<p>作者：Britney Nguyen</p>
<p>根据威廉·布莱尔分析师的说法，内存供需之间的巨大失衡可能使美光科技在至少 2027 年前受益。</p>
<p>威廉·布莱尔于周四开始对美光的股票进行覆盖。</p>
<p>内存芯片已成为人工智能建设的关键瓶颈，分析师表示，美光科技可以在未来两年内继续从飙升的价格中获利。</p>
<p>随着人工智能芯片制造商开始每年推出先进芯片，内存产品的供应受到挤压。同时，由于对历史上周期性行业的过剩供应的担忧，内存和存储公司不愿增加更多产能。这种严重的供需失衡使内存和存储制造商拥有了更大的定价权。</p>
<p>威廉·布莱尔分析师 Sebastien Naji 预计，紧张的供应将持续到 2027 年，使美光（MU）能够受益于平均售价的 “显著” 增长，从而提升公司的盈利能力。</p>
<p>在他看来，美光是第二大内存供应商，他预计其高带宽内存收入将在 2026 年增长 164%，在 2027 年增长 40%。他表示，该公司的其他内存产品也将受益于人工智能的繁荣。</p>
<p>Naji 表示，在接下来的两年里，美光的调整后每股收益可能增长超过 275%。</p>
<p>Naji 于周四以 “跑赢大盘” 的评级开始覆盖美光，指出 “内存超级周期” 使这家芯片制造商的股票在过去一年上涨了 256%。</p>
<p>美光、三星电子（KR:005930）和 SK 海力士（KR:000660）是全球前三大 HBM 供应商，这是一种动态随机存取内存，受到 Nvidia（NVDA）和其他人工智能芯片制造商的高度需求，以满足日益先进的人工智能模型的需求。</p>
<p>查看更多：为什么美光的股票在市场疲软时仍然表现突出</p>
<p>随着大型语言模型的上下文窗口变得更长，或者它们一次可以处理的数据量，HBM 已成为 “Naji 所说的人工智能平台转型的关键推动力”。下一代芯片对 HBM 的需求不断增长，这意味着 “内存在人工智能基础设施材料清单中占据越来越大的份额。”</p>
<p>尽管 Naji 预测调整后每股收益在两年内接近四倍增长，但他承认有几个因素可能会阻碍该指标和自由现金流的增长。他指出，三星在 HBM 领域落后，现在其 HBM3e 已获得 Nvidia 芯片的使用资格。Naji 表示，这家韩国芯片制造商与谷歌和博通（AVGO）关系良好，双方在谷歌的张量处理单元上合作，这些单元为科技巨头的 Gemini 人工智能模型提供动力。</p>
<p>与此同时，Naji 表示，供需失衡预计将在中长期内趋于平衡。</p>
<p>Naji 表示，与其他人工智能半导体公司相比，美光的股票 “并不一定昂贵”。他指出，以 9.7 倍的 2026 年预期市盈率计算，该股票的交易价格低于其历史平均水平的 11 倍。</p>
<p>不要错过：这可能是 2026 年进入人工智能交易的更好且更安全的方式</p>
<p>-Britney Nguyen</p>
<p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。</p>
<p>（完）道琼斯新闻通讯</p>
<p>01-22-26 1218ET</p>

美光科技

SOXQ

标普半导体 ETF - SPDR

费城交易所 半导体 ETF - iShares

半导体 3 倍做多 - Direxion

纳斯达克半导体 ETF - First Trust

<p>美光科技有望实现显著的利润增长，威廉·布莱尔的分析师预测，由于内存产品的供需失衡，调整后的每股收益在未来两年内将接近四倍增长。该分析师预计，美光的高带宽内存收入将在 2026 年增长 164%，在 2027 年增长 40%，受益于人工智能的繁荣。尽管面临来自三星等竞争对手的潜在挑战，美光的股票相较于历史平均水平仍然具有吸引力，2026 年的前瞻市盈率为 9.7 倍</p>

<p>By Britney Nguyen</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Britney Nguyen</p>
</div><p>A massive imbalance in memory supply and demand could benefit Micron through at least 2027, according to a William Blair analyst</p>
<div class="lb-trans"><p>根据威廉·布莱尔分析师的说法，内存供需之间的巨大失衡可能使美光科技在至少 2027 年前受益。</p>
</div><p>William Blair initiated coverage of Micron's stock on Thursday.</p>
<div class="lb-trans"><p>威廉·布莱尔于周四开始对美光的股票进行覆盖。</p>
</div><p>Memory chips have emerged as a key bottleneck to the artificial-intelligence buildout, and Micron Technology can keep cashing in on soaring prices for at least the next two years, according to an analyst.</p>
<div class="lb-trans"><p>内存芯片已成为人工智能建设的关键瓶颈，分析师表示，美光科技可以在未来两年内继续从飙升的价格中获利。</p>
</div><p>The supply of memory products has been squeezed as AI chip makers have started rolling out advanced chips on an annual cadence. At the same time, memory and storage companies have been reluctant to add more capacity due to fears of oversupply in a historically cyclical industry. This severe supply-and-demand imbalance has given memory and storage makers more pricing leverage.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着人工智能芯片制造商开始每年推出先进芯片，内存产品的供应受到挤压。同时，由于对历史上周期性行业的过剩供应的担忧，内存和存储公司不愿增加更多产能。这种严重的供需失衡使内存和存储制造商拥有了更大的定价权。</p>
</div><p>William Blair analyst Sebastien Naji expects tight supply to continue into 2027, setting Micron (MU) up to benefit from &#34;significant&#34; increases in average selling prices that boost the company's profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>威廉·布莱尔分析师 Sebastien Naji 预计，紧张的供应将持续到 2027 年，使美光（MU）能够受益于平均售价的 “显著” 增长，从而提升公司的盈利能力。</p>
</div><p>In his view, Micron is the No. 2 memory supplier, and he expects its high-bandwidth-memory revenue to grow 164% in 2026 and 40% in 2027. Some of the company's other memory offerings should also benefit from the AI boom, he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>在他看来，美光是第二大内存供应商，他预计其高带宽内存收入将在 2026 年增长 164%，在 2027 年增长 40%。他表示，该公司的其他内存产品也将受益于人工智能的繁荣。</p>
</div><p>Over the next two years, Naji said, Micron's adjusted earnings per share could grow more than 275%.</p>
<div class="lb-trans"><p>Naji 表示，在接下来的两年里，美光的调整后每股收益可能增长超过 275%。</p>
</div><p>Naji initiated coverage of Micron with an outperform rating on Thursday, pointing to the &#34;memory supercycle&#34; that has sent the chip maker's shares up 256% over the last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>Naji 于周四以 “跑赢大盘” 的评级开始覆盖美光，指出 “内存超级周期” 使这家芯片制造商的股票在过去一年上涨了 256%。</p>
</div><p>Micron, Samsung Electronics (KR:005930) and SK Hynix (KR:000660) are the top three suppliers in the world of HBM, a type of dynamic random-access memory that is in high demand from Nvidia (NVDA) and other AI-chip makers to meet the needs of increasingly advanced AI models.</p>
<div class="lb-trans"><p>美光、三星电子（KR:005930）和 SK 海力士（KR:000660）是全球前三大 HBM 供应商，这是一种动态随机存取内存，受到 Nvidia（NVDA）和其他人工智能芯片制造商的高度需求，以满足日益先进的人工智能模型的需求。</p>
</div><p>See more: Why Micron's stock is a standout gainer as the market falters</p>
<div class="lb-trans"><p>查看更多：为什么美光的股票在市场疲软时仍然表现突出</p>
</div><p>As large language models get longer context windows, or the amount of data they can process at one time, HBM has become &#34;a critical enabler of the AI platform shift,&#34; Naji said. The growing need for HBM in next-generation chips means &#34;memory represents a growing share of the AI-infrastructure bill of materials.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>随着大型语言模型的上下文窗口变得更长，或者它们一次可以处理的数据量，HBM 已成为 “Naji 所说的人工智能平台转型的关键推动力”。下一代芯片对 HBM 的需求不断增长，这意味着 “内存在人工智能基础设施材料清单中占据越来越大的份额。”</p>
</div><p>While Naji forecast a near quadrupling of adjusted EPS over a two-year span, he acknowledged several factors that could hamper growth in that metric, and in free cash flow. For one, he noted, Samsung, which had fallen behind on the HBM curve, now has its HBM3e qualified for use in Nvidia's chips. The South Korean chip maker also has a good relationship with Google and Broadcom (AVGO), Naji said, which work together on Google's tensor processing units that power the tech giant's Gemini AI models.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管 Naji 预测调整后每股收益在两年内接近四倍增长，但他承认有几个因素可能会阻碍该指标和自由现金流的增长。他指出，三星在 HBM 领域落后，现在其 HBM3e 已获得 Nvidia 芯片的使用资格。Naji 表示，这家韩国芯片制造商与谷歌和博通（AVGO）关系良好，双方在谷歌的张量处理单元上合作，这些单元为科技巨头的 Gemini 人工智能模型提供动力。</p>
</div><p>Meanwhile, imbalances of supply and demand are expected to even out in the medium to long term, Naji said.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，Naji 表示，供需失衡预计将在中长期内趋于平衡。</p>
</div><p>Micron's stock is &#34;not necessarily expensive&#34; compared with other AI-semiconductor plays, Naji said. At a forward price-to-earnings multiple of 9.7x his estimate for 2026, the stock trades below its historical average of 11x, he noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>Naji 表示，与其他人工智能半导体公司相比，美光的股票 “并不一定昂贵”。他指出，以 9.7 倍的 2026 年预期市盈率计算，该股票的交易价格低于其历史平均水平的 11 倍。</p>
</div><p>Don't miss: This could be a better - and safer - way into the AI trade in 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>不要错过：这可能是 2026 年进入人工智能交易的更好且更安全的方式</p>
</div><p>-Britney Nguyen</p>
<div class="lb-trans"><p>-Britney Nguyen</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此内容由 MarketWatch 创建，MarketWatch 由道琼斯公司运营。MarketWatch 与道琼斯新闻通讯和《华尔街日报》独立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道琼斯新闻通讯</p>
</div><p>01-22-26 1218ET</p>
<div class="lb-trans"><p>01-22-26 1218ET</p>
</div>

Micron's business is so hot that profits could quadruple in just two years, says this analyst

- William Blair 分析师认为，记忆芯片供需失衡将使 Micron 受益至 2027 年。  
- Micron 的高带宽内存收入预计在 2026 年增长 164%，2027 年增长 40%。  
- Micron 的调整后每股收益在两年内可能增长超过 275%。

这位分析师指出，美光科技的业务非常火爆，利润可能在短短两年内增长至四倍