<p>美国健康保险公司在特朗普政府提出 2027 年医疗保险优势计划几乎持平的费率增长后，盘后股价下跌，远低于预期，并伴随更严格的账单规则。</p>
<p>摘要：</p>
<ul>
<li>美国健康保险公司股票在盘后因医疗保险优势计划费率低于预期而大幅下跌。</li>
<li>特朗普政府仅提议 2027 年平均增长 0.09%，远低于华尔街的预期。</li>
<li>CMS 还计划限制与图表审查诊断相关的支付，降低费率 1.53 个百分点。</li>
<li>分析师曾预计在去年慷慨增长后，头条增长将达到 4%–6%。</li>
<li>该提案引发了对大型医疗保险公司盈利压力的担忧。</li>
</ul>
<p>《华尔街日报》报道，特朗普政府提议对 2027 年医疗保险优势计划保险公司实施有效的持平支付费率，导致健康保险行业在盘后交易中大幅下跌。</p>
<p>根据该提案，私人医疗保险计划的平均支付仅增长 0.09%，这一数字远低于华尔街对中等单数字增长的预期。分析师曾预测费率将上涨约 4% 至 6%，特别是在保险公司今年获得超过市场预期的 5.06% 增长之后。</p>
<p>该提案将由医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）正式宣布，还包括一项重大政策变化，即取消与保险公司医疗图表审查得出的诊断相关的支付，这些诊断与特定医疗访问无关。CMS 估计，这一调整将单独减少 2027 年的支付费率 1.53 个百分点。</p>
<p>结合预计将增加 2.45% 的基础账单趋势，2027 年医疗保险优势计划的总支付仍预计增长 2.54%。然而，这一增长的组成部分——以及几乎持平的头条费率——让投资者感到不安。</p>
<p>在报告发布后，受医疗保险优势计划影响较大的保险公司股票，包括联合健康集团、休曼纳和西维斯，在盘后交易中大幅下跌。</p>
<p>一位医疗保险官员告诉《华尔街日报》，该提案旨在提高支付准确性，并遏制受到政府监督机构审查的账单做法。该机构表示，希望简化账单系统，促进竞争，并确保保险公司获得适当的报销，而不鼓励激进的编码做法。</p>
<p>医疗保险优势计划是大型美国保险公司的核心利润驱动因素，因此联邦费率决策是盈利的主要决定因素。尽管 0.09% 的增长预计对整个行业价值约 7 亿美元，但投资者似乎更关注利润率和增长假设的下行风险。</p>
<p>市场影响：</p>
<ul>
<li>对美国健康保险公司产生负面影响，特别是那些重度依赖医疗保险优势计划的公司。</li>
<li>如果限制激进的账单做法，将提高 2027 年及以后的盈利风险。</li>
<li>加强了特朗普政府在医疗定价方面的政策不确定性。</li>
</ul>

西维斯

医疗业 ETF - SPDR

休曼纳

美国医疗保健供应商 ETF - iShares

医疗业 ETF - Vanguard

标普医疗保健服务 ETF - SPDR

联合健康

UNHG

<p>美国健康保险公司在特朗普政府提出 2027 年医疗保险优势计划仅增加 0.09% 的提案后，经历了显著的盘后交易下跌，这一增幅未能达到预期。分析师们曾预计增幅为 4% 至 6%。该提案还包括更严格的账单规则，这可能进一步给依赖医疗保险的保险公司带来盈利压力。像联合健康集团、休曼纳和西维斯等主要公司在投资者对利润和增长潜在影响作出反应时，股价大幅下跌</p>

<p>US health insurers fell after hours after the Trump administration proposed a near-flat 2027 Medicare Advantage rate increase, far below expectations and coupled with tighter billing rules.</p>
<div class="lb-trans"><p>美国健康保险公司在特朗普政府提出 2027 年医疗保险优势计划几乎持平的费率增长后，盘后股价下跌，远低于预期，并伴随更严格的账单规则。</p>
</div><p>Summary:</p>
<div class="lb-trans"><p>摘要：</p>
</div><ul>
<li>US health-insurer stocks fell sharply after hours on news of weaker-than-expected Medicare Advantage rates.</li>
<li>The Trump administration proposed just a 0.09% average increase for 2027, far below Street expectations.</li>
<li>CMS also plans to curb chart-review diagnosis payments, cutting rates by 1.53ppt.</li>
<li>Analysts had expected a 4%–6% headline increase following last year’s generous rise.</li>
<li>The proposal raises concerns over earnings pressure for insurers with large Medicare exposure.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>美国健康保险公司股票在盘后因医疗保险优势计划费率低于预期而大幅下跌。</li>
<li>特朗普政府仅提议 2027 年平均增长 0.09%，远低于华尔街的预期。</li>
<li>CMS 还计划限制与图表审查诊断相关的支付，降低费率 1.53 个百分点。</li>
<li>分析师曾预计在去年慷慨增长后，头条增长将达到 4%–6%。</li>
<li>该提案引发了对大型医疗保险公司盈利压力的担忧。</li>
</ul>
</div><p>The <em>Wall Street Journal (</em> gated <em>)</em> reported that the Trump administration is proposing effectively flat payment rates for Medicare Advantage insurers in 2027, triggering sharp after-hours declines across the health-insurance sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>《华尔街日报》报道，特朗普政府提议对 2027 年医疗保险优势计划保险公司实施有效的持平支付费率，导致健康保险行业在盘后交易中大幅下跌。</p>
</div><p>Under the proposal, average payments to private Medicare plans would rise by just 0.09%, a figure well short of Wall Street’s expectations for a mid-single-digit increase. Analysts had been forecasting a rate rise of roughly 4% to 6%, particularly after insurers received a 5.06% increase this year that exceeded market estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据该提案，私人医疗保险计划的平均支付仅增长 0.09%，这一数字远低于华尔街对中等单数字增长的预期。分析师曾预测费率将上涨约 4% 至 6%，特别是在保险公司今年获得超过市场预期的 5.06% 增长之后。</p>
</div><p>The proposal, due to be formally announced by the Centers for Medicare and Medicaid Services (CMS), also includes a significant policy change that would eliminate payments linked to diagnoses derived from insurer medical chart reviews that are not associated with a specific medical visit. CMS estimates this adjustment alone would reduce the 2027 payment rate by 1.53 percentage points.</p>
<div class="lb-trans"><p>该提案将由医疗保险和医疗补助服务中心（CMS）正式宣布，还包括一项重大政策变化，即取消与保险公司医疗图表审查得出的诊断相关的支付，这些诊断与特定医疗访问无关。CMS 估计，这一调整将单独减少 2027 年的支付费率 1.53 个百分点。</p>
</div><p>Taken together with underlying billing trends that are expected to add 2.45%, total Medicare Advantage payments are still projected to rise 2.54% in 2027. However, the composition of that increase — and the near-flat headline rate — has unsettled investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>结合预计将增加 2.45% 的基础账单趋势，2027 年医疗保险优势计划的总支付仍预计增长 2.54%。然而，这一增长的组成部分——以及几乎持平的头条费率——让投资者感到不安。</p>
</div><p>Shares of insurers with large Medicare Advantage exposure, including UnitedHealth Group, Humana and CVS Health, fell sharply in after-hours trading following the report.</p>
<div class="lb-trans"><p>在报告发布后，受医疗保险优势计划影响较大的保险公司股票，包括联合健康集团、休曼纳和西维斯，在盘后交易中大幅下跌。</p>
</div><p>A Medicare official told the Journal that the proposal is designed to improve payment accuracy and rein in billing practices that have drawn scrutiny from government watchdogs. The agency said it wants to simplify the billing system, promote competition and ensure insurers are reimbursed appropriately, without encouraging aggressive coding practices.</p>
<div class="lb-trans"><p>一位医疗保险官员告诉《华尔街日报》，该提案旨在提高支付准确性，并遏制受到政府监督机构审查的账单做法。该机构表示，希望简化账单系统，促进竞争，并确保保险公司获得适当的报销，而不鼓励激进的编码做法。</p>
</div><p>Medicare Advantage is a core profit driver for large US insurers, making federal rate decisions a major determinant of earnings. While the 0.09% increase is estimated to be worth around $700m to the industry overall, investors appear focused on the downside risk to margins and growth assumptions.</p>
<div class="lb-trans"><p>医疗保险优势计划是大型美国保险公司的核心利润驱动因素，因此联邦费率决策是盈利的主要决定因素。尽管 0.09% 的增长预计对整个行业价值约 7 亿美元，但投资者似乎更关注利润率和增长假设的下行风险。</p>
</div><p>Market impact:</p>
<div class="lb-trans"><p>市场影响：</p>
</div><ul>
<li>Negative for US health insurers, particularly those with heavy Medicare Advantage exposure.</li>
<li>Raises earnings-risk concerns for 2027 and beyond if aggressive billing practices are curtailed.</li>
<li>Reinforces policy uncertainty around healthcare pricing under the Trump administration.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>对美国健康保险公司产生负面影响，特别是那些重度依赖医疗保险优势计划的公司。</li>
<li>如果限制激进的账单做法，将提高 2027 年及以后的盈利风险。</li>
<li>加强了特朗普政府在医疗定价方面的政策不确定性。</li>
</ul>
</div>

Medicare rate proposal shocks insurers, US health stocks slide after hours

Investinglive

Leverage Shares 2X Long UNH Daily ETF

医疗保险费率提案令保险公司感到震惊，美国医疗股在盘后交易中下滑