<h2>香港瞄准稳定币中心地位</h2>
<p>香港的金融领袖毫不掩饰他们在全球数字金融竞赛中领先的雄心。</p>
<p>在 2026 年 1 月 20 日的达沃斯世界经济论坛上，财政司司长陈茂波确认，香港正在准备在今年第一季度发放首批稳定币许可证。</p>
<blockquote>
<p>🇭🇰 香港将在第一季度发放首批稳定币许可证！</p>
<p>香港金融首席表示，城市将在 2026 年第一季度授予首个官方稳定币许可证。</p>
<p>这一举措是在香港去年推出的新稳定币规则之后，要求发行者满足严格的储备、赎回等要求… pic.twitter.com/wg8LTVLmr5</p>
<p>— Coin Bureau (@coinbureau) 2026 年 1 月 21 日</p>
</blockquote>
<p>此举旨在建立一个全面的生态系统，弥合传统资本市场与蓬勃发展的数字资产世界之间的差距。</p>
<p>在 Animoca Brands 主办的聚会上，陈茂波解释说，政府的战略建立在 “积极而谨慎的创新方法” 之上。</p>
<p>他指出，通过应用 “同样的活动、同样的风险、同样的监管” 原则，香港旨在培育一个既负责任又可持续的市场。</p>
<p>财政司司长解释说，数字资产等金融创新有助于提高透明度和效率，同时帮助将资本引导至实体经济。</p>
<p>他还指出，区块链应用已经通过资产代币化和基因数据分析等发展正在改变资本市场。</p>
<blockquote>
<p>香港在全球舞台上的数字资产愿景。财政司司长陈茂波在达沃斯的世界经济论坛年会上继续参与活动（1 月 20 日），参加国务院副总理何立峰的特别致辞，并与高级… pic.twitter.com/Vz2MSMILF6</p>
<p>— BrandHongKong 香港亞洲國際都會 (@Brand_HK) 2026 年 1 月 21 日</p>
</blockquote>
<h2>稳定币规则能否带来市场稳定？</h2>
<p>即将推出的许可制度，遵循 2025 年通过的立法，为任何希望发行法币挂钩代币的公司设定了高门槛。</p>
<p>要符合资格，发行者必须证明他们持有 100% 的高质量、流动性资产储备，并保证用户可以在一个工作日内按面值赎回其代币。</p>
<p>这些关于储备和风险管理的严格标准正值全球稳定币市场已膨胀至超过 3100 亿美元之际。</p>
<p>这一框架是监管结构的最新补充，自 2023 年以来，已有 11 个虚拟资产交易平台在官方监管之下。</p>
<p>OSL、HashKey 和 Bullish 等主要参与者已经在证券及期货事务监察委员会（SFC）的监管下运营。</p>
<p>通过将稳定币纳入监管，香港旨在创建一个 “闭环” 系统的受监管中介，保护零售投资者免受离岸市场常见的波动影响。</p>
<h2>代币化能否推动实体经济增长？</h2>
<p>尽管公众的关注大多集中在交易上，香港政府正在通过自身的资产负债表证明这一技术的价值。</p>
<p>该市目前已发行三批代币化绿色债券，总额约为 21 亿美元。</p>
<p>最近的一次发行吸引了超过 160 亿美元的全球投资者订单，金额高达 13 亿美元。</p>
<p>为了进一步推动这一进程，香港金融管理局（HKMA）最近将项目 Ensemble 转入新的试点阶段。</p>
<p>该倡议允许主要银行和资产管理公司测试使用代币化存款进行真实价值交易。</p>
<blockquote>
<p>🇭🇰香港推动代币化发展</p>
<p>HKMA 已启动 EnsembleTX，将项目</p>
<p>Ensemble 从实验转向使用代币化存款和数字资产进行真实价值交易。👇</p>
<ul>
<li>
<p>基于 2024 年 Ensemble 沙盒</p>
</li>
<li>
<p>实现更快、更透明的结算</p>
</li>
</ul>
<p>-… pic.twitter.com/i1L5QBGkz6</p>
<p>— Cyprx Research Lab Official (@CyprxResearch) 2025 年 11 月 26 日</p>
</blockquote>
<p>与之前的实验不同，这一阶段专注于银行间结算和 24/7 流动性管理，实际上将数字账本技术视为该市金融基础设施的未来管道。</p>
<h2>高合规成本是否在阻碍投资者？</h2>
<p>尽管官方持乐观态度，但并非所有人都相信更多的监管总是更好。</p>
<p>香港证券及期货专业协会已对虚拟资产管理规则的收紧表示担忧，认为这可能适得其反。</p>
<p>他们在周二警告称，严格的许可门槛所带来的高成本可能会阻止传统资产管理者进入这一领域，可能会在香港寻求与区域竞争对手区分开来的时候减缓机构采用的步伐。</p>
<blockquote>
<p>🇭🇰香港团体对加密基金规则发出警告</p>
<p>香港 HKSFPA 批评拟议的规则，要求即使是 1% 的加密配置也需获得完整的虚拟资产许可证，称其不成比例且成本高昂，@TheBlock_报道。</p>
<p>该团体还反对保管规则… pic.twitter.com/7iugxsedCv</p>
<p>— ME Group (@MetaEraHK) 2026 年 1 月 20 日</p>
</blockquote>
<h2>香港如何平衡创新与全球联系？</h2>
<p>在数字资产领域之外，陈茂波利用他在达沃斯的时间来强化香港作为自由贸易堡垒的身份。</p>
<p>他与世界贸易组织总干事恩戈齐·奥孔乔 - 伊维拉进行了讨论，以重申对多边主义的支持。</p>
<p>陈茂波还与来自瑞士、泰国、埃及和各海湾国家的代表进行了双边会谈，并与 Vista Equity Partners 的高管投资者罗伯特·史密斯等高管进行了交流。</p>
<p>随着香港继续完善其创新 “监管沙盒”，它在建立世界级加密中心的同时，仍需在中国大陆对加密货币活动的更广泛限制中保持微妙的平衡。</p>
<p>2026 年第一季度将是一个决定性的时期，因为首批获得许可的稳定币发行者将被命名，这标志着该市金融发展的新篇章。</p>

恒生指数

<p>香港财政司司长陈茂波宣布，该市将在 2026 年第一季度发放首批稳定币许可证，旨在确立其作为全球数字金融中心的地位。新的许可框架要求发行人保持 100% 的高质量资产储备，并确保在一个工作日内以面值赎回代币。此举是在对虚拟资产交易平台引入严格监管之后，旨在创建一个受监管的生态系统以保护投资者。然而，人们对高合规成本可能对传统资产管理者产生的威慑效应表示担忧</p>

<h2>Hong Kong Sets Sights On Stablecoin Hub Status</h2>
<div class="lb-trans"><h2>香港瞄准稳定币中心地位</h2>
</div><p>Hong Kong’s financial leaders are making no secret of their ambition to lead the global digital finance race.</p>
<div class="lb-trans"><p>香港的金融领袖毫不掩饰他们在全球数字金融竞赛中领先的雄心。</p>
</div><p>During the World Economic Forum in Davos on 20 January 2026, Financial Secretary Paul Chan confirmed that the city is preparing to issue its first batch of stablecoin licences within the first quarter of this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2026 年 1 月 20 日的达沃斯世界经济论坛上，财政司司长陈茂波确认，香港正在准备在今年第一季度发放首批稳定币许可证。</p>
</div><blockquote>
<p>🇭🇰 HONG KONG TO ISSUE FIRST STABLECOIN LICENSES IN Q1!</p>
<p>Hong Kong’s financial chief says the city will grant its first official stablecoin licenses in Q1 2026.</p>
<p>It comes after HK rolled out new stablecoin rules last year requiring issuers to meet strict reserve, redemption and… pic.twitter.com/wg8LTVLmr5</p>
<p>— Coin Bureau (@coinbureau) January 21, 2026</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>🇭🇰 香港将在第一季度发放首批稳定币许可证！</p>
<p>香港金融首席表示，城市将在 2026 年第一季度授予首个官方稳定币许可证。</p>
<p>这一举措是在香港去年推出的新稳定币规则之后，要求发行者满足严格的储备、赎回等要求… pic.twitter.com/wg8LTVLmr5</p>
<p>— Coin Bureau (@coinbureau) 2026 年 1 月 21 日</p>
</blockquote>
</div><p>This move is designed to anchor a comprehensive ecosystem that bridges the gap between traditional capital markets and the burgeoning world of digital assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>此举旨在建立一个全面的生态系统，弥合传统资本市场与蓬勃发展的数字资产世界之间的差距。</p>
</div><p>Addressing a gathering hosted by Animoca Brands, Chan explained that the government’s strategy is built on a &#34;proactive yet prudent approach&#34; to innovation.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Animoca Brands 主办的聚会上，陈茂波解释说，政府的战略建立在 “积极而谨慎的创新方法” 之上。</p>
</div><p>He noted that by applying the principle of &#34;same activity, same risk, same regulation,&#34; Hong Kong intends to foster a market that is both responsible and sustainable.</p>
<div class="lb-trans"><p>他指出，通过应用 “同样的活动、同样的风险、同样的监管” 原则，香港旨在培育一个既负责任又可持续的市场。</p>
</div><p>The Financial Secretary explained that financial innovations like digital assets help to improve transparency and efficiency while helping to direct capital toward the real economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>财政司司长解释说，数字资产等金融创新有助于提高透明度和效率，同时帮助将资本引导至实体经济。</p>
</div><p>He also pointed to how blockchain applications are already transforming capital markets through developments such as asset tokenisation and genomic data analytics.</p>
<div class="lb-trans"><p>他还指出，区块链应用已经通过资产代币化和基因数据分析等发展正在改变资本市场。</p>
</div><blockquote>
<p>Hong Kong’s digital asset vision on the global stage. Financial Secretary Paul Chan continued his engagements at the World Economic Forum Annual Meeting in Davos yesterday (Jan 20), joining Vice Premier of the State Council He Lifeng’s Special Address and connecting with senior… pic.twitter.com/Vz2MSMILF6</p>
<p>— BrandHongKong 香港亞洲國際都會 (@Brand_HK) January 21, 2026</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>香港在全球舞台上的数字资产愿景。财政司司长陈茂波在达沃斯的世界经济论坛年会上继续参与活动（1 月 20 日），参加国务院副总理何立峰的特别致辞，并与高级… pic.twitter.com/Vz2MSMILF6</p>
<p>— BrandHongKong 香港亞洲國際都會 (@Brand_HK) 2026 年 1 月 21 日</p>
</blockquote>
</div><h2>Will Stablecoin Rules Bring Market Stability?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>稳定币规则能否带来市场稳定？</h2>
</div><p>The upcoming licensing regime, which follows legislation passed in 2025, sets a high bar for any firm wishing to issue fiat-referenced tokens.</p>
<div class="lb-trans"><p>即将推出的许可制度，遵循 2025 年通过的立法，为任何希望发行法币挂钩代币的公司设定了高门槛。</p>
</div><p>To qualify, issuers must prove they hold 100% reserves in high-quality, liquid assets and guarantee that users can redeem their tokens at par value within one business day.</p>
<div class="lb-trans"><p>要符合资格，发行者必须证明他们持有 100% 的高质量、流动性资产储备，并保证用户可以在一个工作日内按面值赎回其代币。</p>
</div><p>These strict standards on reserves and risk management arrive at a time when the global stablecoin market has swelled beyond $310 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>这些关于储备和风险管理的严格标准正值全球稳定币市场已膨胀至超过 3100 亿美元之际。</p>
</div><p>This framework is the latest addition to a regulatory structure that has already brought 11 virtual asset trading platforms under official oversight since 2023.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一框架是监管结构的最新补充，自 2023 年以来，已有 11 个虚拟资产交易平台在官方监管之下。</p>
</div><p>Major players such as OSL, HashKey, and Bullish are among those already operating under the watchful eye of the Securities and Futures Commission (SFC).</p>
<div class="lb-trans"><p>OSL、HashKey 和 Bullish 等主要参与者已经在证券及期货事务监察委员会（SFC）的监管下运营。</p>
</div><p>By bringing stablecoins into the fold, the city aims to create a &#34;closed-loop&#34; system of regulated intermediaries that protects retail investors from the volatility often seen in offshore markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>通过将稳定币纳入监管，香港旨在创建一个 “闭环” 系统的受监管中介，保护零售投资者免受离岸市场常见的波动影响。</p>
</div><h2>Can Tokenisation Drive Real Economic Growth?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>代币化能否推动实体经济增长？</h2>
</div><p>While much of the public focus remains on trading, the Hong Kong government is proving the technology's worth through its own balance sheet.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管公众的关注大多集中在交易上，香港政府正在通过自身的资产负债表证明这一技术的价值。</p>
</div><p>The city has now issued three separate batches of tokenised green bonds, totalling approximately $2.1 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>该市目前已发行三批代币化绿色债券，总额约为 21 亿美元。</p>
</div><p>One recent issuance saw a significant $1.3 billion offering that attracted more than $16 billion in orders from global investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近的一次发行吸引了超过 160 亿美元的全球投资者订单，金额高达 13 亿美元。</p>
</div><p>Furthering this push, the Hong Kong Monetary Authority (HKMA) recently transitioned Project Ensemble into a new pilot phase.</p>
<div class="lb-trans"><p>为了进一步推动这一进程，香港金融管理局（HKMA）最近将项目 Ensemble 转入新的试点阶段。</p>
</div><p>This initiative allows major banks and asset managers to test real-value transactions using tokenised deposits.</p>
<div class="lb-trans"><p>该倡议允许主要银行和资产管理公司测试使用代币化存款进行真实价值交易。</p>
</div><blockquote>
<p>🇭🇰Hong Kong pushes tokenisation forward</p>
<p>The HKMA has launched EnsembleTX, moving Project</p>
<p>Ensemble from experiments to real-value transactions using tokenised deposits &amp; digital assets. 👇</p>
<p>- Built on the 2024 Ensemble Sandbox</p>
<p>- Enables faster, more transparent settlement</p>
<p>-… pic.twitter.com/i1L5QBGkz6</p>
<p>— Cyprx Research Lab Official (@CyprxResearch) November 26, 2025</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>🇭🇰香港推动代币化发展</p>
<p>HKMA 已启动 EnsembleTX，将项目</p>
<p>Ensemble 从实验转向使用代币化存款和数字资产进行真实价值交易。👇</p>
<ul>
<li>
<p>基于 2024 年 Ensemble 沙盒</p>
</li>
<li>
<p>实现更快、更透明的结算</p>
</li>
</ul>
<p>-… pic.twitter.com/i1L5QBGkz6</p>
<p>— Cyprx Research Lab Official (@CyprxResearch) 2025 年 11 月 26 日</p>
</blockquote>
</div><p>Unlike previous experiments, this phase focuses on interbank settlements and 24/7 liquidity management, effectively treating digital ledger technology as the future plumbing of the city’s financial infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>与之前的实验不同，这一阶段专注于银行间结算和 24/7 流动性管理，实际上将数字账本技术视为该市金融基础设施的未来管道。</p>
</div><h2>Are High Compliance Costs Deterring Investors?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>高合规成本是否在阻碍投资者？</h2>
</div><p>Despite the official optimism, not everyone is convinced that more regulation is always better.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管官方持乐观态度，但并非所有人都相信更多的监管总是更好。</p>
</div><p>The Hong Kong Securities and Futures Professionals Association has raised concerns that the tightening of rules for virtual asset management could backfire.</p>
<div class="lb-trans"><p>香港证券及期货专业协会已对虚拟资产管理规则的收紧表示担忧，认为这可能适得其反。</p>
</div><p>They warned on Tuesday that the high costs associated with stricter licensing thresholds might deter traditional asset managers from entering the space, potentially slowing down institutional adoption just as the city seeks to differentiate itself from regional competitors.</p>
<div class="lb-trans"><p>他们在周二警告称，严格的许可门槛所带来的高成本可能会阻止传统资产管理者进入这一领域，可能会在香港寻求与区域竞争对手区分开来的时候减缓机构采用的步伐。</p>
</div><blockquote>
<p>🇭🇰Hong Kong Group Warns on Crypto Fund Rules</p>
<p>Hong Kong’s HKSFPA criticized proposed rules that would require even a 1% crypto allocation to get a full virtual asset license, calling it disproportionate and costly, reported by @TheBlock__.</p>
<p>The group also opposed custody rules… pic.twitter.com/7iugxsedCv</p>
<p>— ME Group (@MetaEraHK) January 20, 2026</p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p>🇭🇰香港团体对加密基金规则发出警告</p>
<p>香港 HKSFPA 批评拟议的规则，要求即使是 1% 的加密配置也需获得完整的虚拟资产许可证，称其不成比例且成本高昂，@TheBlock_报道。</p>
<p>该团体还反对保管规则… pic.twitter.com/7iugxsedCv</p>
<p>— ME Group (@MetaEraHK) 2026 年 1 月 20 日</p>
</blockquote>
</div><h2>How Does Hong Kong Balance Innovation With Global Ties?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>香港如何平衡创新与全球联系？</h2>
</div><p>Beyond the digital asset circuit, Paul Chan utilised his time in Davos to reinforce Hong Kong's identity as a bastion of free trade.</p>
<div class="lb-trans"><p>在数字资产领域之外，陈茂波利用他在达沃斯的时间来强化香港作为自由贸易堡垒的身份。</p>
</div><p>He held discussions with World Trade Organization Director-General Ngozi Okonjo-Iweala to reiterate support for multilateralism.</p>
<div class="lb-trans"><p>他与世界贸易组织总干事恩戈齐·奥孔乔 - 伊维拉进行了讨论，以重申对多边主义的支持。</p>
</div><p>Chan also conducted bilateral meetings with representatives from Switzerland, Thailand, Egypt, and various Gulf states, alongside high-profile technology investors like Robert Smith of Vista Equity Partners.</p>
<div class="lb-trans"><p>陈茂波还与来自瑞士、泰国、埃及和各海湾国家的代表进行了双边会谈，并与 Vista Equity Partners 的高管投资者罗伯特·史密斯等高管进行了交流。</p>
</div><p>As Hong Kong continues to refine its &#34;regulatory sandbox&#34; for innovation, it remains in the delicate position of building a world-class crypto hub while navigating the broader restrictions on cryptocurrency activity within mainland China.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着香港继续完善其创新 “监管沙盒”，它在建立世界级加密中心的同时，仍需在中国大陆对加密货币活动的更广泛限制中保持微妙的平衡。</p>
</div><p>The first quarter of 2026 will be a defining period as the first licensed stablecoin issuers are named, marking a new chapter in the city's financial evolution.</p>
<div class="lb-trans"><p>2026 年第一季度将是一个决定性的时期，因为首批获得许可的稳定币发行者将被命名，这标志着该市金融发展的新篇章。</p>
</div>

Hong Kong’s Stablecoin Licensing Framework Set to Begin Early 2026, Financial Secretary Paul Chan Confirms

- 香港将在 2026 年第一季度发放首批稳定币许可证，以促进数字金融发展。  
- 新规要求发行者持有 100% 高质量资产，并确保用户赎回。  
- 监管措施旨在保护投资者，同时推动实体经济的增长。

香港的稳定币许可框架将于 2026 年初启动，财政司司长陈茂波确认