<p>[香港] 随着中国本土人工智能（AI）热潮进入第二年，投资者纷纷涌入那些拥有杀手级应用的公司的股票，以寻找能够证明其飙升估值的收益。</p>
<p>快手科技的股价今年迄今已上涨 24%，其 AI 视频生成工具 Kling 在全球用户中获得了广泛关注。阿里健康信息技术的股价上涨了 33%，得益于其 AI 产品的热情，包括一款旨在帮助医生诊断患者的新聊天机器人。</p>
<p>这两家公司在香港上市的科技股指数中排名前列，投资者在寻找由 DeepSeek 引发的 AI 热潮中的新赢家。</p>
<p>虽然早期交易的驱动因素包括中芯国际等后端科技公司，但现在的追逐范围正在扩大到更专注于用户体验的专业领域。投资者也在寻找能够盈利的公司。</p>
<p>“我认为到 2026 年，DeepSeek 的时刻实际上将体现在应用上，” Allspring Global Investments 的投资组合经理 Gary Tan 表示。他认为，互联网、医疗保健和软件等领域的 AI 驱动生产力将推动中国公司的盈利超预期。</p>
<p>阿里健康的共识盈利预期在过去六个月中上升了 24%，而快手的预期上升了 7%。相比之下，恒生科技指数的预期下降了 16%，因为价格战和 AI 支出对大型互联网公司的前景造成了压力。</p>
<p>这两家公司仍被视为增长模式，AI 创造了新的机会。花旗集团分析师 John Yung 认为，阿里健康将受益于在线药品销售的增加，因为 AI 帮助推动了来自阿里生态系统的流量。</p>
<p>快手的 Kling 受到 “良好反响”，用户数量的增加正在提升销售前景，Jefferies Financial Group 的分析师 Thomas Chong 在周二的一份报告中写道。“持续的技术突破和创新为收入带来了上行空间，” 他补充道。</p>
<p>在 DeepSeek 的 R1 模型发布仅一年后，中国的科技行业得到了北京的强力支持。一系列新上市公司也帮助推动了股市的兴奋。</p>
<p>本月还有两家 OpenAI 的竞争者在香港成功上市：Minimax Group 的股价上涨了 139%，而知识图谱科技 JSC（更广为人知的名称是 Zhipu）的股价上涨了 74%。</p>
<p>DeepSeek 的开源模型以低成本 “显著降低了构建先进 AI 应用的门槛，加速了中国更广泛的 AI 生态系统的发展，” DWS 的首席投资官 Ivy Ng 表示。</p>
<p>她指出，尽管去年股市繁荣，但 AI 投资的早期阶段拖累了企业利润。但预计在 AI 驱动的效率帮助下，中国公司的盈利将在今年迎来期待已久的改善。</p>
<p>“我们继续看到有吸引力的自下而上的机会，特别是在中国的消费科技领域，基本面正在改善，AI 驱动服务的货币化前景变得更加清晰，” Ng 表示。“市场的某些部分仍然提供合理的估值，允许进行有纪律的选股。”</p>
<p>盈利的应用开发商的交易价格比一些过热的科技板块便宜。阿里健康在香港上市的股票预计未来 12 个月的市盈率为 34 倍，而快手仅为 13 倍。相比之下，华虹半导体和寒武纪科技的市盈率超过 100 倍。BLOOMBERG</p>

嘉实恒生港股通科技主题ETF

汇添富中证医药卫生ETF

易方达沪深300医药ETF

国泰上证科创板创新药ETF

阿里健康

MSCI中国

华夏医药ETF

广发中证香港创新药(QDII-ETF)

<p>中国的人工智能股票正吸引投资者的关注，快手科技和阿里健康信息技术等公司报告了显著的股价上涨，这得益于创新的人工智能应用。快手的股价今年上涨了 24%，阿里健康上涨了 33%，分析师预测由于人工智能驱动的效率，盈利增长将持续。新的人工智能竞争者也在香港成功上市，为中国科技行业带来了积极的前景。尽管整体市场面临挑战，消费科技领域仍然存在机会，盈利应用开发商的估值合理</p>

<p>[HONG KONG] As Chinaâs homegrown artificial intelligence (AI) boom enters its second year, investors are piling into shares of companies with killer apps in a hunt for earnings that justify surging valuations.</p>
<div class="lb-trans"><p>[香港] 随着中国本土人工智能（AI）热潮进入第二年，投资者纷纷涌入那些拥有杀手级应用的公司的股票，以寻找能够证明其飙升估值的收益。</p>
</div><p>Kuaishou Technology has seen its stock climb 24 per cent so far this year as its AI video-generation tool Kling gains traction with global users. Alibaba Health Information Technology shares have surged 33 per cent, helped by enthusiasm for its AI offerings, including a new chatbot aimed at helping doctors diagnose patients.</p>
<div class="lb-trans"><p>快手科技的股价今年迄今已上涨 24%，其 AI 视频生成工具 Kling 在全球用户中获得了广泛关注。阿里健康信息技术的股价上涨了 33%，得益于其 AI 产品的热情，包括一款旨在帮助医生诊断患者的新聊天机器人。</p>
</div><p>The pair rank among the top gainers on an index of Hong Kong-listed tech stocks, as investors hunt for new winners in the AI rally sparked by DeepSeek.</p>
<div class="lb-trans"><p>这两家公司在香港上市的科技股指数中排名前列，投资者在寻找由 DeepSeek 引发的 AI 热潮中的新赢家。</p>
</div><p>While drivers of the tradeâs early stage included back-end tech firms such as Semiconductor Manufacturing International Corporation, the chase is now broadening to more specialised pockets focusing on user experience. Investors are also looking for companies that are making money.</p>
<div class="lb-trans"><p>虽然早期交易的驱动因素包括中芯国际等后端科技公司，但现在的追逐范围正在扩大到更专注于用户体验的专业领域。投资者也在寻找能够盈利的公司。</p>
</div><p>âI think in 2026, the DeepSeek moment will be actually on applications,â said Gary Tan, a portfolio manager at Allspring Global Investments. He sees AI-driven productivity in fields such as the internet, healthcare and software spurring earnings beats for Chinese companies this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我认为到 2026 年，DeepSeek 的时刻实际上将体现在应用上，” Allspring Global Investments 的投资组合经理 Gary Tan 表示。他认为，互联网、医疗保健和软件等领域的 AI 驱动生产力将推动中国公司的盈利超预期。</p>
</div><p>Consensus earnings estimates for Alibaba Health have climbed 24 per cent over the past six months, while those for Kuaishou are up 7 per cent. That compares with a decline of 16 per cent for the Hang Seng Tech Index, as price wars and AI spending weigh on the outlooks for large Internet firms.</p>
<div class="lb-trans"><p>阿里健康的共识盈利预期在过去六个月中上升了 24%，而快手的预期上升了 7%。相比之下，恒生科技指数的预期下降了 16%，因为价格战和 AI 支出对大型互联网公司的前景造成了压力。</p>
</div><p>Both are still seen in growth mode, with AI creating new opportunities. Citigroup analyst John Yung sees Alibaba Health benefiting from higher online drug sales, as AI helps drive traffic from across the Alibaba ecosystem.</p>
<div class="lb-trans"><p>这两家公司仍被视为增长模式，AI 创造了新的机会。花旗集团分析师 John Yung 认为，阿里健康将受益于在线药品销售的增加，因为 AI 帮助推动了来自阿里生态系统的流量。</p>
</div><p>Kuaishouâs Kling has been âwell-receivedâ, and the increasing usership is boosting the sales outlook, Jefferies Financial Group analyst Thomas Chong wrote in a note on Tuesday. âContinued technological breakthroughs and innovation present upside to revenue,â he added.</p>
<div class="lb-trans"><p>快手的 Kling 受到 “良好反响”，用户数量的增加正在提升销售前景，Jefferies Financial Group 的分析师 Thomas Chong 在周二的一份报告中写道。“持续的技术突破和创新为收入带来了上行空间，” 他补充道。</p>
</div><p>Chinaâs tech sector has received strong backing from Beijing in the wake of DeepSeekâs R1 model release just a year ago. A string of new listings has also helped drive excitement in the equity market.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 DeepSeek 的 R1 模型发布仅一年后，中国的科技行业得到了北京的强力支持。一系列新上市公司也帮助推动了股市的兴奋。</p>
</div><p>Two more OpenAI challengers gained the spotlight with successful debuts in Hong Kong this month: shares of Minimax Group have climbed 139 per cent, while those of Knowledge Atlas Technology JSC, better known as Zhipu, are up 74 per cent.</p>
<div class="lb-trans"><p>本月还有两家 OpenAI 的竞争者在香港成功上市：Minimax Group 的股价上涨了 139%，而知识图谱科技 JSC（更广为人知的名称是 Zhipu）的股价上涨了 74%。</p>
</div><p>DeepSeekâs open-source model produced at low costs âsignificantly lowered the barriers to building advanced AI applications and accelerated the development of Chinaâs broader AI ecosystem,â said Ivy Ng, chief investment officer at DWS.</p>
<div class="lb-trans"><p>DeepSeek 的开源模型以低成本 “显著降低了构建先进 AI 应用的门槛，加速了中国更广泛的 AI 生态系统的发展，” DWS 的首席投资官 Ivy Ng 表示。</p>
</div><p>She notes that while the equity market boomed last year, the early stage of AI investment dragged corporate profits. But Chinaâs companies are expected to see much-awaited earnings improvement this year with the help from AI-driven efficiencies.</p>
<div class="lb-trans"><p>她指出，尽管去年股市繁荣，但 AI 投资的早期阶段拖累了企业利润。但预计在 AI 驱动的效率帮助下，中国公司的盈利将在今年迎来期待已久的改善。</p>
</div><p>âWe continue to see attractive bottom-up opportunities, particularly in Chinaâs consumer technology sector, where fundamentals are improving and the monetisation outlook for AI-enabled services is becoming clearer,â Ng said. âSelect parts of the market still offer reasonable valuations, allowing for disciplined stock picking.â</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们继续看到有吸引力的自下而上的机会，特别是在中国的消费科技领域，基本面正在改善，AI 驱动服务的货币化前景变得更加清晰，” Ng 表示。“市场的某些部分仍然提供合理的估值，允许进行有纪律的选股。”</p>
</div><p>Profitable app makers are trading more cheaply than some of the more overheated tech segments. Alibaba Healthâs Hong Kong-listed stock is at 34 times estimated earnings for the next 12 months, while Kuaishou is at just 13 times. That compares with multiples of over 100 times for chipmakers Hua Hong Semiconductor and Cambricon Technologies. BLOOMBERG</p>
<div class="lb-trans"><p>盈利的应用开发商的交易价格比一些过热的科技板块便宜。阿里健康在香港上市的股票预计未来 12 个月的市盈率为 34 倍，而快手仅为 13 倍。相比之下，华虹半导体和寒武纪科技的市盈率超过 100 倍。BLOOMBERG</p>
</div>

Chinaâs AI stocks with killer apps are winning investor favour

Businesstimes News

快手-W

中国那些拥有杀手级应用的 AI 股票正在赢得投资者的青睐