尼对矿业的打击，锡价上涨，而铝和锌等其他基础金属则出现了轻微波动</p>

<p>Copper prices in China fell on Wednesday after Shanghai Futures Exchange raised margin requirements for some copper contracts.</p>
<div class="lb-trans"><p>周三，中国铜价下跌，此前上海期货交易所提高了部分铜合约的保证金要求。</p>
</div><p>The most-traded copper contract on SHFE  dropped 0.65% to 100,580 yuan ($14,440.15) a metric ton, as of 0330 GMT.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至格林威治标准时间 0330，上海期货交易所最活跃的铜合约下跌 0.65%，报 100,580 元（14,440.15 美元）每公吨。</p>
</div><p>The benchmark three month copper on the London Metal Exchange , however, gained 0.65% to $12,836.50 a ton.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，伦敦金属交易所的基准三个月铜价上涨 0.65%，达到每吨 12,836.50 美元。</p>
</div><p>SHFE said on Tuesday that it would increase margin ratios and widen daily price limits for some metals including copper, aluminum, gold and silver futures contracts from the settlement on January 22.</p>
<div class="lb-trans"><p>上海期货交易所周二表示，将从 1 月 22 日的结算开始，提高部分金属（包括铜、铝、黄金和白银期货合约）的保证金比例，并扩大每日价格限制。</p>
</div><p>Such a move was widely seen installed to stabilize the market as copper has seen sharp price swings in recent weeks, after a record-setting rally in 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一举措被广泛视为旨在稳定市场，因为铜价在最近几周经历了剧烈波动，此前在 2025 年创下了历史新高。</p>
</div><p>Shanghai copper gained 1.58% so far this year, after setting a record of 105,870 yuan a ton.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年迄今，上海铜价上涨了 1.58%，此前创下每吨 105,870 元的纪录。</p>
</div><p>Copper was also under pressure from sluggish demand from consumers as price remained elevated.</p>
<div class="lb-trans"><p>由于价格保持在高位，铜也受到消费者需求疲软的压力。</p>
</div><p>The Yangshan copper premium (SMM-CUYP-CN), a gauge of Chinese demand for imported copper, was at $26 a ton on Tuesday, the lowest since late July, 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>杨山铜溢价（SMM-CUYP-CN），衡量中国对进口铜的需求，周二为每吨 26 美元，为 2024 年 7 月底以来的最低水平。</p>
</div><p>In the domestic market, copper premium (SMM-CU-PND) has flipped to a discount of 150 yuan a ton, also indicating a lack of buying interest for copper in the spot market.</p>
<div class="lb-trans"><p>在国内市场，铜溢价（SMM-CU-PND）已转为每吨 150 元的折扣，这也表明现货市场对铜的购买兴趣不足。</p>
</div><p>But the red metal was still supported by expectations of tight supply outside the U.S. market due to tariff treats and mine disruptions.</p>
<div class="lb-trans"><p>但由于关税威胁和矿山中断，红色金属仍受到对美国市场以外供应紧张的预期支持。</p>
</div><p>Elsewhere, tin was the sole gainer among SHFE base metals, with most-active contract  up 1.79% to 402,600 yuan a ton while leading gains on the LME , up 2.20% to $50,500 a ton.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其他方面，锡是上海期货交易所基础金属中唯一上涨的品种，最活跃合约上涨 1.79%，报 402,600 元每吨，而在伦敦金属交易所上涨 2.20%，报 50,500 美元每吨。</p>
</div><p>Indonesia's military-backed crackdown on mining activities on illegally cleared forest continued to unnerve the industry, pushing up tin prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度尼西亚军方对非法清理森林的采矿活动的打击持续令行业感到不安，推动锡价上涨。</p>
</div><p>Among other SHFE base metal, aluminium  dipped 0.35%, zinc  lost 0.68%, lead  shed 0.81% and nickel  tumbled 1.16%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其他上海期货交易所基础金属中，铝下跌 0.35%，锌下跌 0.68%，铅下跌 0.81%，镍下跌 1.16%。</p>
</div><p>Elsewhere on LME, aluminium  rose 0.64%, zinc  added 0.33%, lead  gained 0.27%, and nickel  climbed 1.08%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在伦敦金属交易所，铝上涨 0.64%，锌上涨 0.33%，铅上涨 0.27%，镍上涨 1.08%。</p>
</div><p>Wednesday, January 21</p>
<div class="lb-trans"><p>周三，1 月 21 日</p>
</div><p>DATA/EVENTS (GMT)</p>
<div class="lb-trans"><p>数据/事件（格林威治标准时间）</p>
</div><p>0700 UK Core CPI YY Dec</p>
<div class="lb-trans"><p>0700 英国核心消费者物价指数同比 12 月</p>
</div><p>0700 UK CPI YY Dec</p>
<div class="lb-trans"><p>0700 英国消费者物价指数同比 12 月</p>
</div><p>0700 UK CPI Services MM Dec</p>
<div class="lb-trans"><p>0700 英国消费者物价指数服务环比 12 月</p>
</div><p>0700 UK CPI Services YY Dec</p>
<div class="lb-trans"><p>0700 英国消费者物价指数服务同比 12 月</p>
</div><p>1100 UK CBI Business Optimism Q1</p>
<div class="lb-trans"><p>1100 英国 CBI 商业信心第一季度</p>
</div><p>($1 = 6.9653 Chinese yuan renminbi)</p>
<div class="lb-trans"><p>（1 美元 = 6.9653 元人民币）</p>
</div>

Shanghai copper drops as SHFE raises margin requirements, demand remains poor

Reuters

Sprott Junior Copper Miners ETF

ERO Copper

iShares Copper and Metals Mining ETF

Sprott Copper Miners ETF

由于上海期货交易所提高了保证金要求且需求依然疲软，上海铜价下跌