<p><strong>美国银行证券</strong> 分析师 Shaun C. Kelley 表示，尽管拉斯维加斯、地区赌场和亚洲的趋势有所减弱，但在线体育博彩仍然是投资者关注的中心，2026 年将以此为起点。</p>
<h2>在线博彩主导，但波动性依然存在</h2>
<p>随着第四季度财报临近，Kelley 表示他的团队更新了对拉斯维加斯、地区赌场和澳门的预测，审查了近期在线博彩趋势，并刷新了 <strong>DraftKings Inc</strong> (NASDAQ: DKNG) 和 <strong>Flutter Entertainment Plc</strong> (NYSE: FLUT) 的收益桥。</p>
<p>Kelley 指出，博彩股票在第四季度和一月下跌了约 9%，美国运营商下跌约 4%，澳门股票下跌 13%，数字和在线博彩股票下跌 23%。</p>
<p>他说，12 月份的数据在在线博彩、拉斯维加斯酒店指标和地区赌场方面表现疲软。</p>
<p>尽管如此，他重申拉斯维加斯本地人和地区物业在长期内仍可能受益于运营杠杆和潜在的财政刺激。</p>
<p>在在线博彩方面，Kelley 表示美国银行的收益桥在 DraftKings 方面高于市场预期，但在 FanDuel 方面低于市场。</p>
<p>尽管持有率意外上升，但 12 月和 1 月的投注量疲软重新点燃了对促销强度和利润率风险的担忧。</p>
<p>因此，他认为 DraftKings 有望在第四季度表现强劲，而 FanDuel 面临更多压力。</p>
<h2>拉斯维加斯表现不一，本地人表现优于预期</h2>
<p>谈到拉斯维加斯，Kelley 表示他的第四季度估计仍略低于市场预期。</p>
<p>在拉斯维加斯大道上，美国银行的综合预测约低于市场预期 1%，对 <strong>MGM 国际度假酒店</strong> (NYSE: MGM) 的预测低约 2%。</p>
<p>他说，博彩收入保持稳定，但每间可用房收入和访客数量依然疲软，12 月份尤其疲软。</p>
<p>Kelley 预计第一季度将继续承压，直到第二季度出现更容易的比较。</p>
<p>相反，他表示拉斯维加斯本地人的表现持续良好，美国银行的估计高于市场预期。</p>
<h2>亚洲和地区市场显示出不同的趋势</h2>
<p>在亚洲，Kelley 表示澳门的第四季度 EBITDA 应大致符合市场预期。</p>
<p>他强调了稳健的收入增长，并表示美国银行的预测略高于市场，主要得益于 MGM 中国的强劲表现。</p>
<p>他补充说，投资者的关注可能会转向 <strong>拉斯维加斯金沙集团</strong> (NYSE: LVS) 的市场份额趋势，以及从第二季度开始的更严格的同比比较。</p>
<p>在新加坡，Kelley 表示滨海湾金沙可能会略微超出预期，得益于一级方程式赛事转入第四季度和酒店指标的改善。</p>
<p>对于地区赌场，Kelley 表示美国银行的估计略高于市场，主要得益于 MGM 度假酒店和 <strong>博伊德博彩公司</strong> (NYSE: BYD) 的强劲表现。</p>
<p>然而，他指出，由于路易斯安那州竞争加剧，<strong>Penn Entertainment Inc</strong> (NASDAQ: PENN) 可能面临潜在的疲软。</p>
<p>他还提到，同店博彩收入趋势在整个季度内有所减弱。</p>
<p>尽管如此，凯撒 <strong>娱乐公司</strong> (NASDAQ: CZR) 的业绩表明促销强度可能正在趋于平稳，这可能会在未来支持利润率。</p>
<p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>

FLUT

博彩 ETF - VanEck Vectors

DKNG

DKUP

DRAY

DKNX

体育博彩游戏指数 ETF

佩恩国民博彩

<p>BofA Securities 分析师 Shaun C. Kelley 强调，尽管拉斯维加斯和地区赌场的趋势疲软，但在线体育博彩在 2026 年开始时对游戏股票至关重要。预计 DraftKings 将表现优于市场，而 FanDuel 面临挑战。第四季度，游戏股票下跌了 9%，在线游戏下降了 23%。拉斯维加斯的本地市场表现良好，但整体指标仍然疲软。澳门的 EBITDA 符合预期，地区赌场显示出混合趋势，Penn Entertainment 可能面临弱势。总体而言，该行业面临波动性，但具有长期增长潜力</p>

<p><strong>BofA Securities</strong> analyst Shaun C. Kelley said the gaming sector is starting 2026 with online sports betting still at the center of investor focus, even as softer trends across Las Vegas, regional casinos, and Asia temper near-term expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>美国银行证券</strong> 分析师 Shaun C. Kelley 表示，尽管拉斯维加斯、地区赌场和亚洲的趋势有所减弱，但在线体育博彩仍然是投资者关注的中心，2026 年将以此为起点。</p>
</div><h2>Online Betting Dominates, But Volatility Persists</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在线博彩主导，但波动性依然存在</h2>
</div><p>As fourth-quarter earnings approach, Kelley said his team updated forecasts for Las Vegas, regional casinos, and Macau, reviewed recent online betting trends, and refreshed earnings bridges for <strong>DraftKings Inc</strong> (NASDAQ: DKNG) and <strong>Flutter Entertainment Plc</strong> (NYSE: FLUT).</p>
<div class="lb-trans"><p>随着第四季度财报临近，Kelley 表示他的团队更新了对拉斯维加斯、地区赌场和澳门的预测，审查了近期在线博彩趋势，并刷新了 <strong>DraftKings Inc</strong> (NASDAQ: DKNG) 和 <strong>Flutter Entertainment Plc</strong> (NYSE: FLUT) 的收益桥。</p>
</div><p>Kelley noted that gaming stocks declined about 9% in the fourth quarter and into January, with U.S. operators down roughly 4%, Macau names off 13%, and digital and online gaming stocks falling 23%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kelley 指出，博彩股票在第四季度和一月下跌了约 9%，美国运营商下跌约 4%，澳门股票下跌 13%，数字和在线博彩股票下跌 23%。</p>
</div><p>He said December data came in soft across online betting, Las Vegas hotel metrics, and regional casinos.</p>
<div class="lb-trans"><p>他说，12 月份的数据在在线博彩、拉斯维加斯酒店指标和地区赌场方面表现疲软。</p>
</div><p>Even so, he reiterated that Las Vegas locals and regional properties could still benefit in the long term from operating leverage and potential fiscal stimulus.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，他重申拉斯维加斯本地人和地区物业在长期内仍可能受益于运营杠杆和潜在的财政刺激。</p>
</div><p>In online gaming, Kelley said BofA’s earnings bridge sits ahead of consensus for DraftKings but below the Street for FanDuel.</p>
<div class="lb-trans"><p>在在线博彩方面，Kelley 表示美国银行的收益桥在 DraftKings 方面高于市场预期，但在 FanDuel 方面低于市场。</p>
</div><p>While hold rates surprised to the upside, weaker betting handle in December and January reignited concerns around promotional intensity and profit margin risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管持有率意外上升，但 12 月和 1 月的投注量疲软重新点燃了对促销强度和利润率风险的担忧。</p>
</div><p>As a result, he sees DraftKings positioned for a strong fourth-quarter beat, while FanDuel faces more pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，他认为 DraftKings 有望在第四季度表现强劲，而 FanDuel 面临更多压力。</p>
</div><h2>Las Vegas Remains Mixed As Locals Outperform</h2>
<div class="lb-trans"><h2>拉斯维加斯表现不一，本地人表现优于预期</h2>
</div><p>Turning to Las Vegas, Kelley said his fourth-quarter estimates remain modestly below Street expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>谈到拉斯维加斯，Kelley 表示他的第四季度估计仍略低于市场预期。</p>
</div><p>On the Strip, BofA’s blended forecast runs about 1% below consensus and roughly 2% below for <strong>MGM Resorts International</strong> (NYSE: MGM).</p>
<div class="lb-trans"><p>在拉斯维加斯大道上，美国银行的综合预测约低于市场预期 1%，对 <strong>MGM 国际度假酒店</strong> (NYSE: MGM) 的预测低约 2%。</p>
</div><p>He said gaming revenue held up, but RevPAR and visitation stayed weak, with December exceptionally soft.</p>
<div class="lb-trans"><p>他说，博彩收入保持稳定，但每间可用房收入和访客数量依然疲软，12 月份尤其疲软。</p>
</div><p>Kelley expects the first quarter to remain somewhat pressured before easier comparisons arrive in the second quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kelley 预计第一季度将继续承压，直到第二季度出现更容易的比较。</p>
</div><p>In contrast, he said Las Vegas locals continue to track well, with BofA’s estimates running above consensus.</p>
<div class="lb-trans"><p>相反，他表示拉斯维加斯本地人的表现持续良好，美国银行的估计高于市场预期。</p>
</div><h2>Asia And Regionals Show Diverging Trends</h2>
<div class="lb-trans"><h2>亚洲和地区市场显示出不同的趋势</h2>
</div><p>In Asia, Kelley said Macau’s fourth-quarter EBITDA should land roughly in line with Street expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>在亚洲，Kelley 表示澳门的第四季度 EBITDA 应大致符合市场预期。</p>
</div><p>He highlighted solid revenue growth and said BofA sits slightly above consensus, driven by strength at MGM China.</p>
<div class="lb-trans"><p>他强调了稳健的收入增长，并表示美国银行的预测略高于市场，主要得益于 MGM 中国的强劲表现。</p>
</div><p>He added that investor focus will likely shift to <strong>Las Vegas Sands Corp’s</strong> (NYSE: LVS) market share trends and tougher year-over-year comparisons beginning in the second quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>他补充说，投资者的关注可能会转向 <strong>拉斯维加斯金沙集团</strong> (NYSE: LVS) 的市场份额趋势，以及从第二季度开始的更严格的同比比较。</p>
</div><p>In Singapore, Kelley said Marina Bay Sands could modestly outperform expectations, supported by Formula One shifting into the fourth quarter and improving hotel metrics.</p>
<div class="lb-trans"><p>在新加坡，Kelley 表示滨海湾金沙可能会略微超出预期，得益于一级方程式赛事转入第四季度和酒店指标的改善。</p>
</div><p>For regional casinos, Kelley said BofA’s estimates are slightly above the Street, led by strength at MGM Resorts and <strong>Boyd Gaming Corp</strong> (NYSE: BYD).</p>
<div class="lb-trans"><p>对于地区赌场，Kelley 表示美国银行的估计略高于市场，主要得益于 MGM 度假酒店和 <strong>博伊德博彩公司</strong> (NYSE: BYD) 的强劲表现。</p>
</div><p>However, he flagged potential weakness at <strong>Penn Entertainment Inc</strong> (NASDAQ: PENN) due to increased competition in Louisiana.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，他指出，由于路易斯安那州竞争加剧，<strong>Penn Entertainment Inc</strong> (NASDAQ: PENN) 可能面临潜在的疲软。</p>
</div><p>He also noted that same-store gaming revenue trends softened throughout the quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>他还提到，同店博彩收入趋势在整个季度内有所减弱。</p>
</div><p>Still, Caesars <strong>Entertainment, Inc’s</strong> (NASDAQ: CZR) results suggest promotional intensity may be leveling off, which could support margins over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，凯撒 <strong>娱乐公司</strong> (NASDAQ: CZR) 的业绩表明促销强度可能正在趋于平稳，这可能会在未来支持利润率。</p>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>图片来源：Shutterstock</em></p>
</div>

DraftKings, Flutter In Focus As BofA Sees Online Betting Driving Gaming Stocks Into 2026

benzinga_article

Flutter ENT

Draftkings

T-REX 2X Long DKNG Daily Target ETF

YieldMax DKNG Option Income Strategy ETF

Defiance Daily Target 2X Long DKNG ETF

美国银行预计在线博彩将推动游戏股增长至 2026 年，DraftKings 和 Flutter 成为关注的焦点