<div id="readability-page-1"><div id="conimg_0"> <p>资深股民及略略涉猎经济理论者，必认识乜叫「擦鞋仔理论」（Shoeshine Boy Theory）。此乃 1927 年美国甘迺迪家族的老约瑟夫提出的推论。</p><p>内容简单直接，几乎百发百中。就是当股市上升到连擦鞋仔都在讨论股票时，显示股市已接近触顶，就快爆煲。精明者，不但不应此时入市高追，反之应该清货止赚，静候下一个机会来临。</p><h2>1996 年人人觉得楼价似火箭</h2><p>我 50 年前读到此理论，之后反复观察市况，尤其楼市及股市，真系铺铺都中。</p><p>单讲楼市，先讲 1996 年，人人觉得不但明天会更好，而是明天会喷井式的好，楼价必定似火箭，唔买就笨。于是争相借尽瞓身买楼，能借低息的银行职员及毋惧炒鱿的公务员，不少更玩「骑楼」，即只畀最少订金就「骑」几间楼，以杠杆形式瞓身。</p><p>结果，当街市卖菜的三姑六叔皆「不务正业」在讲炒楼时，正是「死神将至」。你可记得之后有几多人破产、变负资产，甚至走上烧炭之路？</p><h2>2015 年个个话楼市刚需劲强</h2><p>同样情况也发生在 2015 年，个个话楼市冇得跌，因建筑成本太高，刚性需要劲强，内地人涌来买楼，利息不会再升……结果？又中，再爆，同样尸横遍野。</p><h2>2021 年清洁阿姐都推介腾讯</h2><p>股市当然如是，香港的「金鱼」股民，只有短暂记忆，故可以「死完又再炒过」。股市升到通街叫你买然后爆煲的股票，近年最经典当然是腾讯控股（700）。</p><p>腾讯上市后令大部分人如痴如醉，尤其由 2017 年的 170 元，一直铲上 2021 年的 707 元，过程中个个似睇烟花哗哗声，执输行头惨过败家，纷纷跳上车。又是，当日连楼下清洁阿姐都猛推介：「碌 Sir，呢只野贵一贵都唔怕买㗎，好易赚到盘满钵满㗎。」终于 4 年的升幅，只需要 1 年时间，到 2022 年全部化为乌有，跌回 180 元，遍地遗骸。</p><p>今日重温擦鞋仔理论，因近月去到边都有「闲人」忠告我快涌去买金，原因 N 咁多，话睇 6,000 美元㖞，气氛超炽热。唔，Again, I Smell Something Bad！</p><p><strong>资深传媒人 曾智华</strong></p><p>相关文章：钱大妈蚀钱够胆申上市｜曾智华</p><p>金价突破 5100 美元再破顶 或涉所谓「贬值交易」专家：目前市场投机性强</p> </div></div>

<p>本文探讨了「擦鞋仔理论」，指出当股市或楼市的讨论热度达到全民皆知的程度时，市场即将触顶，投资者应及时止盈。作者回顾了 1996 年和 2015 年的楼市泡沫，以及 2021 年腾讯股市的暴涨暴跌，警示当前市场对黄金的热情可能预示著风险的来临。</p>

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小心黄金爆煲｜曾智华