《大行》里昂料今年内地汽车销量跌 4% 续看好比亚迪海外业务稳固

里昂研究报告指，去年中国电动车市场的增长，主要受政府补贴及新车型密集推出所带动，但预期今年这些因素的效果或减弱。该行分析显示，过去两年约有 300 万至 400 万辆汽车的购买需求被提前释放。因此，预期今年国内汽车销量将下跌 4%，为自 2019 年以来首次收缩。

虽然面对国内市场的挑战，中国电动车在国际市场正取得显着势头，并维持较高利润率，意味着国内市场的挑战已充分反映於股价中，而外围市场则提供更多上行潜力。整体而言，该行预期 2026 年总乘用车及电动车销量将分别达 2,960 万辆及 1,860 万辆，基於电动车渗透率为 62.8%。

股份方面，该行继续看好比亚迪 (01211.HK)，因其产品及技术周期正重回正轨，并已在海外市场建立稳固的业务基础；予「高度确信跑赢大市」评级，目标价 130 元。