《大行》高盛上调华虹半导体目标价至 134 元 重申「买入」评级

高盛发表研究报告，认为华虹半导体 (01347.HK) 将持续处於上行趋势，主要支持因素包括客户偏好本土晶圆代工厂，中国无晶圆厂公司在全球供应链中的市场份额提升，带动结构性增长机遇；中国半导体行业供需关系改善；以及随着下一座工厂向 28/22 奈米制程节点迈进，产能持续扩张，意味着平均售价的长期上行趋势。

监於近期出现涨价动能迹象，该行将华虹 2027 至 2029 年的盈利预测同步上调 1%，主要基於更乐观的收入展望 (2027 至 2029 年预期上调 1% 至 2%)。高盛预期收入增长将更为强劲，因特殊技术晶片 (如电源管理 IC 和图像传感器) 的需求也将受益於 AI 伺服器及 AI 智能边缘设备的增长。在持续高产能利用率的情况下，该行预计华虹将有更多空间优化其订单结构，从而实现更强劲的收入与利润表现。

作为中国领先的晶圆代工厂，高盛预计华虹将直接受益於需求复苏趋势，其稳固的毛利率改善与产能利用率优化，显示出更强的每股收益增长潜力。该行重申华虹半导体「买入」评级，并将目标价由 117 元上调至 134 元。