<p>中小型股在 2026 年开始时面临不稳定的局面。尽管中型股指数今年迄今下跌约 4%，但真正的损害在于表面之下。从中位数来看，小型和中型股下跌超过 25%，一些优质股票的回调幅度超过 50%。市场广度依然疲弱，反映出脆弱的市场情绪和投资者投资组合的压力。</p>
<p>重要的是，这一修正并不新鲜。自 2024 年 9 月以来，抛售一直在进行，这一阶段被许多人认为有助于在经历多年强劲表现后清除过剩泡沫。</p>
<p><strong>机会还是等待游戏？</strong></p>
<p>这造成了一个熟悉的投资者困境。是时候止损，还是这个阶段提供了开始寻找潜在多倍收益股的机会？市场专家 Anshul Saigal 认为机会开始显现，特别是在盈利动能出现早期改善迹象的情况下。在连续四个季度的下调后，Nifty 的盈利在上个季度大约上调了 2%。与此同时，Nifty 小型股指数预计将在未来几个季度实现超过 30% 的盈利增长，得益于低基数。</p>
<p>但并不是每个人都相信现在是积极寻找多倍收益股的时机。DSP Mutual Fund 的 Vinit Sambre 指出，中型股在过去五年经历了最强的重新评级周期之一，导致市场部分估值仍然偏高。</p>
<p>“在长期重新评级阶段后的修正往往是耗时且不均匀的，” Sambre 表示，并补充说这是一个需要选择和耐心的阶段，而不是追逐头条多倍收益股的叙述。</p>
<p><strong>在潜在多倍收益股中应关注什么？</strong></p>
<p>两位专家都强调，股票选择而非时机把握是关键。Anshul Saigal 建议关注盈利增长强劲、治理结构良好、现金流稳健、市场机会广阔、资本回报改善和估值合理的公司。</p>
<p>Vinit Sambre 补充说，投资者应优先考虑业务和管理质量、资产负债表的强度、可持续的资本回报率（ROCE）和估值纪律，以及在波动阶段保持耐心。</p>
<p><strong>选择性机会可能在哪里？</strong></p>
<p>Saigal 认为，资本品、工业、能源、银行和金融、汽车、消费耐用品和金属等领域正在显现价值，甚至国防、可再生能源和高科技制造等新主题也在经历有意义的估值重置。</p>
<p>然而，Sambre 敦促投资者超越过去的赢家。他更倾向于耐用的复合增长股，而不是华丽的故事，强调医疗保健领域的医院、从资产质量周期中走出的特定非银行金融公司、与长期资本支出相关的电力辅助设备，以及在长期低迷后估值重置的 IT 服务。</p>
<p>在国防和铁路这两个近年来提供了卓越多倍收益的行业中，Sambre 指出，收益是由强劲的订单流、本地化主题和政府主导的资本支出推动的。然而，在如此强劲的表现之后，估值超前于基本面，导致了当前的修正。在 10 年的时间跨度内，他认为这两个行业仍然提供结构性增长机会，但未来的回报将更多依赖于盈利交付和资本效率，而不是进一步的估值重新评级。</p>
<p>正如 Saigal 所言，引用传奇投资者沃伦·巴菲特的话：“你为乐观的共识支付了非常高的价格。” 在不确定的市场中，他表示，机会往往出现在耐心与纪律相遇的地方。</p>
<p>在这里关注股市的所有实时更新。</p>
<p><em>免责声明：Moneycontrol 上专家表达的观点和投资建议仅代表他们个人的看法，并不代表网站或其管理层的观点。Moneycontrol 建议用户在做出任何投资决策之前咨询认证专家。</em></p>

<p>中型股和小型股在 2026 年开局不佳，中型股指数下跌了 4%，许多股票下跌超过 25%。市场情绪低迷，引发了是否应该止损或寻找多倍收益机会的讨论。专家建议在股票选择上关注强劲的盈利增长和良好的治理。Anshul Saigal 认为资本品和能源等行业具有潜力，而 Vinit Sambre 则建议保持谨慎，偏好稳定的复合增长股而非华丽的故事。两者都强调在不确定的市场中耐心和纪律的重要性</p>

<p>Mid and smallcap stocks have begun 2026 on shaky ground. While the midcap index is down around 4 percent so far this year, the real damage lies beneath the surface. On a median basis, small and mid-cap stocks are down over 25 percent, with several quality names correcting more than 50 percent from their peaks. Market breadth remains weak, reflecting fragile sentiment and the strain on investor portfolios.</p>
<div class="lb-trans"><p>中小型股在 2026 年开始时面临不稳定的局面。尽管中型股指数今年迄今下跌约 4%，但真正的损害在于表面之下。从中位数来看，小型和中型股下跌超过 25%，一些优质股票的回调幅度超过 50%。市场广度依然疲弱，反映出脆弱的市场情绪和投资者投资组合的压力。</p>
</div><p>Importantly, this correction is not new. The selloff has been playing out since September 2024, allowing for both price and time correction, a phase many believe has helped flush out excess froth after years of sharp outperformance.</p>
<div class="lb-trans"><p>重要的是，这一修正并不新鲜。自 2024 年 9 月以来，抛售一直在进行，这一阶段被许多人认为有助于在经历多年强劲表现后清除过剩泡沫。</p>
</div><p><strong>Opportunity or a waiting game?</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>机会还是等待游戏？</strong></p>
</div><p>This sets up a familiar investor dilemma. Is it time to cut losses or does this phase provide an opportunity to start spotting potential multi-baggers? Market expert Anshul Saigal believes opportunities are starting to emerge, particularly as earnings momentum shows early signs of improvement. After four consecutive quarters of downgrades, Nifty earnings saw a roughly 2 percent upgrade in the last quarter. Meanwhile, the Nifty Smallcap index is expected to deliver over 30 percent earnings growth, helped by a low base in the coming quarters.</p>
<div class="lb-trans"><p>这造成了一个熟悉的投资者困境。是时候止损，还是这个阶段提供了开始寻找潜在多倍收益股的机会？市场专家 Anshul Saigal 认为机会开始显现，特别是在盈利动能出现早期改善迹象的情况下。在连续四个季度的下调后，Nifty 的盈利在上个季度大约上调了 2%。与此同时，Nifty 小型股指数预计将在未来几个季度实现超过 30% 的盈利增长，得益于低基数。</p>
</div><p>But not everyone is convinced that this is the time to aggressively hunt for multi-baggers. Vinit Sambre of DSP Mutual Fund points out that midcaps have gone through one of their strongest re-rating cycles over the past five years, leaving valuations still elevated in parts of the market.</p>
<div class="lb-trans"><p>但并不是每个人都相信现在是积极寻找多倍收益股的时机。DSP Mutual Fund 的 Vinit Sambre 指出，中型股在过去五年经历了最强的重新评级周期之一，导致市场部分估值仍然偏高。</p>
</div><p>“Corrections after long re-rating phases tend to be time-consuming and uneven,” Sambre says, adding that this is a phase to be selective and patient rather than chase headline multi-bagger narratives.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在长期重新评级阶段后的修正往往是耗时且不均匀的，” Sambre 表示，并补充说这是一个需要选择和耐心的阶段，而不是追逐头条多倍收益股的叙述。</p>
</div><p><strong>What to look for in potential multi-baggers?</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>在潜在多倍收益股中应关注什么？</strong></p>
</div><p>Both experts stress that stock selection, not timing, is key. Anshul Saigal advises focusing on companies with strong earnings growth, sound governance, robust cash flows, large market opportunities, improving returns on capital and reasonable valuations.</p>
<div class="lb-trans"><p>两位专家都强调，股票选择而非时机把握是关键。Anshul Saigal 建议关注盈利增长强劲、治理结构良好、现金流稳健、市场机会广阔、资本回报改善和估值合理的公司。</p>
</div><p>Vinit Sambre adds that investors should prioritise business and management quality, balance-sheet strength, sustainable ROCE (return on capital employed) and valuation discipline, along with the patience to hold through volatile phases.</p>
<div class="lb-trans"><p>Vinit Sambre 补充说，投资者应优先考虑业务和管理质量、资产负债表的强度、可持续的资本回报率（ROCE）和估值纪律，以及在波动阶段保持耐心。</p>
</div><p><strong>Where selective opportunities may lie?</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>选择性机会可能在哪里？</strong></p>
</div><p>Saigal sees value emerging across capital goods, industrials, energy, banking and finance, autos, consumer durables and metals, with even newer themes like defence, renewable energy and hi-tech manufacturing seeing meaningful valuation resets.</p>
<div class="lb-trans"><p>Saigal 认为，资本品、工业、能源、银行和金融、汽车、消费耐用品和金属等领域正在显现价值，甚至国防、可再生能源和高科技制造等新主题也在经历有意义的估值重置。</p>
</div><p>Sambre, however, urges investors to look beyond past winners. He prefers durable compounders over flashy stories, highlighting areas such as hospitals within healthcare, select NBFCs emerging from asset-quality cycles, power ancillaries linked to long-term capex, and IT services where valuations have reset after prolonged underperformance.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Sambre 敦促投资者超越过去的赢家。他更倾向于耐用的复合增长股，而不是华丽的故事，强调医疗保健领域的医院、从资产质量周期中走出的特定非银行金融公司、与长期资本支出相关的电力辅助设备，以及在长期低迷后估值重置的 IT 服务。</p>
</div><p>On defence and railways, two sectors that delivered exceptional multi-bagger returns in recent years, Sambre notes that gains were driven by strong order inflows, localisation themes and government-led capex. However, after such sharp outperformance, valuations ran ahead of fundamentals, leading to the current correction. Over a 10-year horizon, he believes both sectors continue to offer structural growth opportunities, but future returns will depend far more on earnings delivery and capital efficiency rather than further valuation re-rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>在国防和铁路这两个近年来提供了卓越多倍收益的行业中，Sambre 指出，收益是由强劲的订单流、本地化主题和政府主导的资本支出推动的。然而，在如此强劲的表现之后，估值超前于基本面，导致了当前的修正。在 10 年的时间跨度内，他认为这两个行业仍然提供结构性增长机会，但未来的回报将更多依赖于盈利交付和资本效率，而不是进一步的估值重新评级。</p>
</div><p>As Saigal puts it, quoting legendary investor Warren Buffett, &#34;You pay a very high price for a cheery consensus.” In uncertain markets, he says, opportunity often lies where patience and discipline meet.</p>
<div class="lb-trans"><p>正如 Saigal 所言，引用传奇投资者沃伦·巴菲特的话：“你为乐观的共识支付了非常高的价格。” 在不确定的市场中，他表示，机会往往出现在耐心与纪律相遇的地方。</p>
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As mid & smallcaps kick off 2026 on a rough note, is this the time to spot multi-bagger jewels?

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Pacer S&P SmCp 600 Qul FCF Aristcrts ETF

中型股红利贵族 - ProShares

标普 600 小盘股收益 ETF - Invesco

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罗素 2000 指数 ETF - iShares

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