<p>中国的工业利润在 12 月份大幅反弹，超出预期，并提供了缓解通缩压力的早期迹象。</p>
<p>摘要：</p>
<ul>
<li>中国工业利润在 12 月份同比增长 5.3%</li>
<li>增长超出对大幅下降的预期</li>
<li>生产者价格通缩降至一年低点</li>
<li>12 月份的反弹结束了两个月的收缩</li>
<li>全年利润自 2021 年以来首次增长</li>
</ul>
<p>根据周二发布的官方数据，中国的工业利润在 12 月份恢复增长，结束了两个月的收缩，且远超市场预期。</p>
<p>国家统计局的数据显示，12 月份工业利润同比增长 5.3%，大幅好于预期的 11% 的下降。反弹得益于价格压力的缓解，生产者价格录得一年多以来最小的年度下降。</p>
<p>这一改善表明，工业部门部分领域的利润率可能在经历了长期的通缩压力后开始稳定，提供了政策支持和需求改善条件在年末获得 traction 的初步迹象。</p>
<p>2025 年全年，工业利润增长 0.6%，标志着自 2021 年以来首次年度增长，结束了多年的盈利收缩期。尽管增长速度仍然温和，但回归正增长领域可能会受到寻求增强工业部门信心的政策制定者的欢迎。</p>
<p>然而，分析师警告称，反弹的可持续性将取决于需求复苏的进一步进展以及生产者价格通缩的持续缓解，这在近年来对企业盈利造成了沉重压力。</p>

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深证成指

<p>中国的工业利润在 12 月份同比增长 5.3%，超出预期的 11% 的下降。这一反弹结束了连续两个月的收缩，表明通缩压力有所缓解，生产者价格的年降幅达到一年多以来的最低水平。2025 年，利润增长 0.6%，标志着自 2021 年以来首次实现年度增长。尽管这一增长幅度温和，但它预示着工业部门可能的稳定，尽管分析师警告称，持续性取决于需求的恢复和价格通缩的持续缓解</p>

<p>China’s industrial profits rebounded sharply in December, beating expectations and offering early signs of easing deflationary pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>中国的工业利润在 12 月份大幅反弹，超出预期，并提供了缓解通缩压力的早期迹象。</p>
</div><p>Summary:</p>
<div class="lb-trans"><p>摘要：</p>
</div><ul>
<li>China industrial profits rose 5.3% y/y in December</li>
<li>Growth beat expectations for a sharp decline</li>
<li>Producer price deflation eased to a one-year low</li>
<li>December rebound snapped a two-month contraction</li>
<li>Full-year profits rose for first time since 2021</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>中国工业利润在 12 月份同比增长 5.3%</li>
<li>增长超出对大幅下降的预期</li>
<li>生产者价格通缩降至一年低点</li>
<li>12 月份的反弹结束了两个月的收缩</li>
<li>全年利润自 2021 年以来首次增长</li>
</ul>
</div><p>China’s industrial profits returned to growth in December, snapping a two-month contraction and coming in well above market expectations, according to official data released on Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>根据周二发布的官方数据，中国的工业利润在 12 月份恢复增长，结束了两个月的收缩，且远超市场预期。</p>
</div><p>Figures from the National Bureau of Statistics showed industrial profits rose 5.3% year-on-year in December, sharply outperforming expectations for an 11% decline. The rebound was supported by easing price pressures, with producer prices recording their smallest annual fall in more than a year.</p>
<div class="lb-trans"><p>国家统计局的数据显示，12 月份工业利润同比增长 5.3%，大幅好于预期的 11% 的下降。反弹得益于价格压力的缓解，生产者价格录得一年多以来最小的年度下降。</p>
</div><p>The improvement suggests margins across parts of the industrial sector may be stabilising after prolonged deflationary pressure, offering tentative signs that policy support and improving demand conditions are gaining traction late in the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>这一改善表明，工业部门部分领域的利润率可能在经历了长期的通缩压力后开始稳定，提供了政策支持和需求改善条件在年末获得 traction 的初步迹象。</p>
</div><p>For 2025 as a whole, industrial profits increased 0.6%, marking the first annual rise since 2021 and ending a multi-year period of earnings contraction. While the pace of growth remains modest, the return to positive territory is likely to be welcomed by policymakers seeking to reinforce confidence in the industrial sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年全年，工业利润增长 0.6%，标志着自 2021 年以来首次年度增长，结束了多年的盈利收缩期。尽管增长速度仍然温和，但回归正增长领域可能会受到寻求增强工业部门信心的政策制定者的欢迎。</p>
</div><p>However, analysts caution that the sustainability of the rebound will depend on further progress in demand recovery and a continued easing in producer price deflation, which has weighed heavily on corporate profitability in recent years.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，分析师警告称，反弹的可持续性将取决于需求复苏的进一步进展以及生产者价格通缩的持续缓解，这在近年来对企业盈利造成了沉重压力。</p>
</div>

China industrial profits rebound in December as price pressures ease

- 中国工业利润在 12 月同比增长 5.3%，超出预期。  
- 反弹结束了两个月的收缩，全年利润自 2021 年以来首次增长。  
- 反弹的可持续性依赖于需求复苏和生产者价格的持续缓解。

由于价格压力的缓解，中国工业利润在 12 月份出现反弹