<p>投资者在地缘政治风险上升的背景下寻求新策略</p>
<p>资产管理者对地缘政治分析的需求不断增长</p>
<p>乌克兰战争、关税威胁、委内瑞拉事件增加了地缘政治风险</p>
<p>作者：Suzanne McGee 和 Divya Chowdhury</p>
<p>罗德岛/达沃斯，1 月 23 日（路透社）- 随着资产管理者和企业投资者寻求指导，如何将战争、领土威胁和全球政治风险定价，地缘政治分析的需求正在上升。</p>
<p>本周，美国威胁对多个国家征收关税，除非就美国控制格林兰达成协议，这一事件突显了这种建议的必要性，导致市场出现过山车般的反应。</p>
<p>其他扰动市场的地缘政治事件包括俄罗斯在 2022 年入侵乌克兰、美国总统唐纳德·特朗普在 2025 年呼吁广泛征收关税及与各国的后续谈判，以及本月美国对委内瑞拉的干预。</p>
<p>对于投资者来说，地缘政治风险过去常常被经济数据和中央银行决策等因素所掩盖。但自乌克兰战争以来，需求稳步上升，PGIM 固定收益的首席地缘政治分析师 Mehill Marku 表示。</p>
<p>“在 2022 年之前，地缘政治在投资组合投资中并不一定是一个重要的功能；它是一个不错的补充，但不是 ‘必需品’，” Marku 说，并补充说客户咨询的数量激增。“所有危机的相互关联让许多人感到非常具有挑战性。”</p>
<p>投资者和咨询公司表示，日益增长的地缘政治建议和分析需求促使他们要么增强内部能力，要么寻求更多独立分析，或增加对客户的建议。这种分析可以包括书面报告、更量身定制的建议或开发情景分析。</p>
<p>“我们几乎需要培养一种新的能力，” 中东最大的另类投资公司 Investcorp 的副董事长兼首席投资官 Rishi Kapoor 在达沃斯世界经济论坛期间的路透全球市场论坛上表示。</p>
<p>“早些时候，地缘政治背景是我们有点理所当然的事情，我们只是认为它是一个稳定的背景。”</p>
<p>印度尼西亚主权财富基金 Danantara 的首席投资官 Pandu Patria Sjahrir 表示，他的基金现在在政治领导人的风险上做了很多工作。</p>
<p>“今年，甚至比其他任何一年，我们对地缘政治风险的关注更多，” 他说。“我们现在在承保方面考虑最坏的情况。实际上，我的基本情况就是最坏的情况。”</p>
<p>特朗普第二任政府的政策帮助将地缘政治推到了客户优先事项的首位，十年前它还 “在前 20 名之内”，BCG 地缘政治中心负责人 Marc Gilbert 表示。</p>
<p>他表示，美国的贸易和外交政策声明一切都 “更快、更激烈、更不稳定”。在过去的 18 个月里，他与 C 级高管和公司董事会成员就这些话题进行了 235 次会议，这标志着一个显著的增长。</p>
<p>当被问及对地缘政治分析需求增加的看法时，白宫发言人 Kush Desai 表示，总统 “对这一破碎现状的重塑终于让美国优先”，并且 “数万亿的投资涌入美国证明” 投资者相信这是最具活力的全球经济。</p>
<h3>咨询公司抓住机会</h3>
<p>银行一直在为这一主题投入资源。摩根大通去年推出了专门的地缘政治中心，而 Lazard 资产管理和高盛分别在 2022 年和 2023 年推出了地缘政治咨询部门。</p>
<p>摩根大通未对该中心的评论请求作出回应。高盛和 Lazard 也未对评论请求作出回应。</p>
<p>全球风险意识的提高增加了对专业地缘政治分析公司的需求，投资咨询公司 BCA 的首席地缘政治分析师 Matt Gertken 表示，他的公司正在增长，但未提供具体细节。</p>
<p>咨询公司 Signum Global Advisors 也看到需求增加，去年其合伙人名单增加了 25%，因为客户名单增长，公司的主席和创始人 Charles Myers 表示。</p>
<p>投资者特别关注理解委内瑞拉权力动态变化可能带来的结果，Myers 表示，他在 3 月 23 日安排了 20 个投资者前往该国的名额，但有 60 位客户渴望参与，并考虑将此次旅行变成在加拉加斯酒店举行的全面投资者会议。</p>
<p>总部位于伦敦的 Eurasia Group 地缘经济团队负责人 Jens Larsen 表示，提供地缘政治洞察的竞争正在加剧。</p>
<p>“我仍然不确定建议的供应是否跟得上需求，因为挑战的性质变得多方面，” Larsen 说。</p>
<p>（Suzanne McGee 在纽约，Divya Chowdhury 在瑞士达沃斯；编辑：Megan Davies 和 Nia Williams）</p>

高盛

GS-D

摩根大通

GS-A

GS-C

<p>投资者越来越寻求地缘政治分析，因为乌克兰战争和美国关税等全球事件带来的风险上升。资产管理公司正在增强内部能力或寻求独立分析，以应对这些复杂性。对这种见解的需求激增，摩根大通和高盛等公司建立了专门的地缘政治部门。咨询公司也在扩展其服务，以满足对理解权力动态变化的日益增长的需求，特别是在委内瑞拉等地区。对地缘政治风险的高度关注标志着投资策略的重大转变</p>

<p>Investors seek new strategies amid rising geopolitical risks</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者在地缘政治风险上升的背景下寻求新策略</p>
</div><p>Demand for geopolitical analysis grows among asset managers</p>
<div class="lb-trans"><p>资产管理者对地缘政治分析的需求不断增长</p>
</div><p>War in Ukraine, tariffs threats, events in Venezuela add to geopolitical risks</p>
<div class="lb-trans"><p>乌克兰战争、关税威胁、委内瑞拉事件增加了地缘政治风险</p>
</div><p>By Suzanne McGee and Divya Chowdhury</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Suzanne McGee 和 Divya Chowdhury</p>
</div><p>RHODE ISLAND/DAVOS, Jan 23 (Reuters) - Demand for geopolitical analysis is rising, as asset managers and corporate investors seek guidance on the best way to price in risk from wars, territorial saber-rattling and global political risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>罗德岛/达沃斯，1 月 23 日（路透社）- 随着资产管理者和企业投资者寻求指导，如何将战争、领土威胁和全球政治风险定价，地缘政治分析的需求正在上升。</p>
</div><p>The need for such advice was highlighted this week when the U.S. threatened various countries with tariffs unless a deal was reached over the U.S. taking control over Greenland, causing a rollercoaster reaction in markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>本周，美国威胁对多个国家征收关税，除非就美国控制格林兰达成协议，这一事件突显了这种建议的必要性，导致市场出现过山车般的反应。</p>
</div><p>Other geopolitical events that have roiled markets include Russia’s 2022 invasion of Ukraine, U.S. President Donald Trump’s 2025 call for broad tariffs and subsequent negotiations with individual countries, and this month’s U.S. intervention in Venezuela.</p>
<div class="lb-trans"><p>其他扰动市场的地缘政治事件包括俄罗斯在 2022 年入侵乌克兰、美国总统唐纳德·特朗普在 2025 年呼吁广泛征收关税及与各国的后续谈判，以及本月美国对委内瑞拉的干预。</p>
</div><p>For investors, geopolitical risk used to be overshadowed by factors including economic data points and central bank decisions. But since the Ukraine war, the demand for insight has been climbing steadily, said Mehill Marku, lead geopolitical analyst for PGIM Fixed Income.</p>
<div class="lb-trans"><p>对于投资者来说，地缘政治风险过去常常被经济数据和中央银行决策等因素所掩盖。但自乌克兰战争以来，需求稳步上升，PGIM 固定收益的首席地缘政治分析师 Mehill Marku 表示。</p>
</div><p>“Before 2022, geopolitics wasn’t necessarily an important function in portfolio investment terms; it was a good thing to have but not a ‘must have’,” Marku said, adding the number of client calls had spiked. “It’s the interconnectedness of all the crises that feels really challenging to many.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“在 2022 年之前，地缘政治在投资组合投资中并不一定是一个重要的功能；它是一个不错的补充，但不是 ‘必需品’，” Marku 说，并补充说客户咨询的数量激增。“所有危机的相互关联让许多人感到非常具有挑战性。”</p>
</div><p>Investors and consultancy firms say the rising need for geopolitical advice and analysis has prompted them to either ramp up their own in-house capabilities, seek more independent analysis or increase the advice to give clients. Such analysis can include written reports, more tailored advice or developing scenario analyses.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者和咨询公司表示，日益增长的地缘政治建议和分析需求促使他们要么增强内部能力，要么寻求更多独立分析，或增加对客户的建议。这种分析可以包括书面报告、更量身定制的建议或开发情景分析。</p>
</div><p>“We have to develop a new muscle, almost,” Rishi Kapoor, vice chairman and chief investment officer of Investcorp, the Middle East’s biggest alternative investment firm, told the Reuters Global Markets Forum on the sidelines of the World Economic Forum in Davos.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我们几乎需要培养一种新的能力，” 中东最大的另类投资公司 Investcorp 的副董事长兼首席投资官 Rishi Kapoor 在达沃斯世界经济论坛期间的路透全球市场论坛上表示。</p>
</div><p>“Earlier on, the geopolitical backdrop was something that we kind of took for granted and just assumed that it was a stable backdrop.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“早些时候，地缘政治背景是我们有点理所当然的事情，我们只是认为它是一个稳定的背景。”</p>
</div><p>Pandu Patria Sjahrir, CIO of Indonesia’s sovereign wealth fund Danantara, said his fund now did a lot of work on political leaders’ risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>印度尼西亚主权财富基金 Danantara 的首席投资官 Pandu Patria Sjahrir 表示，他的基金现在在政治领导人的风险上做了很多工作。</p>
</div><p>“This year, maybe even more so than any other year, we’re focusing a lot more on geopolitical risks,” he said. “We think about worst case now in terms of underwriting. In fact, my base case is worst case.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“今年，甚至比其他任何一年，我们对地缘政治风险的关注更多，” 他说。“我们现在在承保方面考虑最坏的情况。实际上，我的基本情况就是最坏的情况。”</p>
</div><p>The second Trump administration’s policies have helped catapult geopolitics to the top spot on the list of client priorities, from being “somewhere in the top 20” about a decade ago, said Marc Gilbert, head of the BCG Center for Geopolitics.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普第二任政府的政策帮助将地缘政治推到了客户优先事项的首位，十年前它还 “在前 20 名之内”，BCG 地缘政治中心负责人 Marc Gilbert 表示。</p>
</div><p>Everything is “faster, harder, more volatile” he said of U.S. trade and foreign policy pronouncements. In the last 18 months, he has had 235 meetings with C-suite officers and corporate board members on these topics, which he said marked a dramatic increase.</p>
<div class="lb-trans"><p>他表示，美国的贸易和外交政策声明一切都 “更快、更激烈、更不稳定”。在过去的 18 个月里，他与 C 级高管和公司董事会成员就这些话题进行了 235 次会议，这标志着一个显著的增长。</p>
</div><p>Asked for comment on increasing demand for geopolitical analysis, White House spokesman Kush Desai said the president’s “shakeup of this broken status quo is finally putting America First” and that “trillions in investments pouring into the United States is proof” that investors believe it is the most dynamic global economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>当被问及对地缘政治分析需求增加的看法时，白宫发言人 Kush Desai 表示，总统 “对这一破碎现状的重塑终于让美国优先”，并且 “数万亿的投资涌入美国证明” 投资者相信这是最具活力的全球经济。</p>
</div><h3>CONSULTANCY FIRMS GRASP OPPORTUNITY</h3>
<div class="lb-trans"><h3>咨询公司抓住机会</h3>
</div><p>Banks have been dedicating resources to the theme. JPMorgan last year launched a dedicated Center for Geopolitics, while Lazard Asset Management and Goldman Sachs launched geopolitical advisory divisions in 2022 and 2023 respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>银行一直在为这一主题投入资源。摩根大通去年推出了专门的地缘政治中心，而 Lazard 资产管理和高盛分别在 2022 年和 2023 年推出了地缘政治咨询部门。</p>
</div><p>JPMorgan did not return requests for comment on the center. Goldman and Lazard did not respond to requests for comment.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根大通未对该中心的评论请求作出回应。高盛和 Lazard 也未对评论请求作出回应。</p>
</div><p>Heightened awareness of global risk is increasing the need for specialist geopolitical analysis firms, said Matt Gertken, chief geopolitical analyst at investment consulting firm BCA, who said his company was growing, without giving specifics.</p>
<div class="lb-trans"><p>全球风险意识的提高增加了对专业地缘政治分析公司的需求，投资咨询公司 BCA 的首席地缘政治分析师 Matt Gertken 表示，他的公司正在增长，但未提供具体细节。</p>
</div><p>Consulting firm Signum Global Advisors has also seen increased demand, boosting its roster of partners by 25% last year as its client list grew, said Charles Myers, the firm’s chairman and founder.</p>
<div class="lb-trans"><p>咨询公司 Signum Global Advisors 也看到需求增加，去年其合伙人名单增加了 25%，因为客户名单增长，公司的主席和创始人 Charles Myers 表示。</p>
</div><p>There was particular interest from investors trying to understand what may result from the shifting power dynamics in Venezuela, said Myers, adding that he had 20 spots for an investor trip to the country on March 23, but 60 clients eager to participate, and was considering making the trip a full-fledged investor conference at a Caracas hotel.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者特别关注理解委内瑞拉权力动态变化可能带来的结果，Myers 表示，他在 3 月 23 日安排了 20 个投资者前往该国的名额，但有 60 位客户渴望参与，并考虑将此次旅行变成在加拉加斯酒店举行的全面投资者会议。</p>
</div><p>Jens Larsen, London-based head of Eurasia Group’s geo-economics team, said competition to provide geopolitical insights was growing.</p>
<div class="lb-trans"><p>总部位于伦敦的 Eurasia Group 地缘经济团队负责人 Jens Larsen 表示，提供地缘政治洞察的竞争正在加剧。</p>
</div><p>“I’m still not sure that the supply of advice is keeping up with demand as the nature of the challenges becomes multi-faceted,” said Larsen.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我仍然不确定建议的供应是否跟得上需求，因为挑战的性质变得多方面，” Larsen 说。</p>
</div><p>(Suzanne McGee in New York &amp; Divya Chowdhury in Davos, Switzerland; editing by Megan Davies and Nia Williams)</p>
<div class="lb-trans"><p>（Suzanne McGee 在纽约，Divya Chowdhury 在瑞士达沃斯；编辑：Megan Davies 和 Nia Williams）</p>
</div>

ANALYSIS-Geopolitical analysis on the rise for investors as risks multiply

- 投资者对地缘政治风险的分析需求上升，尤其是乌克兰战争后。  
- 美国与多个国家的关税威胁及委内瑞拉冲突引发市场波动。  
- 顾问公司和投资机构正在增强自身能力，适应这一变化。

分析 - 随着风险的增加，地缘政治分析对投资者的重要性正在上升