<ul>
<li>Toku 是一个云原生的人工智能驱动的客户体验（CX）平台，服务于亚太地区。它为企业提供一个集成套件，能够无缝协调多个通信平台上的对话，同时应对复杂和碎片化市场中的监管、语言和基础设施挑战</li>
<li>Toku 报告称，收入强劲增长，从 2022 财年到 2024 财年增长了 47.4%，达到 3180 万美元，而同期毛利润几乎翻了一番，达到 870 万美元。截至 2025 年 11 月，集团的订单总额为 2340 万美元，代表着来自已签署客户合同的未来保障收入</li>
<li>Toku 正在以每股 0.25 新加坡元的价格提供 6500 万份邀请股份，其中包括 200 万份公众发行股份和 6300 万份配售股份。它将筹集 1630 万新加坡元的总收入，其中大部分收入将用于 加速其人工智能驱动的 360° CX 平台的扩展，以及潜在的战略收购、合作伙伴关系和一般企业用途</li>
</ul>
Toku 是一个云原生的人工智能驱动的 360° CX 平台，能够帮助组织无缝协调语音、聊天、电子邮件和其他数字渠道上的对话，同时应对复杂的监管、语言和基础设施要求。成立于 2017 年，集团提供一系列全面的产品和解决方案，采用模块化方式，涵盖连接性、嵌入式组件（包括通信 API 和开发者工具）、端到端客户参与解决方案和对话式人工智能技术。
Toku 拥有其 360° CX 平台核心人工智能套件的完整端到端技术栈，包括 Toku Transcribe、Toku Summarise、Conversation Analytics 和 Sentiment Analysis。其专门构建的基础设施和灵活的架构使公司能够支持混合部署，为在多样化、严格监管的行业或国家运营的企业提供本地化和定制化的解决方案。
Toku 目前专注于企业客户，服务于 34 个国家的客户，包括跨国公司。其在亚太地区（包括新加坡、马来西亚和香港）建立了稳固的业务基础，并最近扩展到拉美和中东北非市场，使公司能够在这些高增长的新兴地区捕捉价值。Toku 的客户涵盖政府机构、互联网市场、旅游、金融和保险服务等多个行业。
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市场展望（见 最终招股说明书 第 209 至 211 页）
根据弗若斯特沙利文的报告，
<ul>
<li>全球呼叫中心解决方案市场强劲增长： 预计全球呼叫中心解决方案市场将从 2025 年的 118 亿美元以 12.8% 的年均增长率增长，到 2030 年达到 216 亿美元。这主要是由于企业数字化转型的推动、人工智能在客户服务中的广泛应用，以及从本地解决方案向基于云的解决方案的持续迁移。</li>
<li>可寻址市场的扩展： 企业需求正在向跨越整个客户参与生态系统的集成平台转变。这导致了 CCaaS（呼叫中心即服务）、CPaaS（通信平台即服务）和 UCaaS（统一通信即服务）的融合，形成一个统一的平台。随着传统界限的消失，可寻址市场超出了核心预测，为全面平台提供商在以前分配给不同供应商的多个预算类别中捕捉价值创造了机会。</li>
<li>新兴市场的增长： 新兴经济体由于数字化跨越、快速的数字经济扩展、企业技术采用增加以及对客户体验解决方案的需求增长，呈现出显著的增长机会。然而，由于市场复杂性和对本地化解决方案的需求，它们目前在全球供应商中处于服务不足的状态。</li>
</ul>
竞争优势
<ul>
<li>** 企业级人工智能能力：**Toku 开发了专有的人工智能技术，包括其核心人工智能套件，能够在多语言环境中（包括代码切换、多样的地区口音和低质量电话音频）保持准确性，同时通过灵活的部署架构和本地处理选项维护数据主权。这些保持了企业所需的控制、可靠性和关键合规标准。</li>
<li>** 在复杂、碎片化市场的专业知识：**Toku 拥有专门的基础设施，服务于 34 个国家的客户，在全球复杂的监管和语言多样的环境中成功运营的记录。公司的可扩展市场进入模式为 Toku 的进一步地理扩展奠定了基础。</li>
<li>** 端到端技术栈的所有权和价值链控制：**Toku 控制从连接性到人工智能应用和专业服务实施的整个技术和服务交付栈，不依赖于第三方基础设施和外包服务。</li>
<li>** 企业级平台架构：**Toku 的专注于企业客户使公司能够
<ul>
<li>开发复杂的能力，以满足在多个市场运营的大型复杂组织的需求</li>
<li>在公共云、政府云和私有数据中心之间灵活部署</li>
<li>解决多个司法管辖区的合规性、区域运营的多市场存在管理以及企业客户的多样化基础设施需求</li>
</ul>
</li>
<li>**360° CX 平台：**Toku 的综合平台涵盖整个客户体验生态系统，同时保持企业逐步采用能力的灵活性。</li>
</ul>
战略与计划
<ul>
<li>将 Toku 建立为复杂多语言市场中权威的 AI 驱动客户体验平台
<ul>
<li>在新语言和行业领域扩展核心 AI 套件，并开发 AI 代理</li>
</ul>
</li>
<li>拓展至中东和北非、欧洲及北美市场
<ul>
<li>通过合作伙伴主导的方法和直接企业销售，从亚太地区扩展到新市场</li>
</ul>
</li>
<li>通过优化收入结构和运营改进提高利润率
<ul>
<li>随着品牌的增强和平台的成熟，增加订阅和许可收入，并改善定价</li>
</ul>
</li>
<li>收购具有战略和商业价值的目标
<ul>
<li>追求能够增加客户、市场或技术的收购，并加速交叉销售机会。</li>
</ul>
</li>
</ul>
主要风险（请参阅最终报价文件第 50 至 88 页以获取完整的风险因素列表）
<ul>
<li>Toku 正在持续亏损，负营运资金和负经营现金流。其对外部融资和资本筹集的依赖可能会影响其作为持续经营实体的能力，如果无法获得足够的融资或实现运营盈利。</li>
<li>Toku 在 AI 部署中面临执行风险，尤其是在不断变化的运营、法律和竞争环境中，这可能会影响投资回报。</li>
<li>在 CCasS、CPaas、UCaas 市场中，快速的技术变革和激烈的竞争要求 Toku 不断创新和适应，以保持竞争力并留住客户。</li>
<li>Toku 的企业客户细分市场可能导致不可预测的财务结果，因为成本更高、销售和实施周期更长，且销售关闭的可预测性较低。</li>
</ul>
财务与估值
<ul>
<li>Toku 的收入增长率为 +47.4%，从 2022 财年的 2160 万美元增长到 2024 财年的 3180 万美元，主要得益于公司收购 Activeo SEA、其解决方案的持续采用、进入拉丁美洲市场以及对 AI 驱动客户体验解决方案的需求增长。</li>
<li>从 2024 年上半年到 2025 年上半年，收入增长了 +4.7%，从 1590 万美元增长到 1660 万美元，主要得益于亚太和拉丁美洲平台使用的持续增长。</li>
<li>Toku 的订单总额为 2340 万美元，订阅和许可业务的净收入留存率（NRR）超过 150%——显示出强劲的客户采用、留存和成功的账户扩展。Toku 在报价文件中指出，当前市场条件对在复杂市场中具有证明能力的平台提供商是有利的。其销售管道的势头和可观的订单总额使管理层对推动收入增长充满信心，从而支持其向盈利的进展。</li>
</ul>
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<ul>
<li>毛利率从 2022 财年的 20.7% 提高到 2024 财年的 27.4%。然而，净亏损从 2022 财年的 -400 万美元扩大到 2024 财年的 -530 万美元，主要由于销售和营销成本、一般费用和净财务成本的增加。</li>
<li>该集团的整体毛利率可能低于纯软件公司的行业基准，但这主要是由于其综合平台战略，该战略将连接基础设施与软件和服务等高利润产品相结合。这种方法通过运营锁定和优质服务创造了显著的竞争优势。管理层已确定中期内提高利润率的机制，包括通过优化收入结构和运营杠杆及自动化。</li>
</ul>
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在新加坡交易所上市的 SaaS 提供商
除了 Toku，其他在新加坡交易所上市的软件相关公司包括 Info-Tech Systems、AvePoint Inc. 和 Azeus System Holdings：
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>股票名称</td>
<td>股票代码</td>
<td>市值（百万新元）</td>
</tr>
<tr>
<td>Info-Tech Systems</td>
<td>ITS</td>
<td>197.4</td>
</tr>
<tr>
<td>AvePoint Inc.</td>
<td>AVP</td>
<td>3,521.3</td>
</tr>
<tr>
<td>Azeus Systems Holdings</td>
<td>BBW</td>
<td>357.0</td>
</tr>
</tbody>
</table>
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首次公开募股的收益用途
公司计划将首次公开募股的收益用于资助其 AI 驱动的 360° 客户体验平台的研发、资助合作伙伴关系和收购、扩大现金储备，以及偿还股东贷款。
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来自最终报价文件的附加信息
<ul>
<li>每股报价为 0.25 新元</li>
<li>总共 65,000,000 份邀请股份，包括 2,000,000 份公众发行股份和 63,000,000 份配售股份</li>
<li>从邀请中获得的总收益为 1630 万新元</li>
<li>预计首次公开募股的市场资本化为 1.426 亿新元</li>
<li>表示有兴趣认购邀请股份的投资者：
<ul>
<li>Tan Hwee Hua 女士 @ Lim Hwee Hua（Toku 的非独立非执行主席）</li>
<li>Lion Global Investors</li>
<li>Amova Asset Management Asia</li>
<li>Ginko-AGT Global Growth Fund</li>
<li>Asdew Acquisitions Pte Ltd</li>
<li>Han Seng Juan</li>
<li>ICH Synergrowth Fund</li>
</ul>
</li>
</ul>
你知道吗？
Toku 的名称源于日语，意为 “解开或解决”，之所以选择这个名称是因为它易于拼写和记忆。从 2024 年到 2025 年，该公司被评为 LinkedIn 的顶尖初创企业，并被《海峡时报》、《金融时报》和 Statista 排名为新加坡和亚太地区增长最快的公司。
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</ul>

Toku 是一家在亚太地区以云原生 AI 驱动的客户体验平台，已在新加坡交易所上市。该公司报告称，从 2022 财年到 2024 财年，收入增长了 47.4%，达到 3180 万美元，毛利润几乎翻倍，达到 870 万美元。Toku 正在以每股 0.25 新元的价格发行 6500 万股，旨在筹集 1630 万新元用于扩展和战略举措。全球呼叫中心解决方案市场预计将显著增长，受数字化转型和 AI 采用的推动，为 Toku 在新兴市场提供了机会

Toku——亚太地区领先的云原生 AI 驱动的客户体验平台——在新加坡交易所首次亮相