《大行》花旗：亚马逊线上假日购物季表现强劲 仍视为互联网行业首选标的

花旗发表研报指，预计亚马逊 (AMZN.US) 待公布的 2025 年第四季业绩，将在营收与营业利润方面优於市场共识。具体而言，预计云端运算服务 (AWS) 营收增长将在第四季度按年增长加速至 22.5%，主要得益於 AI 领域更广泛的合作与基础设施建设的扩张。零售业务方面，根据第三方数据与花旗信用卡数据显示，线上假期购物季表现强劲，认为亚马逊的市占率将继续增长。最后，广告需求增长与效率提升，应可推动营业利润高於财测指引的上限。

花旗表示，考虑到云端运算服务营收增长加速、消费份额持续扩大以及利润率扩张，亚马逊仍是其在互联网行业的首选，重申「买入」评级与目标价 320 美元。