美银证券 1 月 21 日的报告（分析师 Aditya Bhave 等）指出，美联储主席人选正进入关键博弈阶段。报告认为，尽管市场普遍关注贝莱德高管里德尔与联储理事沃勒等热门人选，但财政部长贝森特或许是真正能同时满足三大核心条件的&#34;隐藏候选人&#34;。
报告指出，总统正在寻找一位能同时满足三个关键条件的人选：1）与其政策偏好高度一致；2）具备该职位合适的公众形象；3）能够获得参议院确认。 美银认为，目前的公开人选中没有一位能完全满足所有标准，但财政部长贝森特很可能符合。随着甄选过程的延长，市场应更加重视贝森特获任的可能性。
特朗普本周三在达沃斯世界经济论坛期间表示，美联储主席候选人已经缩减至&#34;可能只剩一位&#34;，尽管他拒绝透露具体人选。这位美国总统表示，希望选定的美联储主席能像前主席艾伦·格林斯潘那样，并称贝莱德的高管里德尔和前美联储理事沃什都是不错的人选。
当前格局显示，随着热门人选哈塞特和沃什各自暴露短板，市场注意力已转向贝莱德的里德尔和美联储理事沃勒。博彩市场数据显示，里德尔以 25% 的支持率成为第二热门。美银分析显示，贝森特作为现任财长，既保持政策协调空间，又具备国会沟通基础，或能更好地平衡技术独立性与政治要求。
报告同时提醒，这一人事决策并无迫切时间表。特朗普团队可能延续观望策略，直至 6 月首次主席会议前才最终确定人选，以确保新主席能主导后续降息周期。当前市场预期与政治现实之间的差距，正成为影响货币政策走向的关键变量。
<h2 style="text-align: left">两位 Kevin 各有致命短板</h2>
国家经济委员会主任 Kevin Hassett 虽因对特朗普的高度忠诚而长期被视为热门人选，但投资者对其维护美联储独立性及延续抗通胀政策的能力存有疑虑。特别是在本月政府动用司法部施压现任主席鲍威尔后，市场对 Hassett 的担忧进一步加剧。特朗普本人近期也在公开场合暗示更倾向其留任现职，直接导致博彩市场对其胜率预期大幅下调。
而在博彩市场当前领先的 Kevin Warsh 同样难以完全契合特朗普需求。尽管近期积极通过媒体姿态向白宫示好，但 Warsh 实质上秉持着传统鹰派立场，一贯批评量化宽松政策，与特朗普期望的大幅降息目标存在根本性矛盾。
<h2 style="text-align: left">里德尔：债券市场&#34;全球主义者&#34;</h2>
Rick Rieder 作为美联储主席人选中的&#34;黑马&#34;，近期支持率显著上升。据悉他上周四与特朗普的面试进展顺利，市场认为其兼具专业可信度与政治可行性，既被视为受尊重的市场内部人士，又可能获得参议院跨党派支持。
在货币政策立场上，Rieder 近期多次公开主张放松货币政策。他提出劳动力市场风险已高于通胀压力，并警示持续紧缩政策可能产生&#34;意外分配效应&#34;：刺激富裕阶层的资产性消费，却损害小企业及年轻劳动者的利益。在去年 12 月的报告中，他明确写道：&#34;当前美联储政策工具过于钝化，许多结构性问题本应通过财政渠道解决。&#34;
但 Rieder 的候选人身份仍存在显著非传统特征：他是主要候选人中唯一未有美联储系统任职经历者，也未持有经济学博士学位，其最相关的货币政策经验仅来自曾任纽约联储市场咨询委员会成员。在政治层面，他与全球最大资产管理公司贝莱德的关联，可能引发特朗普 MAGA 阵营对&#34;全球主义金融机构&#34;的抵触情绪。
<h2 style="text-align: left">Waller：美联储&#34;体制派&#34;的意外优势</h2>
Christopher Waller 自 2020 年担任美联储理事以来，始终保持着对央行制度传统的尊重。他在通胀应对中展现出敏锐的政策判断力——2022 年曾精准论述通过加息抑制通胀且避免衰退的路径，近期又通过前瞻性政策沟通为降息周期铺平道路，其政策逻辑始终聚焦于维护劳动力市场稳定。
Waller 在利率政策取向上与白宫存在交集，但建立在严谨分析框架之上，这使其在完成抗通胀任务与降低长期资金成本等目标上更具公信力。然而，作为现行货币政策框架的坚定维护者，他对央行独立性的坚持可能难以契合特朗普试图重塑美联储的意图。若最终未获提名，核心障碍或许正在于他明确不愿成为政治意志在央行的直接执行者。

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美银报告表示，美联储主席人选博弈中，财政部长贝森特或成” 隐藏候选人”。随着甄选过程的延长，市场应更加重视贝森特获任的可能性。公开热门人选两位凯文、里德尔与沃勒均难完全满足特朗普对” 政策忠诚、市场信任、国会通关” 的三重标准，而贝森特作为体制内平衡者优势独特。

- 美银证券报告指出，美联储主席人选进入关键博弈阶段。  
- 财长贝森特被认为是满足三大核心条件的 “隐藏候选人”。  
- 市场对贝森特获任的可能性逐渐重视，当前无急迫人选时间表。

美联储主席人选反复生变，特朗普最想要的还是贝森特？