金管局阮国恒料港 P 难再减若美年内减息供楼人士难受惠仅企业 Hibor 贷款可望减

美国联储局将于香港时间本周四（29 日）凌晨公布今年首次议息结果，市场普遍料美息维持不变，全年仍有望减息 2 至 3 次。金管局副总裁阮国恒直指，本港零售银行的净息差已降至很低水平，储蓄存款利率又低见零息，倘银行再减最优惠利率（P），恐令净息差进一步受压，影响其防御能力。意味港 P 难有再减空间。不过，他认为若美国减息，港元拆息（Hibor）亦会跟跌，令大部分企业借款人可受惠。港零售银行净息差持续受压去年 12 月联储局再减息，惟本港银行未有跟随，并维持 P 不变，属预期之内。然而，坊间仍有不少声音挑战为何银行不减 P。对此，阮国恒主动表示，自 2024 年 9 月起美国踏入减息周期，本港零售银行净息差持续受压，去年首 3 季的净息差按年再收窄 3 点子至 1.47%，在国际上属于一个很低的水平，以美国为例，当地银行业的净息差是 2% 以上，其他大市场一般也有 1.8% 至 2%。「我也想银行安全和稳健」若银行的基本业务模式「都是靠 NIM(净息差) 、靠净利息收入」， 继续减 P 的话，在储蓄存款利率已无法再调低的情况下，净息差定会收窄，或影响银行的盈利能力，令其防御性减弱。他说：「作为一个风险研判 ，我也不想银行再夹个 NIM 落去，因为从监管角度， 我也想银行安全和稳健」，否则会对银行的风险管理带来挑战。他指出，今轮减息周期，香港主要银行的 P 已累减 0.875 厘，抵销了此前加息周期的升幅，并重返 2021 年的水平，故再减空间有限。 目前市场预期联储局年内仍将减息，他认为就算 P 不变，本港仍有相当部分以 Hibor 基准计息的贷款可受惠，因在联汇下，Hibor 理应跟随美息向下，继而有助减轻借款人的还款压力， 并对经济活动产生正面作用。近九成未偿还按揭以 Hibor 定价他续指，有近九成未偿还银行按揭贷款利率是以 Hibor 定价，当然 H 按息已触及封顶息，变为以 P 计息，但「封顶息系银行笋比客户，帮客户食咗利率风险」。此外，企业贷款大部分亦以 Hibor 基准计息价，用 P 基准计息的贷款主要是中小企贷款及私人贷款。目前 H 按息一般为 Hibor+1.3 厘，封顶息为 3.25 厘。换言之，当 1 个月 Hibor 跌穿 1.95 厘，按息才有望低于封顶息。联储局料 5 月换主席后才减息昨日芝商所 FedWatch 工具显示，联储局本周维持利率不变机率高达 95.6%。臻享顾问董事总经理王良享料，联储局 5 月换主席后，于 6 月才有机会减息，然后随著通胀回落而在 9 月再减息，合计减息 2 次共 0.5 厘。此前上商预期美国全年减息 3 次共 0.75 厘，最快亦在 6 月才减息。难言商业房地产信贷质素见底本港贷款质素方面，去年第 3 季本港银行业的特定分类贷款比率（NPL）按季稍回升至 1.98%，阮国恒称，主要与香港商业地产贷款有关，现难言商业房地产的信贷质素是否见底，只可说仍具挑战性，但「千祈唔好预测整体 NPL 个走势，因为不确性很大.....至于会否上升，当然有机会上升」，故不要过早太乐观。至于不确性乃来自美息走势、地缘政治局势等。相关文章：定存攻略｜美联储本周议息料按兵不动 港银定存续有优惠 一间最高 3.18 厘

金管局阮国恒料港 P 难再减 若美年内减息 供楼人士难受惠 仅企业 Hibor 贷款可望减

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