摩根大通：逢高做空美元，结汇避险需求共振，人民币中期看涨

摩根大通认为，中资企业持续抛售美元叠加人民币避险属性提升，共同支撑其中期走强。企业结汇动能强劲，且不仅限于当期美元收入——过去数年积累的庞大存量美元储蓄正被加速消耗，为人民币升值提供持续动力；中东冲突期间人民币始终稳守 7.0 关口下方，叠加石油美元体系分化及能源贸易中人民币结算占比上升，避险吸引力显著增强。