在宽松的金融环境与监管政策松绑的双重推动下，美国银行业正迎来一轮历史性的整合浪潮。面对摩根大通和美国银行等巨头长期以来对市场的绝对主导，区域性银行正通过激进的并购交易试图扩大规模，这不仅将重塑美国金融业的竞争格局，也被视为提升金融系统稳定性的关键一步。
据彭博报道，最新的交易动态凸显了这一趋势的紧迫性。PNC Financial Services Group 近期完成了对丹佛第一银行的 41 亿美元收购，而 Fifth-Third Bancorp 即将完成对达拉斯联信公司的 109 亿美元收购。这些交易集中在德克萨斯州、科罗拉多州等经济增长较快的地区，显示出银行通过并购迅速抢占高增长市场的战略意图。
这股并购热潮得到了政策层面的直接助力。在特朗普政府执政下，包括货币监理署（OCC）和联邦存款保险公司（FDIC）在内的监管机构放宽了对交易的限制与审查，司法部的审查程序也被淡化。与此同时，经过数年的高利率环境和较低的信贷损失，许多美国银行拥有过剩的资本，加之处于高位的股价，使得以股票作为收购支付手段变得更具吸引力。
对于投资者而言，这意味着银行业的估值逻辑正在发生变化。杰富瑞的分析师指出，M&amp;T 银行、Citizens Financial Group 和 KeyCorp 等一系列区域性贷款机构已显得 “成熟待摘”。更令市场关注的是，随着富国银行终于摆脱了资产上限的监管束缚，这家曾经的市场领导者是否会重返并购战场，将成为决定未来市场份额分配的关键变量。
<h2 style="text-align: left">监管松绑与资本优势的双重驱动</h2>
美国银行业的整合被认为不仅是 “大势所趋”，更是 “姗姗来迟”。美国拥有超过 4000 家银行，如果算上信用社等机构，这一数字将翻倍。然而，市场结构极度失衡：摩根大通、美银和富国银行这三大巨头控制了全美超过 30% 的家庭存款，其余则是大量市场份额仅为个位数的追随者。
当前的金融环境为打破这一格局提供了完美条件。除了特朗普政府带来的监管宽松外，银行自身的财务状况也支持并购。由于利率并未快速下降，且长期收益率上升反映了白宫刺激经济的决心，银行的短期盈利前景依然强劲。
更重要的是，并购已成为中小银行生存的必选项。技术投资和合规成本居高不下，摩根大通每年的技术预算甚至超过了大多数银行的全部营收。美银同样投入数十亿美元。在这种 “赢家通吃” 的环境下，如果规模较小的竞争对手不能跟上步伐，就面临被巨头完全吞噬的风险。
<h2 style="text-align: left">网点与存款：难以逾越的护城河</h2>
获取存款不仅是银行的核心业务，也是最大的挑战。在当前环境下，除了通过收购，几乎不可能从零售客户那里获得显著的存款市场份额增长。过去十年中，存款份额增长最显著的案例之一是 2019 年 BB&amp;T 与 SunTrust 的合并，组建了 Truist Financial。这两家原本各自拥有不到 1.5% 存款份额的银行，合并后成为了拥有超过 2.5% 份额的第二大超级区域银行。
令人惊讶的是，即便在数字化时代，实体网点依然至关重要。摩根大通自 2018 年启动扩张以来，已新建了 1000 家 Chase 分行。PNC 零售银行业务负责人 Alex Overstrom 表示，尽管可以数字化销售产品，但在拥有实体分行的市场中，该行向每位客户销售的产品数量是无分行市场的六倍。PNC 对 FirstBank 的收购，将其原本希望通过自身发展实现的目标提前了 10 年。
同样，Fifth-Third 年仅 47 岁的首席执行官 Tim Spence 也展现出对传统扩张方式的青睐。除了收购 Comerica，该行还计划在德克萨斯州新建 150 家分行，并开展大规模的邮政营销活动以争夺新客户。
<h2 style="text-align: left">金融稳定性的新辩解</h2>
市场对于银行并购常伴随着 “大而不能倒” 的担忧，但这可能忽视了当前的实际情况。目前，美国经济高度暴露于少数几家超大型银行的风险之中。建立一批具有全国竞争力的 “超级区域银行”，反而有助于提升系统的稳定性。
与深度卷入资本市场和国际支付流的全球性巨头相比，这些超级区域银行即便规模扩大，其业务模式依然相对简单和专注。尽管它们拥有投资银行家，并增加了对私募信贷基金等非银行金融机构的贷款，但其复杂性和关联度仍低于顶级巨头。拥有一个更多元化的顶级银行梯队，意味着当某家大银行陷入困境时，市场将有更多的大型贷款机构能够作为替代者，甚至在必要时伸出援手。
<h2 style="text-align: left">谁是下一个目标？</h2>
随着并购闸门的打开，市场的目光集中在潜在的收购者与标的上。除了前述 PNC 和 Fifth-Third 的交易外，美国合众银行和 PNC 几年前分别收购了联合银行和 BBVA SA 的美国业务，虽然市场份额增幅有限，但显示了持续的整合意愿。
目前最大的变数在于富国银行。在经历了一系列丑闻和监管限制后，其家庭存款市场份额已跌至 7.7%，远低于历史上国内交易受阻的 10% 红线。大部分流失的份额被摩根大通夺走。
富国银行首席执行官 Charlie Scharf虽在公开场合表示 “没有交易压力”，但也承认会审视任何合理的商业机会。随着监管松绑，这家曾经的巨头或许正在寻找重回巅峰的机会。

摩根大通

美国银行

PNC金融服务

五三银行

富国银行

美国银行业迎来 “抱团取暖” 式并购潮，如 PNC 以 41 亿美元、Fifth-Third 以 109 亿美元收购同业，试图挑战摩根大通与美银的主导地位。此轮热潮由监管松绑与资本充裕驱动，核心悬念在于摆脱束缚的富国银行会否重返战场，从而真正重塑顶级竞争格局。

- 美国银行业因监管松绑和过剩资本迎来整合潮。  
- PNC 和 Fifth-Third 等区域性银行通过并购扩大市场份额。  
- 监管放松和金融稳健为中小银行生存提供了条件。

美国银行业正迎来史上最疯狂 “抱团取暖”，谁能挑战摩根大通与美银？