市场概况 ▪ 港股盘中主要指数小幅高开后短线震荡 ▪ 截至发稿，恒生指数报 26722.18 点，盘中涨 0.35% ▪ 恒生科技指数盘中小幅上扬，最新报 5767.11 点，涨幅 0.08% ▪ 国企指数盘中涨 0.33%，最新报 9144.67 点 板块表现 ▪ 零售商板块盘中整体上行，龙头个股涨势显著。阿里巴巴 -W 上涨 2.79%，成交额 72.63 亿港元，保持板块资金活跃度。京东 -SW 盘中涨 1.49%，成交额 3.58 亿港元。名创优品则小幅下跌 0.98%。整体来看，消费动力不足下资金偏向龙头企业。 ▪ 珠宝/玩具/文具等零售商板块整体呈现普涨格局，是盘中亮点。泡泡玛特大涨 6.60%，成交额 38.46 亿港元，领跑细分赛道。中国中免上涨 2.46%，周大福涨 0.85%，均有资金流入，龙头公司表现提振市场信心。 ▪ 互联网内容与信息板块走势分化，腾讯控股小幅下跌 0.33%，快手 -W 盘中涨 0.70%，百度 -SW 下跌 1.56%。板块热点轮动较快，资金短线博弈氛围浓厚，未现统一方向。 宏观背景 ▪ 近期港股市场受制于外贸与零售消费疲软影响，外资流入有限。失业率与制造业 PMI 变化为市场持续关注焦点。宏观政策与人民币汇率波动，成为指数阶段性整理的主要扰动因素，进一步加重市场观望氛围。 热门个股 ▪ 钧达股份（2865.HK）盘中大涨 28.88%，成交额 8.35 亿港元。公司 1 月 21 日公告拟以每股 22 港元配售最多 1868.2 万新 H 股，预计募集资金净额约 3.98 亿港元，用于太空光伏电池产品研发及生产，商业航天领域投资合作等，强化其在先进光伏制造和高端航天领域竞争力，显著提升市场关注度。 ▪ 五矿资源（1208.HK）盘中涨 10.10%，成交额 4.86 亿港元。公司于 2025 年 12 月底批准并启动博茨瓦纳铜矿扩建项目，未来几年产能扩张将带动营收提升，强化其在国际铜业的龙头地位，使公司在铜价处于高位的宏观环境中受益。 ▪ 长飞光纤光缆（6869.HK）盘中涨 8.55%，成交额 8.97 亿港元。受益于 AI 数据中心与全球智能算力基础设施建设高景气，全球订单增长助推公司业绩预期上修。 ▪ 老铺黄金（6181.HK）盘中涨 8.13%，成交额 9.27 亿港元。主流券商上调目标价至 880 港元，最新收盘突破历史高位。公司凭借黄金零售及珠宝品牌优势受益于金价创新高和内地消费升级，资金持续关注。 ▪ 来凯医药 -B（2105.HK）盘中涨 16.10%，成交额 8511.90 万港元。1 月 14 日公司公告美国 FDA 受理其创新药 LAE118 临床试验申请，临床阶段进展被市场高度关注，若顺利有望增强产品管线竞争力。 市场成交额 TOP10 ▪ 阿里巴巴 -W（09988.HK）最新成交价 169.30 港元，涨幅 2.73%，成交额 72.14 亿港元 ▪ 泡泡玛特（09992.HK）最新成交价 219.60 港元，涨幅 6.60%，成交额 38.34 亿港元 ▪ 腾讯控股（00700.HK）最新成交价 595.50 港元，跌幅 0.33%，成交额 37.24 亿港元 ▪ 小米集团 -W（01810.HK）最新成交价 36.02 港元，涨幅 2.21%，成交额 27.45 亿港元 ▪ 中国人寿（02628.HK）最新成交价 31.04 港元，跌幅 2.14%，成交额 11.85 亿港元 ▪ 中芯国际（00981.HK）最新成交价 77.05 港元，跌幅 1.03%，成交额 11.45 亿港元 ▪ 美团 -W（03690.HK）最新成交价 97.75 港元，涨幅 0.77%，成交额 10.44 亿港元 ▪ 老铺黄金（06181.HK）最新成交价 799.50 港元，涨幅 8.33%，成交额 9.54 亿港元 ▪ 长飞光纤光缆（06869.HK）最新成交价 56.50 港元，涨幅 8.55%，成交额 8.98 亿港元 ▪ 钧达股份（02865.HK）最新成交价 33.18 港元，涨幅 28.80%，成交额 8.36 亿港元

港股盘中主要指数波动有限，恒生指数、恒生科技指数及国企指数均未突破阶段高点。盘面结构呈现分化，珠宝玩具类零售板块领涨，泡泡玛特、老铺黄金等龙头股大幅上涨。热门股如钧达股份涨 28.88%，资金关注度高。整体受限于外资流入和消费数据偏弱，市场观望情绪明显。

- 港股主要指数表现分化，恒指上升 0.35%，仍未创阶段高点。  
- 零售商及珠宝板块表现活跃，资金主要流入龙头企业。  
- 宏观政策与外部环境影响市场观望情绪，失业率与 PMI 备受关注。

市场脉搏

阿里巴巴-W

京东-SW

名创优品

中国中免

周大福

腾讯控股

快手-W

百度-SW

五矿资源

长飞光纤光缆

老铺黄金

来凯医药-B

小米集团-W

中国人寿

钧达股份

泡泡玛特

港股盘中｜恒指微涨，科技板块阿里巴巴、小米均涨逾 2%；泡泡玛特涨 6.60%，老铺黄金涨 8.13%，珠宝玩具板块表现强势