极端寒冷提升了供暖需求，导致井口冻结减少产量
由于井口冻结，天然气产量降至三个月低点
市场忽视预期的看跌库存减少
作者：Scott DiSavino
纽约，1 月 22 日（路透社）- 美国天然气期货周四上涨至四年来的最高点，过去三天内飙升了创纪录的 71%，原因是预计未来两周的极端寒冷天气将使供暖需求接近纪录水平，同时因油气井冻结而减少产量。
在纽约商业交易所（NYMEX），2 月份交割的前月天然气期货（NGc1）上涨了 45.8 美分，或 9.4%，至每百万英热单位（mmBtu）5.333 美元，使该合约有望创下自 2022 年 12 月以来的最高收盘价。
交易员表示，市场大多忽视了周四晚些时候即将发布的联邦报告，预计该报告将显示上周由于温和天气导致的库存减少低于正常水平。
分析师预测，截至 1 月 16 日的一周内，能源公司从库存中提取了 106 亿立方英尺（bcf）的天然气。这与去年同期的 228 亿立方英尺的下降相比，以及过去五年（2021-2025 年）平均 191 亿立方英尺的提取量相比有所不同。（EIA/GAS）（NGAS/POLL）
尽管这一小幅提取可能使库存水平比正常水平高出约 7%，分析师表示，公用事业公司可能会通过从库存中提取大量天然气来消耗掉这一过剩库存，以提供未来两周极端寒冷天气所需的燃料，以保持家庭和企业的温暖。
<h3>供需情况：</h3>
金融公司 LSEG 表示，1 月份美国 48 个州的平均天然气产量降至每天 108.6 亿立方英尺（bcfd），低于 12 月份的月度纪录高点 109.7 bcfd。
根据 LSEG 的数据，周四的日产量预计将降至 106.1 bcfd 的三个月低点，主要由于北达科他州和俄克拉荷马州的减产，低于 1 月 12 日的 110.0 bcfd 的近期高点，以及 12 月 21 日的历史日高点 111.2 bcfd。
分析师指出，本周迄今为止观察到的产量下降（自 1 月 12 日以来下降约 3.9 bcfd）部分是由于油气井冻结，能源行业称之为冻结停产。
在过去的冬季，冻结停产曾大幅削减天然气产量，包括 2024 年 1 月 8 日至 16 日的约 17.2 bcfd 的损失，2022 年 12 月 20 日至 24 日的 15.8 bcfd 的减产，以及 2021 年 2 月 8 日至 17 日的 20.4 bcfd 的下降，均根据 LSEG 的数据。
气象学家预测，全国范围内的天气将在 2 月 6 日之前大部分保持低于正常水平，预计最寒冷的日子将在 1 月 24 日至 31 日之间。
LSEG 预测，包括出口在内的美国 48 个州的平均天然气需求将从本周的 152.4 bcfd 上升至下周的 162.1 bcfd。这些预测高于 LSEG 周三的预期。
预计 1 月 24 日全国平均气温仅为 22.0 华氏度（-5.6 摄氏度），并将在 1 月 31 日之前继续保持在低 20 华氏度，LSEG 预测包括出口在内的总需求将在 1 月 26 日达到 180.6 bcfd。该需求预测高于 LSEG 周三的预期。
但这一数字将略低于 2025 年 1 月 21 日创下的 48 个州日需求纪录 181.2 bcfd，当时全国平均气温仅为 19.4 华氏度，根据 LSEG 的数据。
截至 1 月份，美国八个大型液化天然气（LNG）出口厂的平均天然气流量保持在 18.5 bcfd，与 12 月份创下的月度纪录高点持平。
周 周 年 五年
结束 结束 前 前
1 月 16 日 1 月 9 日 平均
预测 实际 16（2021-2
025）
1 月 16 日
美国每周 -106 -71 -228 -191
天然气库存
变化（bcf）：
美国天然气总库存 3,079 3,185 2,924 2,888
（bcf）：
美国总库存 +6.6% +3.4%
与
五年平均
全球天然气 当前 之前 此前 五年
基准期货 日 日 月 年 年
（每 mmBtu 美元）上一 平均 平均
年 2025（2021-2
025）
亨利中心（NGc1）5.55 4.88 3.72 3.62 3.79
标题转移 13.33 13.32 14.67 11.94 18.51
设施（TTF）
（TRNLTTFMc1）
日本 - 韩国 11.34 10.81 14.16 12.24 18.12
标记（JKM）
（JKMc1）
LSEG 美国 全球
预测系统
（GFS）供暖、
制冷和总
度日
两周 总计 当前 之前 之前 10 年 30 年
预测 日 日 年 标准 标准
美国 GFS 供暖 592 552 487 435 451
度日（HDD）
美国 GFS 制冷 1 1 1 3 3
度日（CDD）
美国 GFS 总计 593 553 488 438 454
度日（TDD）
LSEG 美国 每周
GFS 供给和
需求预测
之前 当前 下一个 本 五年
周 周 周 周 年
最后（2021-2
年 025）
平均
对于
月份
美国供给
（bcfd）
美国 48 个州 干气 109.0 107.3 107.3 101.1 98.6
产量
美国 从加拿大进口 9.7 10.5 9.8 不适用 9.6
美国 LNG 进口 0.1 0.1 0.0 0.1 0.1
美国总供给 118.8 117.9 117.1 不适用 108.3
美国需求
（bcfd）
美国出口到 3.8 3.0 3.0 不适用 2.9
加拿大
美国出口到 6.1 5.9 5.8 不适用 5.8
墨西哥
美国 LNG 出口 18.3 18.8 18.6 13.4 12.8
饲气
美国商业 15.9 19.8 24.8 23.2 17.3
美国住宅 26.5 33.6 43.9 41.0 29.9
美国发电厂 32.1 35.8 38.5 40.9 32.5
美国工业 25.4 26.7 28.2 27.7 26.0
美国工厂燃料 5.4 5.3 5.3 5.4 5.2
美国管道 2.9 3.3 3.9 2.9 4.4
分配
美国车辆燃料 0.1 0.1 0.1 0.1 0.2
美国总消费 108.3 124.7 144.8 141.2 115.5
总美国需求 136.6 152.4 172.1 不适用 137.0
不适用 = 不可用
美国西北 2026 2026 P 2025 2024 2023
河流预测 当前 之前 % 的 % 的 % 的
中心（NWRFC）在 日 % 日 % 正常 正常 正常
达尔斯大坝 实际 实际
（财政年度 正常 正常 实际
截至 9 月 30 日）预测 预测
四月至九月 94 95 76 74 83
一月至七月 94 95 78 76 77
十月至九月 99 99 80 77 76
美国每周电力
发电
按燃料百分比 -
<h3>EIA</h3>
周 周 2025 2024 2023
结束 结束
1 月 23 日 1 月 16 日
风能 11 13 11 11 10
太阳能 5 5 6 5 4
水电 7 7 6 6 6
其他 1 1 1 1 2
石油 0 0 0 0 0
天然气 38 36 40 42 41
煤炭 20 17 18 16 17
核能 19 20 18 19 19
SNL 美国天然
气次日
价格（每
mmBtu 美元）
中心 当前 之前 此前 五年
日 日 月 年 年
最后平均值
2025 年（2021-2
025）
亨利中心 4.96 4.00 4.13 3.52 3.72
(NG-W-HH-SNL)
Transco Z6 New 4.72 3.70 8.77 3.53 3.56
约克
(NG-CG-NY-SNL)
PG&amp;E Citygate 2.99 2.50 3.87 3.42 5.47
(NG-CG-PGE-SNL)
东部天然气（旧 4.52 3.24 3.74 2.79 2.96
多米尼昂南）
(NG-PCN-APP-SNL)
芝加哥市门 4.83 3.72 3.93 3.23 3.60
(NG-CG-CH-SNL)
阿尔冈昆 12.55 14.75 15.67 6.08 5.04
市门
(NG-CG-BS-SNL)
南加州市门 3.69 3.22 4.49 3.60 5.71
(NG-SCL-CGT-SNL)
瓦哈中心 1.48 0.60 3.27 1.15 2.88
(NG-WAH-WTX-SNL)
<h3>AECO 1.98 1.65 1.22 1.13 2.13</h3>
(NG-ASH-ALB-SNL)
ICE 美国电力
次日价格
（每
兆瓦时）
中心 当前 之前 本月 之前五年
天 天 月 年
最后平均值
2025 年（2021-2
025）
新英格兰 100.75 143.14 147.8 77.61 61.79
(E-NEPLMHP-IDX) 8
PJM 西部 49.48 58.00 75.11 60.23 54.47
(E-PJWHRTP-IX)
中部 C 40.70 30.37 52.79 44.81 68.96
(W-MIDCP-IDX)
帕洛维德 36.50 30.50 44.47 34.82 59.94
(W-PVP-IDX)
<h3>SP-15 40.71 36.59 39.98 28.44 53.02</h3>
(W-SP15-IDX)

天然气股指数 ETF - First Trust

美国天然气 ETF

油气开采 ETF - SPDR

美国天然气期货价格飙升至四年来的最高点，在三天内上涨了 71%，原因是极端寒冷的天气增加了取暖需求，而冻结的井口减少了产量。纽约商业交易所（NYMEX）2 月份期货价格上涨了 9.4%，达到每百万英热单位 5.333 美元。尽管预计储存提取量将低于往年水平，分析师预测公用事业公司将耗尽多余库存以满足取暖需求。下 48 州的平均天然气产量降至三个月来的最低水平，预计随着寒冷天气的持续，未来几周需求将显著上升

US natgas futures soar to four-year high as frigid weather boosts heating demand, freezes wells

Reuters

标普全球能源股指数 ETF - iShares

MLP ETF - GlobalX

Range Global LNG Ecosystem ETF

美国近 12 月期天然气 ETF

2 倍做多彭博天然气 ETF - ProShares

第一信托北美能源基础设施基金

能源业 ETF - SPDR

美国油气勘探与生产 ETF - iShares

基础设施指数 MLP ETF

由于严寒天气导致取暖需求增加并冻结油井，美国天然气期货飙升至四年来的最高点