<p>齐昂银行（Zions Bancorporation, National Association (N.A) ((ZION))）召开了第四季度财报电话会议。请继续阅读以了解会议的主要亮点。</p>
<h3>享受 TipRanks Premium 50% 折扣</h3>
<ul>
<li>解锁对冲基金级别的数据和强大的投资工具，以做出更聪明、更精准的决策</li>
<li>通过最新的新闻和分析保持市场领先，最大化您的投资组合潜力</li>
</ul>
<p>齐昂银行财报电话会议亮点：稳健增长、强劲信贷和谨慎乐观</p>
<p>齐昂银行在最新的财报电话会议上语气明显乐观，强调了在盈利、净利差、存款增长、信贷质量和资本实力等方面的广泛进展。管理层承认了一些短期的阻力——尤其是非利息支出上升、资产收益的温和压力以及分类商业和工业贷款的轻微上升——但强调了基础运营势头、多元化收入来源和快速增长的有形账面价值支撑了有利的短期和中期前景。</p>
<h2>有意义的盈利增长</h2>
<p>齐昂银行在底线方面交出了强劲的季度业绩，报告的盈利为 2.62 亿美元，环比增长 19%，同比增长 31%。全年盈利较去年增长 21%，表明该银行的盈利能力不仅在恢复，而且以健康的速度扩张。管理层将这一表现视为战略投资和资产负债表定位取得成效的证据，尽管利率环境波动。</p>
<h2>稀释每股收益改善</h2>
<p>盈利的强劲表现转化为每股指标的显著改善。稀释每股收益为 1.76 美元，高于上一季度的 1.48 美元和一年前的 1.34 美元。该数字包括来自一项大额慈善捐赠的每股约 0.08 美元的拖累，以及与 FDIC 评估逆转和 SBIC 收益相关的 0.11 美元的收益。调整这些项目后，基础每股收益趋势依然明显向好，增强了投资者对盈利增长可持续性的信心。</p>
<h2>净利差和净利息收入扩张</h2>
<p>核心银行盈利能力持续改善，净利差（NIM）连续第八个季度扩张至 3.31%。这大约是环比增加了 3 个基点，同比增加约 26 个基点。净利息收入较 2024 年第四季度增加了 5600 万美元，增长 9%，较上一季度增加了 1100 万美元。在混合利率环境中，这种稳定的净利差和净利息收入扩张表明了有效的资产负债表管理和对贷款及存款的严格定价。</p>
<h2>存款增长和改善的资金结构</h2>
<p>齐昂银行报告了健康的存款增长和更好的资金结构，这是在竞争激烈的存款环境中对任何银行来说的关键积极因素。客户存款以 9% 的年化速度增长，期末存款较上季度增加了 7.66 亿美元。平均存款环比增长 2.3%，而平均非利息存款环比增长约 17 亿美元，或 6%。重要的是，存款成本下降了 11 个基点至 1.56%，总融资成本下降了 16 个基点至 1.76%。存款量的增长和更低的融资成本为利差提供了强劲的顺风，支持未来的盈利。</p>
<h2>强劲的信贷质量</h2>
<p>信贷表现仍然是一个关键亮点。净冲销非常低，仅为 700 万美元，约占总贷款的 5 个基点，表明投资组合中的信贷压力微乎其微。信贷损失准备金仅为 600 万美元，信贷损失准备金占贷款的 1.19%，对不良贷款的覆盖率高达 215%。不良资产控制在贷款的 52 个基点。总的来说，这些指标突显了保守的信贷立场，并提供了信心，表明贷款损失目前处于良好控制之中。</p>
<h2>资本实力和有形账面价值增长</h2>
<p>齐昂银行继续以令人印象深刻的速度积累资本和账面价值。该银行的普通股一级资本比率（CET1）为 11.5%，为其提供了坚实的资本缓冲。有形每股账面价值同比增长 21%，标志着连续第三年超过 20% 的增长。这种有形账面价值的快速增加对长期投资者尤其具有吸引力，管理层表示，他们接近可以提高资本回报的时点，包括在下半年可能进行的股票回购。</p>
<h2>收入多元化和费用势头</h2>
<p>除了传统的贷款和利差外，齐昂银行显然在多元化其收入基础方面取得了进展。调整后的客户相关非利息收入在本季度达到了创纪录的 1.75 亿美元。其中，资本市场费用同比增长约 25%，管理层指出这些费用自 2020 年以来翻了一番。全年调整后的准备前净收入（PPNR）同比增长 12%，表明费用业务和其他收入来源越来越多地贡献于整体业绩，使盈利对利率的依赖性降低。</p>
<h2>贷款生产和有针对性的增长举措</h2>
<p>贷款增长，特别是在目标市场和细分领域，是另一个积极主题。期末贷款余额环比增加了 6.15 亿美元，商业贷款增长集中在德克萨斯州、加利福尼亚州和太平洋西北地区。齐昂银行通过有针对性的举措支持这一增长，包括有针对性的营销活动、战略性银行家招聘和对小企业贷款的重视。值得注意的是，SBA 7(a) 贷款的数量几乎翻了一番，金额增长约 53%。这些举措表明齐昂银行在保持严格风险立场的同时，正在积极把握增长机会。</p>
<h2>准备前净收入环比下降和一次性捐赠影响</h2>
<p>一个软弱的领域是调整后的预备拨备净收入的连续下降。调整后的预备拨备净收入为 3.31 亿美元，较上季度下降 6%，但同比仍增长 6%。一项 1500 万美元的大额慈善捐款对本季度造成了影响，约造成每股 0.08 美元的阻力，并对季度间的比较产生了实质性影响。排除该捐款后，调整后的预备拨备净收入环比下降约 2%，同比增长约 11%。管理层将这一下降主要归因于时机和捐款相关因素，而非结构性恶化的迹象。</p>
<h2>非利息支出上升</h2>
<p>支出是投资者关注的一个领域。调整后的非利息支出达到 5.48 亿美元，较上季度增加 2800 万美元，或 5%，同比增长 8%。排除 1500 万美元的慈善捐款后，支出环比仍增长 2%，同比增长 5%。管理层将支出基数的上升主要归因于增长投资——人员、营销和能力，同时指出他们预计 2026 年的调整后非利息支出仅会适度上升。Zions 面临的挑战是确保收入增长继续超过这一上升的成本基数。</p>
<h2>资产收益率压缩和利率敏感性</h2>
<p>尽管净利差趋势强劲，Zions 并未免受资产收益率压力的影响。总贷款收益率环比下降约 15 个基点，收益资产收益率同样受到约 15 个基点的压力。固定利率资产的重新定价带来的好处已减缓至大约 1 个基点的提升，而之前的预期为 2-3 个基点。管理层强调，他们的前景对利率变动敏感，任何与预期的美联储降息偏差都可能对净利差造成下行风险。这种利率敏感性是投资者需要关注的关键变量。</p>
<h2>商业房地产集中度和分类贷款的变化</h2>
<p>商业房地产（CRE）仍然是一个相当大的，但目前可控的风险。Zions 的 CRE 投资组合为 134 亿美元，约占总贷款的 22%。尽管 CRE 的不良贷款和逾期贷款仍然较低，分类 CRE 余额实际上下降了 1.32 亿美元，但分类的商业和工业（C&amp;I）贷款却显著增加了 9200 万美元。管理层表示这是他们密切关注的领域。对于投资者来说，信息是 CRE 风险目前是稳定的，但关注点正逐渐转向 C&amp;I 信贷趋势。</p>
<h2>终止掉期对净利息收入的阻力</h2>
<p>该银行还指出，与终止的利率掉期相关的技术性但重要的未来净利息收入阻力。管理层预计 2026 年将面临约 2900 万美元的终止掉期相关阻力，约为 2025 年经历的一半。虽然这不足以 derail 增长故事，但这种拖累将减缓净利息收入的扩张速度，投资者应将其纳入前瞻性模型中。</p>
<h2>指导和宏观不确定性</h2>
<p>管理层强调，他们 2026 年展望的几个方面在很大程度上依赖于宏观假设，特别是美联储降息的时机和幅度。他们假设降息 225 个基点，分布在 6 月和 9 月。在这种情况下，净利息收入、存款成本降低和贷款增长均有所改善。然而，如果美联储降息速度较慢，或者存款成本未按预期下调，利差和融资成本的改善可能会受到压力。这为原本积极的指导引入了一定程度的宏观不确定性。</p>
<h2>前瞻性指导和战略展望</h2>
<p>对于 2026 年，Zions 预计净利息收入将适度增长，主要受益于收益资产和计息负债的更有利组合、适度的贷款和存款增长以及融资成本的下降，所有这些都基于美联储大幅降息的假设。期末贷款预计将适度增加，主要由 C&amp;I 和自用商业贷款推动，CRE 仍占书籍的约 22%。客户相关的手续费收入也预计将适度增加，预计将接近该范围的高端，得益于强劲的资本市场势头。在成本方面，调整后的非利息支出预计将从大约 21.22 亿美元的基数中适度上升，管理层目标是在 2026 年实现约 100-150 个基点的正操作杠杆，而在排除慈善捐款的情况下，去年已实现超过 300 个基点的正操作杠杆。其他关键假设包括低净冲销约 5 个基点，贷款的拨备比率为 1.19%，CET1 为 11.5%，以及持续的有形账面价值增长。管理层表示，他们预计在 2026 年下半年能够增加资本分配，包括潜在的回购，即使他们管理着大约 2900 万美元的终止掉期阻力。</p>
<p>Zions 最近的财报电话会议描绘了一家具有良好势头的银行的图景：收益在增长，利润率在扩大，存款在增强，信贷质量保持稳健，同时资本和有形账面价值持续增长。主要关注点是上升的支出、适度的资产收益率压缩和对利率路径的敏感性，以及分类 C&amp;I 贷款的轻微上升。尽管如此，整体信息对投资者是积极的——Zions 似乎在稳步增长和改善股东回报方面处于良好位置，前提是宏观环境大致符合管理层的预期。</p>

齐昂银行

<p>齐昂银行的第四季度财报电话会议强调了强劲的增长，报告的收益为 2.62 亿美元，环比增长 19%，同比增长 31%。该银行的净利差连续第八个季度扩大至 3.31%，客户存款年增长 9%。信用质量保持强劲，净坏账率低，资本缓冲充足，CET1 比率为 11.5%。该银行正在多元化收入来源，非利息收入创下纪录，并在关键市场实现了有针对性的贷款增长。管理层对未来的收益增长和潜在的资本回报表示谨慎乐观</p>

齐昂银行的财报电话会议显示出盈利的势头