Matrixport 认为，这一轮的下跌可能更多是战术性的调整

Matrixport 发布了一份市场研究报告，指出特朗普总统最新一轮的关税威胁应被视为一种创造波动以换取谈判让步的策略，而非贸易政策。市场逐渐掌握了这种节奏：新闻冲击首先触发价格重新定价，当流动性收紧时，卖出行为会加剧；一旦出现谈判信号，价格往往会迅速稳定，交易回归相对有序的状态。比特币与全球流动性的相关性持续增强，使其成为这一周期中对价格最敏感的资产，更像是全球流动性的高贝塔代理，而非传统的宏观对冲工具。从当前表现来看，这轮波动更像是在外部干扰下的交易层面的重新定价，并不表明加密资产基本面的结构性弱化。相反，市场反复呈现可识别的波动窗口，纪律严明的投资者可以利用这些窗口获利。同时，其他风险资产仍然相对韧性，市场对强硬言论的边际反应也在减弱。因此，这轮下跌可能更多是一种战术性修正；对于头寸规模的影响不应仅从短期新闻解读，而应从定价和流动性结构的变化来看。隐含波动率并未显著上升，这引发了一个问题：比特币作为 “风险情绪指标” 的权重是否在下降？