莱坊：香港住宅去年成交量按年升 18.3% 库存压力有所缓和

莱坊发布最新的《香港季度物业市场报告》指出，2025 年香港岛不同地区的写字楼市场持续呈现明显分化。九龙区写字楼市场，整体搬迁意欲依然疲弱，成交量主要由续租活动所支撑。尽管住宅库存量的问题依然存在，但相关压力较过往数年有所缓和。香港零售市场亦出现初步稳定迹象；然而在 2025 年，零售市场依然面对跨境消费及网上销售所带来的竞争压力。

住宅物业市场方面，2025 年香港住宅成交量按年上升 18.3%。新盘持续受追捧，占总成交量的 33%，超越过去五年平均的 27%。豪宅市场於 2025 年第四季保持强劲，共录得 81 宗楼价超过 7,800 万元的成交，按季上升 45%。除了内地买家的稳定需求外，海外买家的参与度亦明显增加。

住宅库存量持续受关注，但压力较过往有所缓和。截至 2025 年 12 月，未售出单位约有 11,250 个，较 2025 年 6 月的 17,530 个显着减少。随着市场气氛及入市意欲改善，发展商正采取更审慎策略，以贴近市价推新盘，并有选择地补充土地储备。发展商采取审慎部署有助稳定市场信心，推动住宅市场逐步回复平衡。

至於甲级写字楼方面，截至 2025 年年底，香港岛的写字楼市场持续呈现明显分化。优质甲级写字楼的租赁情况加快，2025 年整体核心中环租金按年上升 3%。另一方面，2026 年将有大量新增写字楼供应，加上现有空置供应，持续拖累中环传统写字楼及其他分区的写字楼表现。其中，传统中环、铜锣湾及鲗鱼涌的写字楼表现明显落后。

业主提供灵活的租赁条款，除了调整租金外，还有其他非租金优惠条款。在此情况下，租户於续租及新租约谈判中更有优势，并倾向删除或放宽租约的限制条款。

九龙区写字楼市场方面，在 2025 年第四季，写字楼租赁活动明显转弱，尤其在 12 月，受假期及企业决策延迟影响。整体写字楼搬迁意欲仍然偏弱，市场成交量主要由续租需求所支撑。尖沙咀的写字楼表现超越整体九龙区，需求主要由银行及金融业以及保险业带动。由於短期内预计不会有大量新增供应，市场将有机会逐步消化现有空置。

而香港零售市场出现初步稳定的迹象。在 2025 年，零售业持续面对跨境消费及网上购物带来的竞争压力。展望未来，随着零售消费逐步复苏及租户组合更趋多元，核心街舖租金有望录得 5% 至 10% 的增长。前景受惠於街舖曝光度、内地旅客需求，以及新供应有限等因素支持。