SLB LIMITED/NV，作为能源行业的领先供应商，发布了其 2025 年 10-K 报告，详细介绍了公司的财务表现、业务运营、战略举措以及面临的挑战。该报告全面概述了 SLB 在竞争激烈和不断变化的市场中应对的努力，重点关注创新、战略收购和可持续发展。
财务亮点
<ul>
<li>总收入：357.08 亿美元，较去年下降 2%，主要由于关键地区活动减少，尽管数字和数据中心解决方案有所增长。</li>
<li>净收入：34.51 亿美元，较 2024 年的 45.79 亿美元下降，受到收入减少和重组及减值费用增加的影响。</li>
<li>基本每股收益：2.38 美元，低于 2024 年的 3.14 美元，反映出净收入的下降。</li>
<li>稀释每股收益：2.35 美元，较 2024 年的 3.11 美元有所下降，与净收入的减少一致。</li>
<li>税前收入：42.91 亿美元，低于 2024 年的 56.72 亿美元，受到重组和整合成本的影响。</li>
<li>服务成本：167.64 亿美元，低于 2024 年的 178.47 亿美元，表明了一些成本管理努力。</li>
<li>销售成本：124.37 亿美元，高于 2024 年的 109.82 亿美元，反映出产品销售和整合成本的增加。</li>
<li>研发与工程：7.09 亿美元，略低于 2024 年的 7.49 亿美元，显示出对维持研发投资的关注。</li>
<li>一般与行政费用：3.40 亿美元，低于 2024 年的 3.85 亿美元，表明了成本控制措施。</li>
<li>并购与整合：3.02 亿美元，显著高于 2024 年的 1.23 亿美元，因 ChampionX 收购所致。</li>
</ul>
业务亮点
<ul>
<li>收入细分：SLB 分为四个主要部门：数字、储层表现、井施工和生产系统。每个部门专注于能源价值链的特定方面，数字部门提供平台和应用，储层表现部门优化储层生产力，井施工部门提高钻井效率，生产系统部门改善油气回收。</li>
<li>地域表现：SLB 在五个地理盆地运营：北美陆地、美洲、欧洲和非洲、中东和北非以及亚洲。在 2025 年，北美收入因 ChampionX 收购增长 12%，而国际收入因沙特阿拉伯、墨西哥和撒哈拉以南非洲活动减少而下降 5%。</li>
<li>销售单位：生产系统部门的收入同比增长 12%，受益于 ChampionX 的生产化学品和人工提升业务的收购。排除收购后，收入持平，表明现有产品线的销售量稳定。</li>
<li>新产品发布：SLB 的数字部门扩大了其产品，数字运营和平台与应用的增长显著，得益于客户在自动化解决方案上的投资，以提高性能和效率。</li>
<li>未来展望：SLB 预计 2026 年中东地区的钻井活动将增加，使公司能够从区域复苏中受益。数据中心解决方案业务预计将成为增长最快的细分市场，数字业务将继续以高利润率增长。SLB 计划在 2026 年通过分红和股票回购向股东返还超过 40 亿美元。</li>
<li>运营战略：SLB 的战略专注于三个增长引擎：核心（储层表现、井施工、生产系统）、数字和新增长领域。公司旨在在油气勘探和生产中进行创新，同时扩展到碳捕集和地热等新能源领域。</li>
<li>可持续发展举措：SLB 致力于到 2050 年实现温室气体净零排放目标，包括范围 3 排放。公司专注于减少运营排放、客户排放，并采取碳负行动以抵消剩余排放。</li>
<li>人力资本：SLB 强调劳动力的多样性和包容性，截至 2025 年 12 月 31 日，女性占薪资员工的 26%。公司目标到 2030 年将这一比例提高到 30%，以促进创造力和创新的文化。</li>
</ul>
战略举措
<ul>
<li>收购与合资：SLB 以 49 亿美元的全股票交易完成了对 ChampionX 的收购，增强了其在生产和回收市场的领导地位。公司还与 Aker 和 Subsea7 成立了合资企业 SLB OneSubsea，以推动海底生产的创新。</li>
<li>资本管理：SLB 在 2025 年根据其 100 亿美元的股票回购计划回购了 24 亿美元的普通股。公司还在 2026 年 1 月将季度现金分红提高了 3.5%，此前在 2025 年 1 月提高了 3.6%。SLB 在 2025 年第三季度偿还了 5 亿美元的 4.00% 高级票据和 5 亿美元的 1.40% 高级票据。此外，SLB 在 2024 年发行了 5 亿美元的 5.00% 高级票据，期限为 2027 年、2029 年和 2034 年。</li>
<li>未来展望：SLB 预计其数据中心解决方案将在未来几年成为增长最快的业务，数字业务将继续以高利润率增长。公司计划在 2026 年通过分红和股票回购向股东返还超过 40 亿美元。SLB 预计在 2026 年将产生强劲的现金流，得益于关键市场活动的改善和战略合作伙伴关系。</li>
</ul>
挑战与风险
<ul>
<li>竞争环境：SLB 运营于一个高度竞争的环境中，需要持续创新以保持技术领先。公司正在从石油和天然气领域扩展到新能源和工业部门，这在适应新市场和新技术方面既带来了机遇，也带来了挑战。</li>
<li>市场和运营风险：SLB 面临显著的商业和运营风险，因为其依赖于石油和天然气行业的客户支出，而这些支出受到波动的油气价格的影响。向可再生能源的转型可能进一步影响客户支出。地缘政治不稳定，特别是在 SLB 运营的地区，可能导致业务中断和财务影响的风险。</li>
<li>网络安全威胁：网络安全威胁的频率和复杂性正在增加，可能影响 SLB 的数字运营和客户数据安全。</li>
<li>法律和监管风险：法律和监管风险包括遵守复杂且不断发展的国际法律，这可能导致重大责任。环境法规和气候变化倡议可能减少对 SLB 产品和服务的需求，同时也增加运营成本。</li>
<li>管理层的关注：在 2025 年，SLB 面临来自商品价格下跌和地缘政治不确定性的挑战，影响了收入和运营。收购 ChampionX 预计将增强 SLB 的生产和回收能力，但整合风险仍然存在。公司预计其数据中心解决方案和数字业务将实现增长，推动未来收入。管理层专注于通过开发低碳技术和扩展到新能源市场来应对能源转型。SLB 计划在 2026 年向股东返还超过 40 亿美元，反映出对其现金流生成的信心。</li>
<li>市场风险：SLB 面临市场风险，包括外汇汇率波动，这可能影响财务结果。公司还面临与其债务义务相关的利率风险。管理层采用对冲策略来减轻部分风险，但市场波动仍然是一个关注点。</li>
</ul>
SEC 文件：SLB LIMITED/NV [ SLB ] - 10-K -2026 年 1 月 23 日

NRGU

2 倍做多标普能源行业指数 ETF - ProShares

标普油气设备与服务 ETF - SPDR

3 倍做多原油与天然气开采 ETN - MicroSectors

DTCR

2 倍做多能源 ETF - Direxion

油气开采 ETF - SPDR

美国石油设备与服务 ETF - iShares

斯伦贝谢

油气服务 ETF - Market Vectors

SLB LIMITED/NV 发布了其 2025 年的 10-K 报告，强调总收入为 357 亿美元，比去年下降了 2%。净收入降至 34.5 亿美元，低于 2024 年的 45.8 亿美元。报告概述了战略举措，包括收购 ChampionX 和关注可持续发展，目标是在 2050 年实现净零排放。SLB 计划在 2026 年向股东回馈超过 40 亿美元，并预计其数据中心解决方案部门将实现增长。公司强调创新和员工多样性是其运营战略的关键组成部分

SLB LIMITED/NV, a leading provider in the energy sector, has released its 2025 10-K report, detailing the company's financial performance, business operations, strategic initiatives, and the challenges it faces. The report provides a comprehensive overview of SLB's efforts to navigate a competitive and evolving market, with a focus on innovation, strategic acquisitions, and sustainability.
<div class="lb-trans">SLB LIMITED/NV，作为能源行业的领先供应商，发布了其 2025 年 10-K 报告，详细介绍了公司的财务表现、业务运营、战略举措以及面临的挑战。该报告全面概述了 SLB 在竞争激烈和不断变化的市场中应对的努力，重点关注创新、战略收购和可持续发展。
</div>Financial Highlights
<div class="lb-trans">财务亮点
</div><ul>
<li>Total Revenue: $35,708 million, reflecting a 2% decrease from the previous year, primarily due to lower activity in key regions despite growth in Digital and Data Center Solutions.</li>
<li>Net Income: $3,451 million, a decrease from $4,579 million in 2024, impacted by lower revenue and increased restructuring and impairment charges.</li>
<li>Basic Earnings Per Share: $2.38, down from $3.14 in 2024, reflecting the decrease in net income.</li>
<li>Diluted Earnings Per Share: $2.35, compared to $3.11 in 2024, consistent with the decline in net income.</li>
<li>Income Before Taxes: $4,291 million, down from $5,672 million in 2024, influenced by restructuring and integration costs.</li>
<li>Cost of Services: $16,764 million, a decrease from $17,847 million in 2024, indicating some cost management efforts.</li>
<li>Cost of Sales: $12,437 million, up from $10,982 million in 2024, reflecting increased product sales and integration costs.</li>
<li>Research &amp; Engineering: $709 million, slightly down from $749 million in 2024, showing a focus on maintaining R&amp;D investment.</li>
<li>General &amp; Administrative: $340 million, reduced from $385 million in 2024, indicating cost control measures.</li>
<li>Merger &amp; Integration: $302 million, significantly higher than $123 million in 2024, due to the ChampionX acquisition.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>总收入：357.08 亿美元，较去年下降 2%，主要由于关键地区活动减少，尽管数字和数据中心解决方案有所增长。</li>
<li>净收入：34.51 亿美元，较 2024 年的 45.79 亿美元下降，受到收入减少和重组及减值费用增加的影响。</li>
<li>基本每股收益：2.38 美元，低于 2024 年的 3.14 美元，反映出净收入的下降。</li>
<li>稀释每股收益：2.35 美元，较 2024 年的 3.11 美元有所下降，与净收入的减少一致。</li>
<li>税前收入：42.91 亿美元，低于 2024 年的 56.72 亿美元，受到重组和整合成本的影响。</li>
<li>服务成本：167.64 亿美元，低于 2024 年的 178.47 亿美元，表明了一些成本管理努力。</li>
<li>销售成本：124.37 亿美元，高于 2024 年的 109.82 亿美元，反映出产品销售和整合成本的增加。</li>
<li>研发与工程：7.09 亿美元，略低于 2024 年的 7.49 亿美元，显示出对维持研发投资的关注。</li>
<li>一般与行政费用：3.40 亿美元，低于 2024 年的 3.85 亿美元，表明了成本控制措施。</li>
<li>并购与整合：3.02 亿美元，显著高于 2024 年的 1.23 亿美元，因 ChampionX 收购所致。</li>
</ul>
</div>Business Highlights
<div class="lb-trans">业务亮点
</div><ul>
<li>Revenue Segments: SLB is organized into four primary divisions: Digital, Reservoir Performance, Well Construction, and Production Systems. Each division focuses on specific aspects of the energy value chain, with Digital offering platforms and applications, Reservoir Performance optimizing reservoir productivity, Well Construction enhancing drilling efficiency, and Production Systems improving oil and gas recovery.</li>
<li>Geographical Performance: SLB operates through five geographical Basins: North America Land, Americas, Europe and Africa, Middle East and North Africa, and Asia. In 2025, North America revenue grew 12% due to the ChampionX acquisition, while international revenue declined 5% due to lower activity in Saudi Arabia, Mexico, and Sub-Saharan Africa.</li>
<li>Sales Units: The Production Systems division saw a 12% increase in revenue year on year, driven by the acquisition of ChampionX's production chemicals and artificial lift businesses. Excluding the acquisition, revenue was flat, indicating stable sales volumes in existing product lines.</li>
<li>New Product Launches: SLB's Digital division expanded its offerings with significant growth in Digital Operations and Platforms &amp; Applications, driven by customer investments in automated solutions to improve performance and efficiency.</li>
<li>Future Outlook: SLB anticipates increased rig activity in the Middle East in 2026, positioning the company to benefit from regional recovery. The Data Center Solutions business is expected to be the fastest-growing segment, with Digital continuing to grow at high margins. SLB plans to return over $4 billion to shareholders in 2026 through dividends and share repurchases.</li>
<li>Operational Strategy: SLB's strategy focuses on three growth engines: Core (Reservoir Performance, Well Construction, Production Systems), Digital, and New Horizons of Growth. The company aims to innovate in oil and gas exploration and production while expanding into new energy sectors like carbon capture and geothermal.</li>
<li>Sustainability Initiatives: SLB is committed to a 2050 net-zero greenhouse gas emissions target, including Scope 3 emissions. The company focuses on reducing operational emissions, customer emissions, and taking carbon-negative actions to offset residual emissions.</li>
<li>Human Capital: SLB emphasizes workforce diversity and inclusion, with women representing 26% of the salaried workforce as of December 31, 2025. The company aims to increase this to 30% by 2030, fostering a culture of creativity and innovation.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>收入细分：SLB 分为四个主要部门：数字、储层表现、井施工和生产系统。每个部门专注于能源价值链的特定方面，数字部门提供平台和应用，储层表现部门优化储层生产力，井施工部门提高钻井效率，生产系统部门改善油气回收。</li>
<li>地域表现：SLB 在五个地理盆地运营：北美陆地、美洲、欧洲和非洲、中东和北非以及亚洲。在 2025 年，北美收入因 ChampionX 收购增长 12%，而国际收入因沙特阿拉伯、墨西哥和撒哈拉以南非洲活动减少而下降 5%。</li>
<li>销售单位：生产系统部门的收入同比增长 12%，受益于 ChampionX 的生产化学品和人工提升业务的收购。排除收购后，收入持平，表明现有产品线的销售量稳定。</li>
<li>新产品发布：SLB 的数字部门扩大了其产品，数字运营和平台与应用的增长显著，得益于客户在自动化解决方案上的投资，以提高性能和效率。</li>
<li>未来展望：SLB 预计 2026 年中东地区的钻井活动将增加，使公司能够从区域复苏中受益。数据中心解决方案业务预计将成为增长最快的细分市场，数字业务将继续以高利润率增长。SLB 计划在 2026 年通过分红和股票回购向股东返还超过 40 亿美元。</li>
<li>运营战略：SLB 的战略专注于三个增长引擎：核心（储层表现、井施工、生产系统）、数字和新增长领域。公司旨在在油气勘探和生产中进行创新，同时扩展到碳捕集和地热等新能源领域。</li>
<li>可持续发展举措：SLB 致力于到 2050 年实现温室气体净零排放目标，包括范围 3 排放。公司专注于减少运营排放、客户排放，并采取碳负行动以抵消剩余排放。</li>
<li>人力资本：SLB 强调劳动力的多样性和包容性，截至 2025 年 12 月 31 日，女性占薪资员工的 26%。公司目标到 2030 年将这一比例提高到 30%，以促进创造力和创新的文化。</li>
</ul>
</div>Strategic Initiatives
<div class="lb-trans">战略举措
</div><ul>
<li>Acquisitions and Joint Ventures: SLB completed the acquisition of ChampionX in an all-stock transaction valued at $4.9 billion, enhancing its leadership in the production and recovery market. The company also formed a joint venture, SLB OneSubsea, with Aker and Subsea7 to drive innovation in subsea production.</li>
<li>Capital Management: SLB repurchased $2.4 billion of its common stock under its $10 billion share repurchase program in 2025. The company also increased its quarterly cash dividend by 3.5% in January 2026, following a 3.6% increase in January 2025. SLB repaid $0.5 billion of 4.00% Senior Notes and $0.5 billion of 1.40% Senior Notes during the third quarter of 2025. Additionally, SLB issued $500 million of 5.00% Senior Notes due 2027, 2029, and 2034 in 2024.</li>
<li>Future Outlook: SLB anticipates that its Data Center Solutions will be the fastest-growing business in the coming years, with Digital continuing to grow at highly accretive margins. The company plans to return more than $4 billion to shareholders in 2026 through dividends and share repurchases. SLB expects to generate strong cash flows in 2026, supported by improving activity in key markets and strategic partnerships.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>收购与合资：SLB 以 49 亿美元的全股票交易完成了对 ChampionX 的收购，增强了其在生产和回收市场的领导地位。公司还与 Aker 和 Subsea7 成立了合资企业 SLB OneSubsea，以推动海底生产的创新。</li>
<li>资本管理：SLB 在 2025 年根据其 100 亿美元的股票回购计划回购了 24 亿美元的普通股。公司还在 2026 年 1 月将季度现金分红提高了 3.5%，此前在 2025 年 1 月提高了 3.6%。SLB 在 2025 年第三季度偿还了 5 亿美元的 4.00% 高级票据和 5 亿美元的 1.40% 高级票据。此外，SLB 在 2024 年发行了 5 亿美元的 5.00% 高级票据，期限为 2027 年、2029 年和 2034 年。</li>
<li>未来展望：SLB 预计其数据中心解决方案将在未来几年成为增长最快的业务，数字业务将继续以高利润率增长。公司计划在 2026 年通过分红和股票回购向股东返还超过 40 亿美元。SLB 预计在 2026 年将产生强劲的现金流，得益于关键市场活动的改善和战略合作伙伴关系。</li>
</ul>
</div>Challenges and Risks
<div class="lb-trans">挑战与风险
</div><ul>
<li>Competitive Environment: SLB operates in a highly competitive environment, requiring continuous innovation to maintain technology leadership. The company is expanding beyond oil and gas into new energy and industrial sectors, which presents both opportunities and challenges in adapting to new markets and technologies.</li>
<li>Market and Operational Risks: SLB faces significant business and operational risks due to its dependence on customer expenditures in the oil and gas industry, which are influenced by volatile oil and gas prices. The transition to renewable energy sources could further impact customer spending. Geopolitical instability, particularly in regions where SLB operates, poses risks of business disruptions and financial impacts.</li>
<li>Cybersecurity Threats: Cybersecurity threats are increasing in frequency and sophistication, potentially affecting SLB's digital operations and customer data security.</li>
<li>Legal and Regulatory Risks: Legal and regulatory risks include compliance with complex and evolving international laws, which could result in significant liabilities. Environmental regulations and climate change initiatives may reduce demand for SLB's products and services, while also increasing operational costs.</li>
<li>Management's Focus: In 2025, SLB faced challenges from lower commodity prices and geopolitical uncertainty, impacting revenue and operations. The acquisition of ChampionX is expected to enhance SLB's production and recovery capabilities, but integration risks remain. The company anticipates growth in its Data Center Solutions and Digital businesses, which are expected to drive future revenue. Management is focused on addressing the energy transition by developing low-carbon technologies and expanding into new energy markets. SLB plans to return over $4 billion to shareholders in 2026, reflecting confidence in its cash flow generation.</li>
<li>Market Risks: SLB is exposed to market risks, including fluctuations in foreign currency exchange rates, which could impact financial results. The company also faces interest rate risks related to its debt obligations. Management employs hedging strategies to mitigate some of these risks, but market volatility remains a concern.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>竞争环境：SLB 运营于一个高度竞争的环境中，需要持续创新以保持技术领先。公司正在从石油和天然气领域扩展到新能源和工业部门，这在适应新市场和新技术方面既带来了机遇，也带来了挑战。</li>
<li>市场和运营风险：SLB 面临显著的商业和运营风险，因为其依赖于石油和天然气行业的客户支出，而这些支出受到波动的油气价格的影响。向可再生能源的转型可能进一步影响客户支出。地缘政治不稳定，特别是在 SLB 运营的地区，可能导致业务中断和财务影响的风险。</li>
<li>网络安全威胁：网络安全威胁的频率和复杂性正在增加，可能影响 SLB 的数字运营和客户数据安全。</li>
<li>法律和监管风险：法律和监管风险包括遵守复杂且不断发展的国际法律，这可能导致重大责任。环境法规和气候变化倡议可能减少对 SLB 产品和服务的需求，同时也增加运营成本。</li>
<li>管理层的关注：在 2025 年，SLB 面临来自商品价格下跌和地缘政治不确定性的挑战，影响了收入和运营。收购 ChampionX 预计将增强 SLB 的生产和回收能力，但整合风险仍然存在。公司预计其数据中心解决方案和数字业务将实现增长，推动未来收入。管理层专注于通过开发低碳技术和扩展到新能源市场来应对能源转型。SLB 计划在 2026 年向股东返还超过 40 亿美元，反映出对其现金流生成的信心。</li>
<li>市场风险：SLB 面临市场风险，包括外汇汇率波动，这可能影响财务结果。公司还面临与其债务义务相关的利率风险。管理层采用对冲策略来减轻部分风险，但市场波动仍然是一个关注点。</li>
</ul>
</div>SEC Filing: SLB LIMITED/NV [ SLB ] - 10-K - Jan. 23, 2026
<div class="lb-trans">SEC 文件：SLB LIMITED/NV [ SLB ] - 10-K -2026 年 1 月 23 日
</div>

SLB LIMITED/NV SEC 10-K 年度报告