<p>[香港] 新世界发展，这家香港房地产公司已成为该市努力摆脱房地产低迷的象征，因采取措施增强流动性而反弹。</p>
<p>这使得其部分债券摆脱了困境。其在去年关键再融资之前发行的 11 只美元票据中，有 5 只的交易价格在 77 美分到 95 美分之间，而其几只永续债在过去 12 个月中上涨超过 200%。这一反弹使其成为彭博社亚洲高收益企业指数中今年和去年的最佳表现者。</p>
<p>这与一年前形成鲜明对比，当时其所有美元证券的交易价格均低于 50 美分，通常表明深度困境。促成这一转变的原因是，新世界在那时承诺将资产作为主要贷款再融资的抵押，去年 6 月完成了创纪录的 110 亿美元交易。该交易突显了其在努力摆脱更深危机方面的进展。</p>
<p>与此同时，其股票在 2026 年上涨了约 32%，去年则飙升了约 40%。</p>
<p>随着新世界作为香港最大的开发商之一推出了一项广泛的潜在资产处置计划，投资者信心的增长迹象显现出来。该公司还在最近的会议中告诉一些投资者，它正在努力实现截至 2026 年 6 月的财政年度的正现金流。</p>
<p>尽管如此，由亿万富翁郑家纯控制的公司仍面临一系列挑战。这些挑战包括疲软的房价、新开发项目稀少以及对其零售资产表现的持续担忧，包括靠近香港国际机场的一个购物中心。</p>
<p>“最糟糕的时刻肯定已经过去，短期内我们不会看到突然的流动性危机，” 法兴银行高级经济学家 Gary Ng 表示。“但现在说它已经走出困境并恢复健康的业务还为时尚早。”</p>
<p>尽管努力出售资产，但进展缓慢。出售地标性 K11 艺术购物中心的谈判已拖延超过一年，因估值差距而未能达成协议。与机场管理局关于 11 Skies 综合体未来的讨论仍未解决。</p>
<p>其他筹资努力也遇到了障碍。郑家纯家族计划引入第三方投资者为新世界注入新资本的计划在去年底停滞。而家族的基础设施部门 CTF Services 则暂停了出售价值约 20 亿美元的中国大陆收费公路投资组合的计划。</p>
<p>知情人士表示，郑家纯家族仍在寻求出售其玫瑰木酒店集团的一些物业。去年 12 月，它同意以 43 亿美元的企业价值将其澳大利亚电力公司 Alinta Energy 出售给 Sembcorp Industries。BLOOMBERG</p>

新世界发展

<p>新世界发展，一家香港房地产公司，正在努力从房地产低迷中恢复，改善流动性并使部分债券摆脱困境。该公司的股票在 2026 年上涨了 32%，继去年上涨 40% 之后。尽管面临房地产价格疲软和未解决的资产出售等持续挑战，公司仍在努力实现到 2026 年 6 月的正现金流。尽管投资者信心正在增强，但专家警告称，现在宣布完全恢复还为时尚早</p>

<p>[HONG KONG] New World Development, the Hong Kong property firm thatâs become emblematic of the cityâs efforts to shake off a property slump, has rallied on steps to shore up liquidity.</p>
<div class="lb-trans"><p>[香港] 新世界发展，这家香港房地产公司已成为该市努力摆脱房地产低迷的象征，因采取措施增强流动性而反弹。</p>
</div><p>Thatâs lifted some of its bonds out of distressed territory. Five out of its 11 US dollar notes issued before a key refinancing last year are trading between 77 US cents and 95 US cents, while several of its perpetual notes have posted gains of more than 200 per cent over the past 12 months. The rebound has helped make it the best-performing name in Bloombergâs Asia high-yield corporate index this year and last.</p>
<div class="lb-trans"><p>这使得其部分债券摆脱了困境。其在去年关键再融资之前发行的 11 只美元票据中，有 5 只的交易价格在 77 美分到 95 美分之间，而其几只永续债在过去 12 个月中上涨超过 200%。这一反弹使其成为彭博社亚洲高收益企业指数中今年和去年的最佳表现者。</p>
</div><p>Thatâs quite a contrast to a year ago, when all of its US dollar securities were trading below 50 US cents, levels generally indicating deep distress. What helped spark the turnaround was that around that time, New World pledged assets as collateral for a major loan refinancing that it closed at a record US$11 billion in June. The deal underscored progress in efforts to pull itself back from the brink of a deeper crisis.</p>
<div class="lb-trans"><p>这与一年前形成鲜明对比，当时其所有美元证券的交易价格均低于 50 美分，通常表明深度困境。促成这一转变的原因是，新世界在那时承诺将资产作为主要贷款再融资的抵押，去年 6 月完成了创纪录的 110 亿美元交易。该交易突显了其在努力摆脱更深危机方面的进展。</p>
</div><p>Its stock, meanwhile, has risen some 32 per cent in 2026 after surging about 40 per cent last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>与此同时，其股票在 2026 年上涨了约 32%，去年则飙升了约 40%。</p>
</div><p>The signs of growing investor confidence come as New World, one of Hong Kongâs largest developers, has launched an extensive programme of potential asset disposals. The company also told some investors in recent meetings that itâs pushing to achieve positive cash flow for the fiscal year ending June 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>随着新世界作为香港最大的开发商之一推出了一项广泛的潜在资产处置计划，投资者信心的增长迹象显现出来。该公司还在最近的会议中告诉一些投资者，它正在努力实现截至 2026 年 6 月的财政年度的正现金流。</p>
</div><p>Even so, the company, controlled by billionaire Henry Chengâs family, still faces a barrage of challenges. Those include sluggish property prices, a thin pipeline of new developments and persistent concerns over the performance of its retail assets, including a mall near Hong Kong International Airport.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管如此，由亿万富翁郑家纯控制的公司仍面临一系列挑战。这些挑战包括疲软的房价、新开发项目稀少以及对其零售资产表现的持续担忧，包括靠近香港国际机场的一个购物中心。</p>
</div><p>âThe worst moment has passed for sure, and in the short-term we will not see a sudden liquidity crunch,â said Gary Ng, senior economist at Natixis. âBut it is still too early to say it is out of the woods and back to a healthy business.â</p>
<div class="lb-trans"><p>“最糟糕的时刻肯定已经过去，短期内我们不会看到突然的流动性危机，” 法兴银行高级经济学家 Gary Ng 表示。“但现在说它已经走出困境并恢复健康的业务还为时尚早。”</p>
</div><p>Despite its efforts to offload assets, progress has been slow. Negotiations to sell the landmark K11 Art Mall have dragged on for more than a year amid valuation gaps. Discussions with the Airport Authority regarding the future of the 11 Skies complex remain unresolved.</p>
<div class="lb-trans"><p>尽管努力出售资产，但进展缓慢。出售地标性 K11 艺术购物中心的谈判已拖延超过一年，因估值差距而未能达成协议。与机场管理局关于 11 Skies 综合体未来的讨论仍未解决。</p>
</div><p>Other fundraising efforts have also stumbled. A plan by the Cheng family to bring in third-party investors to inject fresh capital into New World stalled late last year. And CTF Services, the familyâs infrastructure arm, put on hold the sale of a mainland Chinese toll-road portfolio valued at roughly US$2Â billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他筹资努力也遇到了障碍。郑家纯家族计划引入第三方投资者为新世界注入新资本的计划在去年底停滞。而家族的基础设施部门 CTF Services 则暂停了出售价值约 20 亿美元的中国大陆收费公路投资组合的计划。</p>
</div><p>The Cheng family is still seeking to sell some properties in its Rosewood Hotel Group, sources familiar said late last year. It agreed in December to sell its Australian power company Alinta Energy to Sembcorp Industries for US$4.3 billion in enterprise value. BLOOMBERG</p>
<div class="lb-trans"><p>知情人士表示，郑家纯家族仍在寻求出售其玫瑰木酒店集团的一些物业。去年 12 月，它同意以 43 亿美元的企业价值将其澳大利亚电力公司 Alinta Energy 出售给 Sembcorp Industries。BLOOMBERG</p>
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香港开发商新世界发展在摆脱困境方面取得了进展