<p>加密货币不再仅仅是一个争论话题。各国政府已经从思考数字资产是否属于金融体系，转变为排定执行和使用计划。市场也在这一过程中逐渐成熟。</p>
<p>然而，印度（一个超过 4 万亿美元的经济体）仍然停留在一个中间状态。现在的问题是，该国持续的犹豫意味着什么……在其他主要经济体已经获得竞争优势的时刻。</p>
<p>印度估计有 1 亿加密货币用户，使其成为全球最大的（也是增长最快的）用户群体之一。交易加密货币是合法的，税率很高（利润的 30% 固定税率，1% 的预扣税），并受到严格监管。</p>
<p>然而，它仍然缺乏一个连贯的政策愿景，以明确数字资产应扮演的角色。</p>
<p>这造成了一种奇特的半状态。</p>
<p>国家通过税收从参与中受益，但未正式承认加密货币作为体系的一部分。因此，生态系统在交易量和用户数量上增长，但缺乏利益相关者所珍视的确定性。</p>
<p>在印度的情况下，缺乏明确的加密框架已经重新引导了参与。</p>
<p>交易活动转移到海外，超出了国内的监管和政策范围。最近的估计显示，印度用户在 2024 年 10 月至 2025 年 10 月期间在海外加密交易所产生了近 5 万亿卢比（约合 5 万亿美元）的交易量。</p>

<p>印度的加密货币市场拥有超过 1 亿用户，离岸交易量约为 5 万亿美元，正处于十字路口。尽管印度是一个主要经济体，但缺乏对数字资产的连贯政策框架，导致不确定性和交易活动向离岸转移。即将到来的 2026 年预算被视为确立对加密货币明确监管立场的关键时刻，这可能会影响该国在全球市场的竞争优势</p>

<p>Cryptocurrencies are no longer just a debate. Governments have gone from thinking of whether digital assets belong in the financial system to lining up plans for execution and usage. The market, too, for its part, has matured alongside it all.</p>
<div class="lb-trans"><p>加密货币不再仅仅是一个争论话题。各国政府已经从思考数字资产是否属于金融体系，转变为排定执行和使用计划。市场也在这一过程中逐渐成熟。</p>
</div><p>India, however (a $4+ trillion economy), remains paused in an in-between space. The issue now is what the country’s continued hesitation means… at a time when other major economies have already gained a competitive edge.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，印度（一个超过 4 万亿美元的经济体）仍然停留在一个中间状态。现在的问题是，该国持续的犹豫意味着什么……在其他主要经济体已经获得竞争优势的时刻。</p>
</div><p>India has an estimated 100 million crypto users, making it one of the largest (and fastest-growing) user bases globally. Trading crypto is legal, heavily taxed (flat 30% on profits, with 1% TDS), and closely monitored.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度估计有 1 亿加密货币用户，使其成为全球最大的（也是增长最快的）用户群体之一。交易加密货币是合法的，税率很高（利润的 30% 固定税率，1% 的预扣税），并受到严格监管。</p>
</div><p>However, it still exists outside a coherent policy vision for what role digital assets are meant to play.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，它仍然缺乏一个连贯的政策愿景，以明确数字资产应扮演的角色。</p>
</div><p>This has created a peculiar half-position.</p>
<div class="lb-trans"><p>这造成了一种奇特的半状态。</p>
</div><p>The state benefits from participation through taxation, but stops short of formally recognizing crypto as part of the architecture. As a result, the ecosystem has grown in volume and users, but without the certainty that stakeholders treasure.</p>
<div class="lb-trans"><p>国家通过税收从参与中受益，但未正式承认加密货币作为体系的一部分。因此，生态系统在交易量和用户数量上增长，但缺乏利益相关者所珍视的确定性。</p>
</div><p>In India’s case, the absence of a defined crypto framework has redirected participation.</p>
<div class="lb-trans"><p>在印度的情况下，缺乏明确的加密框架已经重新引导了参与。</p>
</div><p>Trading activity moved offshore, beyond domestic oversight and policy reach. Recent estimates say that Indian users generated close to ₹5 lakh crore (approx. $5 trillion) in trading volume on offshore crypto exchanges between October 2024 and October 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>交易活动转移到海外，超出了国内的监管和政策范围。最近的估计显示，印度用户在 2024 年 10 月至 2025 年 10 月期间在海外加密交易所产生了近 5 万亿卢比（约合 5 万亿美元）的交易量。</p>
</div>

India’s $5T crypto volume vs. policy silence: Why Budget 2026 is a ‘make or break’ moment

- 印度在加密货币政策上依然迟缓，影响其市场竞争力。  
- 该国拥有约 1 亿加密用户，交易合法但未明确定义角色。  
- 最近预计用户在境外交易所生成近 ₹5 lakh crore 的交易量。

Amb Crypto

Grayscale Ethereum Covered Call ETF

Galaxy Digital

Franklin Bitcoin ETF

VanEck Bitcoin ETF

Bitwise Solana Staking ETF

纳斯达克 NexGen 经济 ETF - Reality Shares

Grayscale Bitcoin Premium Income ETF

WisdomTree Bitcoin Fund

Circle

Grayscale Ethereum Staking ETF

Invesco Galaxy Bitcoin ETF

Bitwise Bitcoin ETF

Grayscale Bitcoin Trust BTC - ETF

ARK 21Shares Bitcoin ETF

Coinbase

American Bitcoin

Bitfarms Canada

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund - ETF

Grayscale Ethereum Mini Staking ETF

Marathon Digital

CoinShares Bitcoin ETF

Solana

Grayscale Bitcoin Miners ETF

Bitdeer Tech

Hut 8 Mining

Riot Platforms

ProShares Bitcoin Strategy ETF

iShares Bitcoin Trust ETF

区块链 ETF - Amplify

Bakkt

Grayscale Solana Staking ETF

印度 5 万亿美元的加密货币交易量与政策的沉默：为什么 2026 年的预算是一个 “成败攸关” 的时刻