《大行》花旗对敏实开启 90 天上行催化剂观察

花旗发表报告，对敏实 (00425.HK) 开启 90 天上行催化剂观察。目标价 46 元，评级「买入」。

报告指，AI 液冷产品的大规模交付很可能已於 1 月开始，预期敏实在 AI 液冷领域将进一步获得订单。另外，该行认为德国重新推出的补贴政策可能为敏实欧洲销售带来上行风险。

其他催化剂因素包括铝价上涨的影响可控；墨西哥关税上调的影响有限，2026 年料涉及约 100 万美元；机械人业务 2026 年营收贡献约 1 亿元人民币；估值具吸引力，股息率达 3.8%，派息率达 40%。