《大行》浦银国际料港股今年约 1.6 万亿元市值股份解禁 高峰在 9 月涉 5,309 亿元

浦银国际发表报告表示，2026 年，港股将迎来一波解禁潮，全年高峰在 9 月，而核心板块 (信息技术、可选消费和医疗健康) 的解禁高峰则在 3-4 月。为了评估本轮解禁潮产生的潜在抛售压力及其对股价的冲击，该行从大市、行业、市值和个股等维度对解禁规模及市场影响进行全景扫描。该行预期在港股向上趋势不变、流动性充裕的情况下，解禁潮不会导致大盘大幅回调，但解禁比例高的个股在解禁前后股价或承压。该行筛选出了 60 个在未来 12 个月或将面临较大抛售压力的标的。对於基本面强劲的优质公司而言，若解禁引发非理性下跌，反而将提供中长期布局的机会。

浦银国际测算，2026 年港股市场有约 1.6 万亿港元市值的股份解禁，其中有 6 个月的月度解禁规模超过 1,000 亿港元，9 月将是港股市场承压的关键时点，预计届时有 5,308.9 亿港元 (共 446.2 亿股) 限售股将解禁，规模占全年 32.6%，相当於相关公司总市值的 31%、流通市值的 113%。

从板块来看，黄金及贵金属板块的解禁规模居前、在流通股占比也较高，信息技术、可选消费及医疗健康等核心板块解禁高峰则在 3-4 月，它们的股份供给压力值得关注。