<p>摩根士丹利在第四季度财报季前聚焦欧洲半导体股票，偏好晶圆制造设备（WFE）公司而非更广泛的行业同行。</p>
<p>该银行将 ASML 和 ASMI（ASMIY）列为首选，指出强劲的内存需求和持续的代工投资。分析师预计，ASML 在 12 月季度的订单将保持强劲，受逻辑和内存客户的推动，势头可能会延续到 2027 年，因供需缺口持续存在。</p>
<p>来自台积电的代工指导增强了对领先 WFE 支出的乐观情绪，支持 ASML 和 ASMI 订单的持续增长。摩根士丹利将 ASML 的目标价上调至 1400，将 ASMI 的目标价上调至 825，认为上涨与内存复苏和先进代工厂的资本支出等结构性驱动因素相关。</p>
<p>在模拟芯片领域，该银行更青睐意法半导体（STMPA）而非英飞凌（IFXGn），指出其盈利潜力，同时将 Arm 的目标价下调至 135 美元，但维持超配评级。</p>
<p>投资者将关注第四季度财报，以洞察资本支出趋势、订单动能以及中国销售的潜在影响，分析师预计中国销售将小幅下降。</p>

<p>摩根士丹利看好欧洲半导体股票，特别是 ASML 和 ASMI，在第四季度财报发布前，指出强劲的内存需求和代工投资。他们将 ASML 的目标价上调至 1400，将 ASMI 的目标价上调至 825，这主要受到内存复苏等结构性因素的推动。在模拟芯片领域，他们更倾向于意法半导体而非英飞凌，并将 Arm 的目标价下调至 135 美元，同时维持 “增持” 评级。投资者对第四季度财报充满期待，以获取资本支出趋势和中国销售潜在影响的见解，预计将适度下降</p>

<p>Morgan Stanley is spotlighting European semiconductor stocks ahead of the Q4 earnings season, favoring wafer fabrication equipment (WFE) names over broader sector peers.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利在第四季度财报季前聚焦欧洲半导体股票，偏好晶圆制造设备（WFE）公司而非更广泛的行业同行。</p>
</div><p>The bank highlighted ASML  and ASMI (ASMIY) as top picks, citing strong memory demand and ongoing foundry investments. Analysts expect ASML's December quarter orders to remain robust, driven by both logic and memory clients, with momentum likely to extend into 2027 amid persistent supply-demand gaps.</p>
<div class="lb-trans"><p>该银行将 ASML 和 ASMI（ASMIY）列为首选，指出强劲的内存需求和持续的代工投资。分析师预计，ASML 在 12 月季度的订单将保持强劲，受逻辑和内存客户的推动，势头可能会延续到 2027 年，因供需缺口持续存在。</p>
</div><p>Foundry guidance from TSMC reinforces optimism for leading-edge WFE spending, supporting sustained growth in both ASML and ASMI order books. Morgan Stanley raised ASML's price target to 1,400 and ASMI's to 825, linking upside to structural drivers including memory recovery and capex at advanced foundries.</p>
<div class="lb-trans"><p>来自台积电的代工指导增强了对领先 WFE 支出的乐观情绪，支持 ASML 和 ASMI 订单的持续增长。摩根士丹利将 ASML 的目标价上调至 1400，将 ASMI 的目标价上调至 825，认为上涨与内存复苏和先进代工厂的资本支出等结构性驱动因素相关。</p>
</div><p>In the analog chip segment, the bank prefers STMicroelectronics (STMPA) over Infineon (IFXGn), citing earnings potential, while lowering Arm's target to $135 but maintaining an Overweight rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>在模拟芯片领域，该银行更青睐意法半导体（STMPA）而非英飞凌（IFXGn），指出其盈利潜力，同时将 Arm 的目标价下调至 135 美元，但维持超配评级。</p>
</div><p>Investors will watch Q4 earnings for insight on capital spending trends, order momentum, and the potential impact of China sales, which analysts expect to decline modestly.</p>
<div class="lb-trans"><p>投资者将关注第四季度财报，以洞察资本支出趋势、订单动能以及中国销售的潜在影响，分析师预计中国销售将小幅下降。</p>
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摩根士丹利在第四季度财报发布前看好的两只芯片股票