全球基金经理的现金配置比例降至历史新低

Phyrex 在 X 上发布。全球基金经理已将现金配置减少至历史低点 3.2%，较一个月前的 3.3% 下降。这表明基金经理持有的现金储备极少，暗示出较高的投资和风险偏好。在现金储备低的情况下，市场定价越来越依赖于有利条件。如果市场方向保持不变，低现金水平可以作为一种稳定力量，因为投资者可能会在市场回调时买入。然而，如果市场条件发生变化，缺乏现金可能成为一种脆弱性，导致资产出售，并引发赎回、止损和风险预算收缩的连锁反应。这种情况并不一定意味着市场即将达到顶峰。去年十二月，现金配置同样低，但美国股市在一个月后创下新高。然而，这些高点并不是由机构买入推动的，而是由外部资金或杠杆风险投资驱动的。如果出现失控的负面发展，由于缺乏现金来吸收损失，影响可能会非常严重。市场动态越来越像是一场风险溢价游戏，积极的发展需要额外的资本来推动增长，而负面消息可能因拥挤的头寸而被放大。最佳情况是 FOMO（错失恐惧）情绪激增，散户投资者增加购买力。基金经理可以将一些资产转让给散户投资者，使他们能够积累现金，并在出现明确的积极信号时重新进入市场。相反，最坏的情况则类似于四月的情况，基金经理为了重建现金储备而清算大量资产，等待更好的机构机会。